Lors de la semaine du 21 au 25 juillet 2025, le marché des titres publics de l'Union Économique et Monétaire Ouest Africaine (UMOA) a été marqué par l'activité de trois émetteurs majeurs : le Sénégal et le Mali, intervenant chacun à deux reprises, ainsi que la Côte d'Ivoire. Initialement, ces pays visaient un besoin global de 257,9 milliards FCFA. Les investisseurs ont répondu massivement, soumettant des offres totalisant 343,4 milliards FCFA. Finalement, un montant cumulé de 279,85 milliards FCFA a été retenu, affichant un taux d'absorption robuste de 81%.
En termes d'instruments, les Obligations Assimilables du Trésor (OAT) ont dominé les levées, captant 56% de l'enveloppe globale, soit 155,5 milliards FCFA en volume. Les Bons Assimilables du Trésor (BAT) ont constitué les 44% restants, avec 124,4 milliards FCFA.
- Dans les coulisses des opérations
À l'ouverture de la semaine, le 21 juillet, le Sénégal a lancé une première opération avec un objectif initial de 25,26 milliards FCFA, entièrement retenu, témoignant de taux de couverture et d'absorption de 100% chacun. Le pays est revenu sur le marché le vendredi 25 juillet avec une adjudication de 120 milliards FCFA. Cette seconde sollicitation a également été bien accueillie, les offres des investisseurs, majoritairement sénégalais et ivoiriens, atteignant 180,15 milliards FCFA. Le Sénégal a finalement retenu 132 milliards FCFA, offrant des rendements moyens pondérés de 7,6% pour la maturité 1 an, 6,68% pour 3 ans et 7,57% pour 5 ans.
La Côte d'Ivoire, deuxième intervenant de la semaine, le 22 juillet 2025, a sollicité 65 milliards FCFA et a reçu des soumissions de 79,11 milliards FCFA. Le pays a finalement retenu 71,5 milliards FCFA. Dans le détail, 13,5 milliards FCFA ont été levés sur des OAT de 119 mois avec un rendement moyen de 5,99%, tandis que 26 milliards FCFA et 32 milliards FCFA ont été mobilisés sur des Bons Assimilables du Trésor (BAT) de 126 et 138 jours, affichant des rendements moyens pondérés respectifs de 5,53% et 6,18%.
De son côté, le Mali, qui est intervenu à deux reprises les 22 et 23 juillet, a également su capter l'intérêt des investisseurs. Lors de sa première sortie, le pays a levé 12,6 milliards FCFA, un montant identique à son objectif initial. Pour sa dernière opération, avec un objectif de 35 milliards FCFA, le Mali a réussi à mobiliser 38,5 milliards FCFA. Les rendements moyens pondérés de cette dernière opération du 23 juillet se sont établis à 8,83% pour les Bons de 364 jours, 9,14% pour les Obligations de 3 ans et 6,62% pour celles de 5 ans.
Cette séquence hebdomadaire illustre une fois de plus la capacité du marché UMOA-Titres à répondre efficacement aux besoins de financement des États membres. Avec près de 280 milliards FCFA mobilisés et un taux d'absorption de 81 %, les investisseurs ont confirmé leur confiance dans la solidité des signatures souveraines de la région. La prédominance des OAT traduit la volonté des Trésors de consolider des financements de moyen et long terme, tout en maintenant un recours flexible aux BAT. Ce dynamisme, soutenu par une forte participation locale et régionale, confirme le rôle central du marché des titres publics comme pilier du financement des politiques économiques et du développement au sein de l'Union.
Mamadou Diao BARRY
La Rédaction
Publié le 29/07/25 16:46