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La semaine du 19 au 23 mai 2025 a été marquée par une activité soutenue et des performances remarquables sur le marché primaire des titres publics de l'UMOA. Les souscriptions ont nettement surpassé celles des semaines précédentes. Partant d'un objectif global de 170 milliards FCFA, les cinq États émetteurs ont reçu des offres totalisant 422,2 milliards FCFA, soit un taux de couverture exceptionnel de 248 %.
Face aux exigences croissantes en matière de rendement de la part des investisseurs régionaux, certains émetteurs ont choisi de maintenir leur objectif initial, tandis que d'autres ont décidé de relever le montant retenu afin de maximiser les ressources mobilisées, dans les limites autorisées. Au total, 182,7 milliards FCFA ont été levés, dominés par la Côte d'Ivoire (77 milliards FCFA), suivie du Burkina Faso (43,7 milliards FCFA), du Bénin (30 milliards FCFA), du Togo (22 milliards FCFA) et de la Guinée-Bissau (10 milliards FCFA).
Il est à noter que 62 % du montant levé (soit 113,8 milliards FCFA) l'ont été via des Obligations Assimilables du Trésor (OAT), contre 38 % (68,93 milliards FCFA) en Bons Assimilables du Trésor (BAT). Cette préférence pour les OAT témoigne vraisemblablement d'une stratégie prudente des États, dans un contexte de tensions de liquidité et d'échéances de remboursement importantes.
La Guinée-Bissau a levé l'intégralité de son objectif de 10 milliards FCFA, malgré une forte demande atteignant 37,43 milliards FCFA. Les rendements se sont établis à 8,25 % et 9,83 % pour les BAT à 80 jours et 364 jours respectivement, et à 10,24 % pour l'OAT à 3 ans (prime de 9,020 FCFA).
La Côte d'Ivoire a levé 77 milliards FCFA, dépassant son objectif initial de 70 milliards. Les rendements moyens pondérés des différentes maturités sont restés stables autour de 7 %, avec un pic à 7,6 % sur l'OAT à 3 ans.
Le Burkina Faso, pour un objectif de 40 milliards FCFA, a reçu 50,08 milliards FCFA d'offres, retenant finalement 43,7 milliards FCFA. Les rendements se sont établis à 9,49 % pour le BAT à 364 jours, et à 7,57 %, 8,48 % et 8,34 % pour les OAT à 3, 5 et 7 ans respectivement.
Le Bénin a enregistré un taux de couverture remarquable de 416,76 %, avec une demande totale de 125,02 milliards FCFA. L'État a retenu son objectif initial de 30 milliards FCFA, à des taux de 6,27 % (BAT à 364 jours), 6,52 % (OAT 3 ans), 6,96 % (OAT 5 ans) et 7,28 % (OAT 7 ans).
Clôturant la semaine, le Togo a attiré 80 milliards FCFA pour un objectif de 20 milliards FCFA, soit un taux de couverture proche de 400 %. L'opération s'est conclue avec 22 milliards FCFA retenus, à des rendements de 6,29 % (BAT à 182 jours) et 8,04 % (OAT à 3 ans).
Pour la semaine du 26 au 30 mai 2025, quatre États membres de l'UMOA prévoient de solliciter le marché pour un montant cumulé de 401,787 milliards FCFA :
Mamadou Diao BARRY
La Rédaction
Publié le 27/05/25 16:12
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