Le bénéfice d’Orange CI régresse de 19% à fin septembre 2023

Après avoir connu une période de stagnation de ses performances financières en 2022, le groupe Orange Côte d'Ivoire, récemment coté à la BRVM, éprouve des difficultés à rétablir sa croissance. L'opérateur de télécommunications, opérant en Côte d'Ivoire, au Burkina Faso et au Libéria, a clôturé les neuf premiers mois de l'année 2023 avec un résultat net consolidé en recul de 19,3 %, s'établissant à 86,0 milliards FCFA, à la suite d'une contraction de 33,2 % à 55,9 milliards FCFA à fin juin.

Cette diminution de la vitalité des indicateurs financiers du groupe intervient dans un contexte macroéconomique marqué par une pression inflationniste sur tous les marchés où le groupe est présent.

Malgré une augmentation des recettes (chiffre d'affaires) de 5,4 %, atteignant 753,2 milliards FCFA par rapport au 3^ème trimestre 2022, principalement grâce à la performance remarquable au Burkina Faso (+16,7%), l'EBITDAal (Bénéfice brut d'exploitation ajusté) est demeuré stable (-1,2 %) à 259,1 milliards FCFA. Cette stagnation est attribuable à l'augmentation des charges fiscales et réglementaires au Burkina Faso, aux frais bancaires, à la hausse des coûts de l'énergie en Côte d'Ivoire, ainsi qu'à une concurrence agressive. De ce fait, les charges d'exploitation brutes ont connu une augmentation plus significative (+9,17 %), atteignant 494,1 milliards FCFA.

Orange Côte d'Ivoire, étant une entreprise ayant une forte intensité capitalistique, a enregistré une dépréciation substantielle de ses actifs. Cette dépréciation, combinée à un litige en cours avec l'opérateur Lonestar au Libéria, a entraîné une diminution du bénéfice net consolidé de 19,3 %, le portant à 86,0 milliards FCFA, contre les 106,6 milliards FCFA observés fin septembre 2022.

De plus, la marge nette, qui était de 14,9 % en septembre 2022, s'est établie à environ 11,4 %. Cette situation pourrait conduire les investisseurs à réviser à la baisse leurs attentes quant à la performance de l'entreprise pour l'exercice 2023.

Voir aussi : BRVM : L'action Orange CI pourrait-elle franchir les 10 000 FCFA ?

Il est pertinent de noter que l'équipe d'analystes de Sika avait anticipé une baisse des résultats financiers de l'opérateur au premier semestre 2023, en adoptant une attitude qui s'est plutôt avérée conservatrice, en raison de la forte contraction de 33,2 % observée à fin juin.

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Comportement de l'action Orange CI

L'action Orange CI affiche une volatilité depuis son introduction à la BRVM. Après avoir profité de l'euphorie créée par l'OPV, le titre s'était progressivement replié pour atteindre son seuil à 8 995 FCFA en avril, à la suite de l'annonce des résultats de 2022. Ce seuil s'était accompagné d'un retour à la croissance de la valeur qui a abouti à son plus haut niveau à 11 100 FCFA à la mi-septembre.

L'annonce de ces résultats moins performants devrait ternir la confiance que les investisseurs portent en la valeur Orange CI, en se référant aux perspectives que montrait la note d'information.

Néanmoins, il est important de noter que l'action a affiché une tendance haussière tout au long de l'année en cours, avec une plus-value de 5,29% par rapport à son cours de 10 750 FCFA à la date de publication, le 30 octobre 2023. Cela étant dit, le ratio EV/EBITDA de 5,11x, indique que la valeur Orange est surévaluée par rapport au secteur des télécommunications de la BRVM qui affiche 3,83x.

Sékou Karamoko

La Rédaction

Publié le 31/10/23 10:00