UEMOA : L’appréciation du franc CFA accentue la perte de compétitivité au 3ème trimestre 2023

Malgré la robustesse apparente de la croissance économique, affichant un taux de croissance du PIB de 5,7% au 3^ème trimestre 2023, l'Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA) fait actuellement face à des défis économiques significatifs. Parmi ceux-ci, la perte de compétitivité émerge comme une préoccupation majeure.

Cette perte de compétitivité, confirmée pour la 3^ème fois consécutive au cours du 3^ème trimestre 2023, revêt une importance accrue en raison de son ampleur. Le taux de change effectif réel (TCER) de l'UEMOA, mesurant la valeur des produits de l'Union par rapport à ceux de certains pays, a atteint 7% au troisième trimestre 2023, comparé à 4,3% au trimestre précédent. Ces chiffres, publiés le 24 janvier 2024, indiquent une accélération inquiétante de la perte de compétitivité-prix, atteignant un niveau record au cours des 13 dernières années.

Cette situation découle principalement de l'appréciation marquée du franc CFA, la monnaie commune de la zone UEMOA, par rapport à la plupart des devises des principaux partenaires commerciaux. Le franc CFA s'est en effet apprécié de manière significative par rapport à plusieurs devises, notamment le naira (+96,6%), la livre turque (+61,5%), le cedi (+48,8%), le rand sud-africain (+18,3%), le yuan chinois (+14,3%), la roupie indienne (+12%) et le dollar américain (+8,1%) sur la période sous revue, en rythme annuel. En revanche, il s'est déprécié par rapport au franc suisse (-1,2%).

Cette appréciation de la monnaie commune aux 8 pays membres a conduit à un taux de change effectif nominal de l'Union de 12,3%, atténué par un différentiel d'inflation favorable de 5,3 points de pourcentage. En effet, le taux d'inflation dans l'Union est ressorti à 2,9% au 3^ème trimestre 2023, comparé à une moyenne de 8,2% dans les pays partenaires.

Les conséquences de cette perte de compétitivité se font sentir également au niveau des réserves de change, avec une baisse prévue du taux de couverture des importations de biens et services, passant de 4,3 mois en 2022 à 3,5 mois en 2023.

Dr Ange Ponou

Publié le 25/01/24 12:46