Le Cameroun prépare une levée d’un milliard d’euros sur les marchés internationaux en 2026

Le Cameroun envisage d'émettre, en 2026, jusqu'à un milliard d'euros sur les marchés financiers internationaux, selon les projections budgétaires officielles publiées dans le Document de programmation économique et budgétaire (DPEB) 2026-2028. L'opération, équivalente à environ 656 milliards FCFA, constituerait la plus importante mobilisation de fonds jamais réalisée par le pays sur le marché international des capitaux.

Cette ambition marque une inflexion dans la stratégie de financement de l'État, à un moment où les marges de manœuvre s'amenuisent sur les marchés régionaux d'Afrique centrale. Désormais en proie à une hausse des taux et à une saturation progressive de la demande, la zone CEMAC offre des conditions d'accès au financement de moins en moins favorables pour les États, notamment en matière de coût de la dette.

En réponse, les autorités camerounaises projettent de diversifier les outils mobilisables sur le marché international. Le portefeuille d'instruments envisagé pour l'opération de 2026 inclut à la fois des titres classiques et des mécanismes dits alternatifs, comme les obligations vertes, les financements islamiques ou encore les facilités liées au climat. Ces derniers, bien que peu exploités jusqu'à présent, font partie des options étudiées pour élargir l'accès aux ressources extérieures.

L'enveloppe d'un milliard d'euros s'inscrit dans une trajectoire entamée en 2024, avec un premier prêt de 323,9 milliards de FCFA contracté auprès de la banque américaine Citigroup. Une opération similaire est prévue pour 2025, pour un montant de 200 milliards FCFA, selon un décret présidentiel signé en mai dernier. Ces deux levées de fonds visent notamment à résorber les arriérés intérieurs, dont le volume atteignait 853,7 milliards FCFA au 31 mars 2025, d'après les données de la Caisse autonome d'amortissement (CAA), en charge de la gestion de la dette publique.

Les discussions engagées avec le Fonds monétaire international (FMI) soutiennent cette orientation. L'institution financière, dans ses recommandations à l'issue de sa mission à Yaoundé en mai 2025, a appelé le gouvernement à intensifier ses efforts pour assainir le passif intérieur, condition essentielle au maintien de la stabilité budgétaire et au renforcement de la confiance des investisseurs.

Au plan domestique, le DPEB annonce également une modernisation de la politique d'endettement intérieur sur l'horizon 2026-2028. Elle s'appuiera sur un recours ciblé aux bons du Trésor, des opérations de rachat, un encadrement plus strict des échéances d'amortissement et une concertation renforcée avec les opérateurs du marché local.

En dépit de cette volonté affichée de diversification, certaines pistes évoquées de longue date restent encore à l'état de projet. C'est le cas des financements adossés au marché du carbone, que le ministère des Finances présente comme un levier potentiel, mais qui n'ont encore donné lieu à aucune opération concrète. À titre d'exemple, et contrairement à des pays voisins comme le Gabon ou la Côte d'Ivoire, le Cameroun ne dispose pas à ce jour d'un cadre d'investissement public orienté vers les objectifs de réduction des émissions carbone.

Perton Biyiha

La Rédaction

Publié le 03/07/25 11:54