L'agence de notation Fitch Ratings a annoncé, le 10 octobre, avoir attribué la note "CCC+" aux eurobonds (ou euro-obligations) émis le même jour par l'État ghanéen dans le cadre de la restructuration de la dette obligataire du pays conclue avec 98,58% de ses créanciers. En clair, l'opération a consisté à remplacer les 15 eurobonds du pays d'une valeur de 13,1 milliards USD par 5 nouveaux à des conditions plus allégées. On apprend par exemple que sur certaines obligations, les investisseurs ont accepté une décote nominale de 37% sur leurs créances ; les échéances ont été repoussées à 2029 et 2035 et les coupons varient entre 5% et 6%. Sur d'autres instruments, il n'y a pas eu de décote, mais le coupon a été ramené à 1,5% et à l'échéance repoussée jusqu'à 2037.
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Selon Fitch, cette restructuration de dette devrait alléger considérablement la pression sur les finances publiques du Ghana. "L'échange d'euro-obligations entraîne une réduction de l'encours de la dette du Ghana d'environ 6% du PIB estimé pour 2024. Le service de la dette en devise étrangère est réduit de 3,5 milliards USD sur la période 2024-2026. Les paiements d'intérêts sont réduits de 1,3% du PIB en 2024, de 0,9% en 2025 et de 0,6% en 2026 par rapport aux paiements d'intérêts dus en vertu des conditions initiales des obligations", a expliqué l'agence américaine.
La réussite de cette opération n'a cependant pas suffi pour que Fitch rehausse la note souveraine du pays qui a été maintenue à RD (défaut sélectif), un cran au-dessus du défaut de paiement. Ce maintien "reflète le fait que le Ghana reste en défaut sur une partie de sa dette commerciale extérieure".
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Le Ghana a déjà réalisé un gros effort en matière de réorganisation de sa dette étrangère. Avant les eurobonds, le pays avait réussi à restructurer sa dette bilatérale dans le cadre du Cadre commun du G20. Selon Fitch, la restructuration des créances commerciales restantes pourrait être achevée début 2025. Saluant ces efforts, le Fonds Monétaire International (FMI) a, le 04 octobre dernier, approuvé le décaissement d'une enveloppe de 360 millions de dollars US (215 milliards FCFA) en faveur du pays. Ce financement porte à 1,92 milliard USD le montant déjà perçu par le pays dans le cadre de son programme avec l'institution de Bretton Woods.
Cédrick JIONGO
La Rédaction
Publié le 11/10/24 13:04