Après une envolée spectaculaire en début d'année, le cacao poursuit sa correction entamée à la fin de l'été. Ce mercredi, les cours se sont rapprochés du seuil des 6 000 dollars la tonne, atteignant leur niveau le plus bas depuis deux ans sur les marchés à terme. Un reflux marqué, alors que les prix avaient flirté avec les 12 000 dollars fin janvier 2025 et atteint un second pic à près de 11 000 dollars le 19 mai dernier.
Sur les douze derniers mois, le cacao avait même effleuré les 13 000 dollars la tonne le 19 décembre 2024, dans un contexte de tensions extrêmes sur l'offre mondiale.
Cette chute récente s'inscrit dans une dynamique baissière amorcée fin juillet, largement alimentée par des positions spéculatives. D'après Zonebourse, qui cite des analyses de Citi et Société Générale, les gestionnaires de fonds sont désormais passés en position nette vendeuse, avec un niveau de ventes à découvert inédit depuis août 2022.
Evolution des cours du cacao sur 2 ans au 8/10/2025.
Pour mémoire, l'ascension fulgurante des cours entre janvier et avril 2024 - de 4 000 à plus de 10 000 dollars la tonne - avait été provoquée par une offre fortement contrainte en Afrique de l'Ouest, en particulier en Côte d'Ivoire et au Ghana. Mauvaises conditions climatiques, vieillissement des vergers et propagation du virus du swollen shoot avaient lourdement pesé sur la récolte. Une situation qui, selon les observateurs, reste inchangée à ce stade. Il est donc inopportun pour l'heure de tabler sur un repli durable des cours.
Jean Mermoz Konandi
Publié le 08/10/25 17:08