Le Groupe TAWASOL maintient le cap au premier semestre grâce à ses pôl

apriori les personnes sont pas d accord avec vous pas de volume, baisse du cours et sa dure depuis 10 ans

a assemblee dite le ,qui prouve leur chifffre pas du blabla et pourquoi operation extrordinaire dans les telecoms n a pas vu le jour, leur resultat en retard et le ib aucune confiance .

Répondre

sa serait bien mais je pense peu de chance d avoir 7%

Répondre

//le tmm n est pas pret de baisser //

L'inflation est en train de baisser, donc le TMM suivra, on aura au minimum 0.5% de baisse avant la fin de l'année ( donc 7% au lieux de 8% au début de 2025 )

Répondre

https://www.ilboursa.com/marches/tawasol-immobiliere-une-plus-value-latente-de-143-millions-de-dinars-sur-le-stock-de-terrains_26537

143 M en 2020 : tgh détient 50% (70% montfleury 32% manar)

Il faut ajouter l’inflation post Covid sur les terrains

12% en moyenne par an

J’avais arrondi à 70M de plus-value pour TGH sans l’inflation

Répondre

le tmm n est pas pret de baisser

Répondre

1- tu peux poser la question du prix d’achat lors de l’ago

2- il faut lire les indicateurs : un nouveau crédit au T1 2025 pour 15M et d’autres demandes en cours

Répondre

@ANALYSETGH2021

Il ne faut ni pessimisme extrême ni optimisme euphorique...

Le T2 2025 est stable, donc je pense sincèrement que seule une baisse importante du TMM peut redresser la barre pour TGH.

Répondre

elle va directe a 0.1 et non a 3DT

Répondre

//Uniquement la plus-value sur les terrains qui représente 0,7 par action soit plus que le cours actuel //

Deux remarques :

1- On 'a pas le prix d'achat du m2 pour pouvoir calculer la PV latente.

2- Normalement les banques peuvent nantir les terrains et les constructions futures pour avancer de l'argent, si aucune banque n'a pris ce risque et ceci depuis 2020, c'est que ils ont une bonne raison pour s'abstenir d'accorder un crédit.

Répondre

Il faut éviter de parler de chose que tu ne maitrises pas

Les projets immobiliers étaient à l’arrêt depuis 2020

Principalement pour : manque de cash et problèmes techniques avec la steg et la soned

Les 2 problèmes techniques ont été réglé et ils ont eu un financement de 15M

Contrairement à la soukna et simpar les terrains de TGH ont été acheté à même pas 20% de leurs valeur actuelle voir article publié sur ilboursa en 2021

Et pour info Essoukna vient de faire +5700% au T2

La baisse du TMM dans les prochains mois va stimuler le marché immobilier

Sachant qu’en plus je ne parle pas de plus-value sur les constructions

Uniquement la plus-value sur les terrains qui représente 0,7 par action soit plus que le cours actuel

Répondre

Bonjour à tous,

Je précise que je ne possède pas de titres TGH et que je ne suis ni acheteur ni vendeur.

J'ai voulu vérifier la plus value latente pour les terrains "Jnaynet Montfleury" et "Jnaynet EL Manar"

J'ai consulté le T4-2024 , Fin Page 3 / Début Page 4 :

Lien : https://www.cmf.tn/sites/default/files/pdfs/emetteurs/informations/indicateurs/indic_4trim24_tgh.pdf

Pôle Immobilier

Le pôle immobilier de Tawasol Groupe Holding regroupe les participations dans trois sociétés :

* Société Jnaynet Montfleury (69,62 % de participation) : Projet résidentiel de 1200 appartements

en plusieurs lots, dont le premier lot de 184 appartements commercialisé à 100 %.

* Société Jnaynet EL Manar (31,78 % de participation) : Lotissement d'un terrain à Ennasr.

* Société Jupiter Immobilière (99 % de participation) : Projet résidentiel « Ma Villa 38 » à La

Soukra, commercialisé à 100 %.

Donc, il s'agit d'un stock de terrains acquis pour concrétiser des projets immobiliers (C'est la classe comptable 3 et non pas 1).

Si on considère les performances des sociétés similaires ( SIMPAR et SITS ) , je pense que les filiales immobilières de TGH ne vont pas faire de miracles.

Situation au 30/06/2025

Lien : https://www.cmf.tn/sites/default/files/pdfs/emetteurs/informations/indicateurs/indic_2trim25_tgh.pdf

Fin page 3/ Début Page 4:

Pôle Immobilier

Le pôle Immobilier s’engage dans une phase de relance

ambitieuse avec deux projets structurants.

Une prospection bancaire active est en cours pour financer la construction

d’un immeuble à Montfleury

Performance en taux et en montant : -93,13% / -149 000,00

Ce commentaire à un seul objectif : Protéger les petits épargnants.

Répondre

Les superficies sont dans les indicateurs

Les participations sont dans les EF

Ay bhim inajem ya3mil les opérations

Répondre

Au cours actuel

Les trois filiales : Retel, Palma et hayetcom sont gratuites

Be9i kol t9ach9ich 7nek

Répondre

Non zéro 🤣🤣🤣🤣🤣🤣

Répondre

🤣🤣🤣🤣🤣🐑

Répondre

Je ne vais pas m’amuser à répondre aux différentes réserves une par une

Ceux qui sont intéressés par la société peuvent poser leurs questions la semaine prochaine

Ceux qui ne sont pas convaincu peuvent vendre

En tout cas je serai acheteur 😁

Zidou kathrou mi tanbir pour me baisser encore plus le prix 🙏

Répondre

Suite à propos de CELLCOM.

Répondre

La différence entre toi et Magic quand Gif déclaré faillite et tellement il est confiant il a acheté UADH RH 🫡

Répondre

Ci-joint un échange avec chatgpt sur les réserves:

2.1. L’exécution des travaux des commissaires aux comptes des sociétés RETEL, HAYATCOM TUNISIE et RETEL SERVICES a été limitée par l’absence d’un inventaire physique des immobilisations corporelles à la date de clôture de l’exercice 2023. La valeur comptable nette de ces immobilisations s’élève à la même date à 12 405 513 dinars.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

L’auditeur externe (commissaire aux comptes) n’a pas pu procéder à un inventaire physique des immobilisations corporelles au 31/12/2023 pour les sociétés RETEL, HAYATCOM TUNISIE et RETEL SERVICES. L’absence de cet inventaire physique limite la capacité à vérifier l’existence réelle, l’état et la valeur des immobilisations inscrites au bilan. Or, ces immobilisations corporelles représentent une valeur comptable nette importante de 12 405 513 dinars. Sans inventaire physique, l’auditeur ne peut pas confirmer que les actifs figurant au bilan existent réellement et sont correctement évalués, ce qui constitue une limitation de l’audit. Cela peut aussi entraîner un risque de surévaluation, d’actifs obsolètes ou de disparition non détectée.

🚨 Degré de criticité : Grave

Cette réserve est grave car les immobilisations corporelles représentent souvent une part significative des actifs d’une entreprise. L’absence d’inventaire physique empêche une assurance raisonnable sur leur existence et valorisation.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est potentiellement important : si les immobilisations sont surévaluées ou si certaines n’existent plus, la valeur comptable nette inscrite au bilan serait faussée, ce qui peut conduire à une surestimation des actifs nets et fausser les ratios financiers (ex. : solvabilité, rentabilité). Cela peut aussi diminuer la confiance des investisseurs et partenaires financiers dans la fiabilité des états financiers. Une correction pourrait entraîner une dépréciation significative et une révision à la baisse de la valorisation de l’entreprise.

2.2. Les participations indirectes de la société TGH dans les sociétés établies en Algérie, comptabilisées au niveau des états financiers consolidés pour un montant net de 6 939 068 dinars, ne sont pas intégrées lors de la préparation des états financiers consolidés arrêtés au 31 décembre 2023 et restent inscrites parmi les titres de participation déconsolidés, et ce en raison de l’indisponibilité d’informations financières sur ces sociétés au cours de l’exercice 2023. Nous n’avons pas été en mesure d’obtenir des informations sur les états financiers de ces filiales. Par voie de conséquence, nous ne pouvons pas exprimer une opinion sur la réalité de cet actif.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

La société TGH détient des participations indirectes dans des sociétés établies en Algérie, d’une valeur nette comptable de 6 939 068 dinars. Cependant, ces participations n’ont pas été incluses dans les états financiers consolidés au 31 décembre 2023, mais restent inscrites en titres de participation déconsolidés. La raison avancée est l’indisponibilité des informations financières fiables sur ces filiales algériennes durant l’exercice 2023. L’auditeur n’a pas pu obtenir les états financiers ou données suffisantes permettant de vérifier la réalité, l’évaluation et la pertinence de ces participations. En conséquence, il ne peut pas se prononcer sur leur existence ou valorisation, ce qui représente une incertitude importante.

🚨 Degré de criticité : Grave

Cette réserve est grave car elle concerne une part significative des actifs consolidés (près de 7 millions de dinars), et une absence d’information sur ces filiales empêche d’assurer la fiabilité des états financiers consolidés.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est potentiellement important sur la valorisation consolidée de TGH. L’absence d’intégration et le doute sur l’existence ou la valeur réelle de ces participations peuvent entraîner une surévaluation des actifs consolidés et fausser les indicateurs financiers. Cela remet en cause la fiabilité des états consolidés pour les investisseurs, les banques et autres parties prenantes. Si ces participations s’avéraient dépréciées ou inexistantes, cela conduirait à une réduction de la valeur consolidée des actifs et à un ajustement négatif du résultat consolidé.

2.3. L’examen des comptes clients a permis de relever l’existence des créances douteuses pour un montant de 6 841 812 dinars au 31 décembre 2023. Aucune provision n’a été constatée par la société UTS PALMA SA pour se couvrir du risque de non-recouvrement de ces créances. De ce fait, le résultat de l'exercice se trouve majoré d'égal montant.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

Lors de l’audit des comptes clients de UTS PALMA SA, il a été relevé que des créances douteuses s’élèvent à 6 841 812 dinars au 31 décembre 2023. Ces créances sont jugées incertaines quant à leur recouvrement, ce qui nécessite normalement la constitution d’une provision pour dépréciation afin de refléter ce risque. Or, la société n’a pas constitué cette provision, ce qui conduit à une surévaluation des actifs clients au bilan. Par conséquent, le résultat net de l’exercice est gonflé artificiellement de ce montant, car les charges liées à la dépréciation n’ont pas été enregistrées.

🚨 Degré de criticité : Très grave

Ne pas provisionner des créances douteuses de cette ampleur impacte fortement la sincérité des comptes, en particulier le résultat et les actifs nets.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est très significatif : le résultat net est majoré de 6,84 millions de dinars, ce qui donne une image trop optimiste de la rentabilité. De plus, le bilan présente des actifs clients surévalués, faussant la situation financière réelle. Cette absence de provision diminue la crédibilité des états financiers, peut induire en erreur les investisseurs et prêteurs, et peut entraîner une correction importante lors d’un ajustement comptable futur. Cela affecte également les ratios de solvabilité et de liquidité.

2.4. Pour l’établissement des états financiers consolidés, la direction de la société TGH a pris en considération un pourcentage d'intérêt du groupe TGH dans la société UTS-PALMA à hauteur de 100 % au lieu de 44,61%. Cette situation a eu pour effet de majorer le « Résultat consolidé - Part du groupe » d’un montant de 1 943 416 dinars et les « Réserves consolidés - Part du groupe » d’un montant de 1 740 266 dinars.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

Lors de la préparation des états financiers consolidés, la société TGH a comptabilisé la participation du groupe dans UTS-PALMA à 100 %, alors que sa participation réelle est de 44,61 %. Cette surestimation conduit à une consolidation intégrale à tort de cette filiale, au lieu d’une consolidation proportionnelle ou d’une prise en compte en mise en équivalence selon le type d’investissement. En conséquence, le résultat consolidé attribuable au groupe et les réserves consolidées sont surévalués respectivement de 1 943 416 dinars et 1 740 266 dinars, ce qui gonfle artificiellement les capitaux propres et le résultat.

🚨 Degré de criticité : Grave

Cette erreur est grave car elle affecte directement la présentation des capitaux propres et du résultat consolidé, induisant une fausse représentation de la part revenant au groupe TGH.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est important car il fausse la juste image financière du groupe. Les investisseurs, créanciers et autres parties prenantes pourraient être trompés par une surévaluation des performances et de la situation financière. Cette erreur pourrait entraîner une révision à la baisse des états consolidés, affectant la confiance et potentiellement la valorisation boursière ou la capacité d’emprunt du groupe.

2.5. Des arrêts de travaux de GAZ réalisés par la société RETEL (directement ou indirectement) pour le compte de la STEG ont donné lieu à des demandes d’indemnisation présentées par RETEL et HAYATCOM ALGERIE respectivement le 16 mars 2021 et le 15 mars 2018. Les préjudices subis ont été estimés à 7.689.195 dinars et ont été comptabilisés en tant que produit de l’exercice 2020 pour un montant 4.000.000 DT et produit de l’exercice 2022 pour un montant 1.900.000 DT. L’indemnisation n‘ayant pas encore été acceptée par la STEG, ce montant ne peut donc être constaté en tant que produit. De ce fait les capitaux propres de la société au 31 décembre 2023 se trouvent majorés respectivement pour 5.900.000 dinars.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

La société RETEL et sa filiale HAYATCOM ALGERIE ont comptabilisé des produits liés à des demandes d’indemnisation pour arrêts de travaux réalisés pour le compte de la STEG, à hauteur de 4 000 000 DT en 2020 et 1 900 000 DT en 2022, soit un total de 5 900 000 DT comptabilisés en produits. Or, ces indemnités n’ont pas encore été acceptées ou confirmées par la STEG, donc la reconnaissance de ces montants en produits est prématurée selon les principes comptables généralement admis (notamment le principe de prudence). En comptabilité, un produit ne doit être reconnu que lorsqu’il est probable et que son montant peut être mesuré de façon fiable. Ici, il s’agit d’un litige ou d’une réclamation non encore validée. Par conséquent, ces produits sont indûment comptabilisés, ce qui a pour effet de majorer artificiellement les capitaux propres de la société au 31 décembre 2023.

🚨 Degré de criticité : Grave

Cette situation est grave car elle affecte directement le résultat et les capitaux propres, et donc la présentation fidèle des états financiers.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est important : la surévaluation des capitaux propres de près de 5,9 millions de dinars fausse l’image de la santé financière réelle de la société. Cela peut induire en erreur les investisseurs et créanciers quant à la rentabilité et la solvabilité de l’entreprise. La reconnaissance prématurée de revenus non confirmés peut également poser un risque de corrections futures, affectant la confiance des parties prenantes. Cette surestimation pourrait également gonfler la valorisation financière et la capacité d’investissement du groupe.

2.6. Au 31 décembre 2023, le report d’impôt sur les sociétés comptabilisé par la société RETEL est supérieur à celui déclaré pour un montant 1.993.514 dinars. Ce montant n’a pas été couvert par une provision et les autres actifs courants figurant dans les états financiers consolidés se trouvent majorés d’égal montant.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

Au 31 décembre 2023, la société RETEL a comptabilisé un report d’impôt sur les sociétés (actif d’impôt différé) d’un montant supérieur de 1 993 514 dinars à celui réellement déclaré ou justifié. Le report d’impôt différé correspond à un actif comptabilisé lorsque des charges ou pertes fiscales sont susceptibles de réduire l’impôt futur. Cependant, cet actif doit être évalué avec prudence et ne doit être reconnu que s’il est probable que la société réalisera des bénéfices futurs suffisants pour utiliser cet avantage fiscal. Dans ce cas, le montant comptabilisé excède la réalité fiscale et aucune provision corrective n’a été constituée. Par conséquent, les actifs courants consolidés sont surévalués, ce qui entraîne une image trop favorable des ressources disponibles de l’entreprise.

🚨 Degré de criticité : Grave

Cette anomalie est grave car elle conduit à une surévaluation des actifs et fausse la présentation fidèle de la situation financière.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact peut être important : l’actif d’impôt différé surévalué gonfle les actifs courants et les capitaux propres, donnant une image trop positive de la santé financière. En cas de non-réalisation de cet avantage fiscal, un ajustement négatif sera nécessaire, ce qui pourrait affecter les résultats futurs. Cela peut réduire la confiance des investisseurs, prêteurs et analystes financiers. En résumé, cela impacte la fiabilité des états financiers consolidés et peut influencer négativement la valorisation et la perception du risque de l’entreprise.

2.7. Au 31 décembre 2023, le compte fournisseur « Société GHRAIRI » ouvert dans livres comptables de la société RETEL présente un solde débiteur de 463.839,484 dinars. Ce solde, présentant un risque de non recouvrement, n’a pas été couvert par une provision.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

Au 31 décembre 2023, le compte fournisseur « Société GHRAIRI » dans les livres comptables de RETEL présente un solde débiteur de 463 839,484 dinars. Or, un compte fournisseur est normalement créditeur (représentant une dette de l’entreprise envers ce fournisseur). Un solde débiteur indique que la société a payé ou avancé plus que ce qui était dû, ce qui crée une créance envers ce fournisseur. Ce solde débiteur peut représenter un risque de non-recouvrement si la contrepartie (Société GHRAIRI) ne rembourse pas ou ne compense pas ce montant. Néanmoins, aucune provision pour dépréciation ou perte probable sur ce montant n’a été constituée, ce qui sous-estime le risque.

🚨 Degré de criticité : Moyennement grave

Le montant est relativement modéré, mais l’absence de provision face à ce risque diminue la prudence comptable nécessaire.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est modéré. Si cette créance venait à ne pas être recouvrée, cela entraînerait une charge imprévue et une diminution des actifs. L’absence de provision fausse la présentation des actifs et du résultat, ce qui peut affecter la confiance des utilisateurs des états financiers. Toutefois, par rapport aux autres réserves, l’impact est moins significatif.

2.8. Une estimation d’indemnisation au titre du contrat G5-2019 conclu avec la STEG a été comptabilisée par la société RETEL, au cours de l’exercice 2023, en tant que produit pour un montant de 2.000.000 dinars. L’indemnisation n‘ayant pas encore été acceptée par la STEG, ce montant ne peut donc être constaté en tant que produit. De ce fait le résultat de l’exercice 2023 se trouve majoré d’égal montant.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

La société RETEL a comptabilisé en 2023 un produit d’indemnisation estimé à 2 000 000 dinars au titre du contrat G5-2019 conclu avec la STEG. Cependant, cette indemnisation n’a pas encore été acceptée ou validée par la STEG. Selon les principes comptables (notamment le principe de prudence et de réalisation), un produit ne doit être reconnu que lorsque sa réalisation est probable et que son montant peut être mesuré de manière fiable. Ici, l’absence d’accord formel empêche la comptabilisation légitime de ce produit. Par conséquent, le résultat de l’exercice est surestimé de 2 millions de dinars.

🚨 Degré de criticité : Grave

La reconnaissance prématurée d’un produit non confirmé fausse le résultat et constitue une anomalie grave dans les comptes.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est important car le résultat 2023 est gonflé artificiellement, donnant une image trop favorable de la rentabilité. Cela peut induire en erreur les investisseurs et partenaires financiers, et diminuer la confiance dans la fiabilité des états financiers. Une correction future pourrait affecter négativement les résultats et les capitaux propres, ainsi que la valorisation financière de la société.

2.9. Les demandes de révision exceptionnelle du prix des contrats G5-2019 et G34 envoyés par la société RETEL à la STEG ne sont pas encore acceptés. De ce fait, les estimations de révision du prix desdits contrats, figurant parmi les factures à établir de la société pour un montant total de 4.263.937 dinars, nécessitent d’être provisionnés.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

La société RETEL a formulé des demandes de révision exceptionnelle du prix pour les contrats G5-2019 et G34, représentant un montant total de 4 263 937 dinars. Ces montants sont inscrits en « factures à établir », ce qui signifie qu’ils sont comptabilisés comme produits à recevoir. Cependant, ces révisions de prix n’ont pas encore été acceptées par la STEG, ce qui crée une incertitude quant à leur réalisation effective. En comptabilité, face à une incertitude sur le recouvrement, il est nécessaire de constituer une provision pour risque de non-recouvrement. L’absence de provision ne respecte pas le principe de prudence et expose les états financiers à une surévaluation.

🚨 Degré de criticité : Grave

L’absence de provision sur un montant aussi élevé est une anomalie grave qui affecte la sincérité des comptes.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est significatif : la surestimation des produits à recevoir et du résultat majorent artificiellement les bénéfices et les actifs. Cela peut fausser la perception de la performance financière et la solvabilité de la société. En cas de rejet ou de négociation défavorable, une correction comptable importante sera nécessaire, affectant la confiance des investisseurs et la valorisation financière.

2.10. Des avances sur acquisition d’immobilisation relatives à la succursale de RETEL au BENIN, totalisant la somme de 330.752 dinars, ne sont pas appuyées par de pièces justificatives probantes.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

La société RETEL a comptabilisé des avances sur acquisition d’immobilisations liées à sa succursale au Bénin pour un montant total de 330 752 dinars. Cependant, ces avances ne sont pas appuyées par des pièces justificatives probantes (factures, contrats, bons de commande, etc.), ce qui empêche de vérifier la réalité, la nature et l’existence de ces opérations. En audit et comptabilité, l’absence de justificatifs fragilise la fiabilité de la comptabilisation et peut cacher des erreurs, fraudes ou surévaluations d’actifs.

🚨 Degré de criticité : Moyennement grave

Le montant est modéré mais l’absence de pièces probantes affaiblit la fiabilité des comptes et impose une attention particulière.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est modéré : sans preuve formelle, ces avances pourraient être contestées ou annulées, entraînant une correction comptable. Cela peut nuire à la confiance des auditeurs, investisseurs et partenaires sur la rigueur des contrôles internes et la sincérité des états financiers. Toutefois, l’impact financier direct reste limité au montant en question.

2.11. Aucune provision n’a été constatée pour couvrir le risque de non recouvrement des créances détenues par la société « RETEL SERVICES » sur la société « RETEL BETON NORD OUEST » ayant, au 31 décembre 2023, une valeur comptable de 641.361 dinars. De ce fait les autres actifs courants figurant dans les états financiers consolidés se trouvent majorés pour 641.361 dinars.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

La société RETEL SERVICES détient des créances sur la société RETEL BETON NORD OUEST d’un montant de 641 361 dinars au 31 décembre 2023. Ces créances présentent un risque de non-recouvrement, c’est-à-dire que leur recouvrement est incertain. Normalement, la comptabilité impose la constitution d’une provision pour dépréciation de ces créances afin de refléter ce risque et respecter le principe de prudence. Or, aucune provision n’a été constituée, ce qui conduit à une surévaluation des autres actifs courants dans les états financiers consolidés.

🚨 Degré de criticité : Moyennement grave

Le montant est relativement faible mais l’absence de provision constitue une anomalie comptable qui diminue la fiabilité des états financiers.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est modéré. La surévaluation des actifs courants et des résultats peut induire une image trop favorable de la situation financière et diminuer la confiance des parties prenantes. En cas de non-recouvrement effectif, un ajustement devra être effectué, ce qui affectera négativement les résultats et la valeur des actifs consolidés.

2.12. Les articles de matières premières non mouvementés de la société « RETEL SERVICES » totalisent la somme de 346.844 dinars. Aucune provision n’a été constatée à ce titre.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

Les articles de matières premières détenus par la société RETEL SERVICES pour un montant total de 346 844 dinars sont non mouvementés, c’est-à-dire qu’ils n’ont pas été utilisés, vendus ou transformés depuis un certain temps. En comptabilité, les stocks non mouvementés ou obsolètes doivent faire l’objet d’une provision pour dépréciation afin de refléter une éventuelle perte de valeur (ex. : dégradation, obsolescence, péremption). Ici, aucune provision n’a été constituée, ce qui conduit à une surestimation des stocks inscrits au bilan.

🚨 Degré de criticité : Mineur à moyennement grave

Le montant est faible à modéré, mais l’absence de provision sur stocks non mouvementés est une anomalie comptable qui affecte la prudence.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est modéré mais limité. La surévaluation des stocks peut fausser légèrement la valeur des actifs et la rentabilité, donnant une image légèrement trop favorable de la situation financière. Cela peut aussi indiquer des faiblesses dans la gestion des stocks ou dans le contrôle interne. Toutefois, l’impact financier direct reste limité.

2.13. Durant l’exercice 2023 la société a procédé à l’apurement de comptes de retenues de garantie du client Ooredoo relatifs à la période 2016 - 2021 constatant ainsi des pertes exceptionnelles pour 175.850 dinars. Cet apurement de solde n’ont pas fait l’objet d’une décision de l’assemblée générale.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

Durant l’exercice 2023, la société a apuré des comptes de retenues de garantie du client Ooredoo, couvrant la période 2016-2021, et a enregistré une perte exceptionnelle de 175 850 dinars. L’apurement signifie ici que la société a annulé ou réglé ces montants, ce qui a un impact négatif sur le résultat. Cependant, cette opération n’a pas été soumise à une décision formelle de l’assemblée générale, ce qui constitue une irrégularité dans la gouvernance et le contrôle interne, car ce type de décision impactant le patrimoine et le résultat devrait être validé par les organes compétents selon les règles statutaires et légales.

🚨 Degré de criticité : Moyennement grave

L’absence de validation formelle par l’assemblée générale constitue un manquement aux procédures internes, ce qui peut poser un risque juridique ou de gouvernance.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact financier direct est limité (175 850 dinars), mais cette irrégularité peut affecter la confiance des actionnaires et des auditeurs quant à la rigueur des procédures de contrôle et de gouvernance. En cas de contestation, l’opération pourrait être remise en cause, ce qui poserait un risque juridique et comptable. Cela peut donc légèrement affecter la crédibilité financière et la réputation de la société.

2.14. La société « JNAYNET MONTFLEURY SARL » a continué d’incorporer les charges financières relatives aux emprunts bancaires et les frais d’enregistrement au coût des stocks du lot 13 malgré l’achèvement des travaux. Ces charges financières s’élèvent pour l’exercice 2023 à 1 021 906 dinars. Combiné à l’effet de la comptabilisation des charges financières relatives à aux exercices antérieurs en stock, cette situation a eu pour impact de majorer le résultat de 619 761 dinars, de majorer les stocks de 986 010 dinars et de majorer les capitaux propres avant résultat de 366 249 dinars.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

La société JNAYNET MONTFLEURY SARL a continué à capitaliser (incorporer) les charges financières liées aux emprunts bancaires et aux frais d’enregistrement dans le coût des stocks du lot 13, malgré l’achèvement des travaux. Selon les normes comptables (ex. IAS 23), les coûts d’emprunt peuvent être capitalisés uniquement pendant la période de production/construction des actifs concernés. Une fois les travaux terminés, ces charges doivent être comptabilisées en charges de l’exercice. Ici, la poursuite de la capitalisation a conduit à une surévaluation des stocks de 986 010 dinars, une surévaluation des capitaux propres avant résultat de 366 249 dinars, et une majoration artificielle du résultat de 619 761 dinars.

🚨 Degré de criticité : Grave

Cette mauvaise application des règles comptables affecte directement la présentation fidèle du résultat, des stocks et des capitaux propres.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est important : la surévaluation des actifs et la majoration du résultat peuvent induire en erreur les utilisateurs des états financiers sur la performance et la situation financière réelle de la société. Cela nuit à la crédibilité des comptes et peut entraîner des ajustements correctifs qui affecteraient négativement les résultats futurs et la valorisation financière.

2.15. L’exécution des travaux du commissaire aux comptes de la société HAYATCOM TUNISIE a été limitée par son absence à l’inventaire physique de caisse de la succursale HAYATCOM TUNISIE au MAROC. Le solde de l’inventaire de cette caisse s’élève au 31/12/2023 à 223 159 dinars (soit l’équivalent de 719 868 MAD).

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

Le commissaire aux comptes n’a pas pu être présent lors de l’inventaire physique de la caisse de la succursale HAYATCOM TUNISIE située au Maroc au 31/12/2023. L’absence du commissaire lors de cette vérification limite sa capacité à contrôler directement l’existence et la concordance du solde de caisse, qui s’élève à 223 159 dinars (soit environ 719 868 MAD). En audit, la présence physique du commissaire ou d’un représentant est essentielle pour valider l’existence réelle et l’exactitude du solde de trésorerie. Cette limitation crée une incertitude quant à la fiabilité de ce poste d’actif.

🚨 Degré de criticité : Moyennement grave

L’absence lors de l’inventaire physique de la caisse est une limitation d’audit importante mais limitée à un poste spécifique.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est modéré. Cette limitation peut entraîner une incertitude sur la réalité du solde de trésorerie, ce qui affecte la confiance dans les états financiers, notamment la liquidité affichée. Si une anomalie importante est découverte ultérieurement, cela pourrait avoir un effet négatif sur la crédibilité de la société. Toutefois, cet impact reste limité au montant de la caisse concernée.

2.16. Aucune provision n’a été constatée par la société HAYATCOM TUNISIE pour se couvrir du risque de non recouvrement du solde du compte « Débiteurs Créditeurs Divers » s’élevant au 31 décembre 2023 à 1.751.122 dinars.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

Au 31 décembre 2023, la société HAYATCOM TUNISIE présente un solde important de 1 751 122 dinars au compte « Débiteurs Créditeurs Divers ». Ce solde représente des montants dus à l’entreprise dont le recouvrement est incertain. En comptabilité, face à un risque de non-recouvrement, il est nécessaire de constituer une provision pour dépréciation afin de refléter ce risque et respecter le principe de prudence. Or, aucune provision n’a été constituée, ce qui conduit à une surestimation des actifs.

🚨 Degré de criticité : Grave

Le montant est important et l’absence de provision constitue une anomalie significative dans les comptes.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est important : la surévaluation des actifs et du résultat induit une image trop favorable de la situation financière. Cette absence de provision peut réduire la confiance des investisseurs et partenaires sur la fiabilité des comptes. En cas de non-recouvrement effectif, une correction majeure devra être opérée, affectant négativement les résultats futurs et la valorisation financière.

2.17. L’examen de la valorisation du stock de la société HAYATCOM TUNISIE au 31-12-2023 a permis de constater un stock non mouvementé pour 256.340 dinars et provisionné à concurrence de 139.529 dinars, le reste de la valeur de ce stock n’a pas fait l’objet d’un complément de provision pour un montant de 116.811 dinars.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

Lors de l’examen du stock de la société HAYATCOM TUNISIE au 31 décembre 2023, il a été constaté que parmi les stocks non mouvementés (immobilisés, invendus depuis longtemps) d’un montant total de 256 340 dinars, une provision a été constituée pour 139 529 dinars seulement. Le solde restant de 116 811 dinars n’a pas fait l’objet d’une provision complémentaire, alors que la prudence exige que l’intégralité des stocks non mouvementés soit provisionnée en fonction du risque de dépréciation. Ce manque de provision conduit donc à une surévaluation du stock au bilan.

🚨 Degré de criticité : Moyennement grave

Le montant non provisionné est modéré mais l’anomalie comptable impacte la sincérité des états financiers.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est modéré : la valeur des stocks est surévaluée de 116 811 dinars, ce qui peut fausser légèrement la situation financière et la rentabilité. Cela peut aussi indiquer des faiblesses dans la gestion des stocks ou dans le contrôle interne. La confiance des utilisateurs des comptes pourrait être affectée, bien que l’impact financier reste limité.

2.18. La société TGH a cédé ses parts sociales dans la société RBNO en date du 09 Septembre 2021. Au 31 décembre 2023, aucune provision n’a été comptabilisée pour couvrir le risque de non recouvrement des créances détenues par TGH envers la société RBNO pour un montant total de 1 803 643 Dinars se détaillant comme suit :  Des billets de trésorerie pour 500 000 Dinars.  Un solde du compte client pour 86 795 Dinars.  Un produit à recevoir pour 120 000 Dinars.  Un solde du compte « Débiteur Créditeur RBNO » pour 1 096 848 Dinars.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

La société TGH a cédé ses parts sociales dans la société RBNO le 9 septembre 2021. Malgré cette cession, au 31 décembre 2023, TGH détient encore des créances envers RBNO pour un montant total de 1 803 643 dinars, répartis en billets de trésorerie (500 000 D), solde client (86 795 D), produit à recevoir (120 000 D) et compte « Débiteur Créditeur RBNO » (1 096 848 D). Aucune provision n’a été constituée pour couvrir le risque de non-recouvrement de ces montants, ce qui contrevient au principe de prudence comptable. En effet, après cession, les risques liés au recouvrement de ces créances peuvent s’accentuer, d’où la nécessité de provisions appropriées.

🚨 Degré de criticité : Grave

Le montant est élevé et l’absence de provision constitue une anomalie majeure qui affecte la fiabilité des comptes.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est important : la non-provision de ces créances sur RBNO surévalue les actifs et les résultats, induisant une image financière trop favorable. En cas de non-recouvrement, une correction significative serait nécessaire, impactant négativement les résultats futurs et la valeur comptable. Cela peut réduire la confiance des investisseurs, prêteurs et autres parties prenantes dans la fiabilité des états financiers de TGH.

2.19. La banque Zitouna a entamé des poursuites judiciaires à l’encontre de la société TGH pour le recouvrement du solde du crédit impayé ainsi que le reliquat non encore payé. Cette poursuite a abouti à une décision judicaire de quitter le local objet du contrat de location financement. La cour d’appel ainsi que la cour de cassation ont confirmé le jugement de première instance et le paiement par la société TGH des loyers échus pour un montant de 3 271 778 dinars. La société TGH s’est opposée aux procédures de saisie engagées par la banque Zitouna et jusqu’à notre intervention nous n’avons pas eu connaissance du sort de cette opposition. Les pertes subies par la société TGH suite à ces jugements, s’élevant à 2 480 360 dinars, n’ont pas fait l’objet de provision.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

La banque Zitouna a engagé des poursuites judiciaires contre la société TGH pour le recouvrement d’un crédit impayé et le reliquat non réglé. Ces poursuites ont conduit à une décision judiciaire ordonnant à TGH de quitter le local lié au contrat de location-financement. Cette décision a été confirmée en appel et par la cour de cassation. Le montant des loyers échus à payer est de 3 271 778 dinars. TGH s’est opposée aux procédures de saisie engagées par la banque, mais à la date de l’intervention de l’auditeur, le sort de cette opposition reste inconnu. Les pertes subies par TGH liées à cette affaire s’élèvent à 2 480 360 dinars, mais aucune provision n’a été constituée à ce titre. Or, selon le principe de prudence, il est nécessaire de provisionner les pertes probables dès lors qu’un risque avéré existe.

🚨 Degré de criticité : Très grave

L’absence de provision sur une perte probable d’un montant aussi important constitue une anomalie majeure et une faille significative dans la présentation des comptes.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est très significatif : l’absence de provision gonfle artificiellement le résultat et les capitaux propres, ce qui donne une image faussement positive de la situation financière. En cas de reconnaissance future de cette perte, un ajustement important affectera négativement les résultats et la valorisation de TGH. Cela nuit gravement à la crédibilité des états financiers et à la confiance des investisseurs, prêteurs et autres partenaires financiers.

2.20. L’examen des comptes d’actifs fonds gérés et autres comptes d’actifs nous a permis de relever des actifs douteux accordés à des sociétés apparentées détaillées ci-dessous. Aucune provision n’a été constatée par la société « TAWASOL INVESTMENTS SICAR » pour se couvrir du risque de non recouvrement : Désignation 31/12/2023 31/12/2022 Variation Fonds gérés TUNISIAN TRUKS COMP 100 000 100 000 - Compte courant débiteur XPRESS CELL 470 000 470 000 - Compte courant débiteur TRADE IN 60 000 60 000 - TOTAL 630 000 630 000 -

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

L’examen des comptes d’actifs fonds gérés et autres comptes d’actifs de la société TAWASOL INVESTMENTS SICAR a révélé des créances douteuses envers des sociétés apparentées, à savoir Tunisian Truks Comp (100 000 D), Xpress Cell (470 000 D) et Trade In (60 000 D), soit un total de 630 000 dinars au 31/12/2023. Ces montants sont restés stables par rapport à 2022. Malgré le caractère douteux de ces créances, aucune provision pour risque de non-recouvrement n’a été constituée. Cela constitue un manquement aux principes comptables de prudence, puisque ces créances pourraient ne pas être recouvrées.

🚨 Degré de criticité : Moyennement grave

Le montant est modéré et le non-enregistrement d’une provision affaiblit la sincérité des comptes, même si l’impact est limité par la taille.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est modéré : la surestimation des actifs par l’absence de provision peut donner une image légèrement trop favorable de la situation financière. Cela peut affecter la confiance des utilisateurs des états financiers, surtout que les créances sont envers des sociétés apparentées, ce qui peut poser un risque de conflits d’intérêts ou difficultés de recouvrement. Toutefois, l’impact direct sur la valorisation reste limité.

2.21. Les comptes de la société « JNAYNET MANAR », ayant fait l’objet de mise en équivalence, n’ont pas été arrêtés par la gérance et n’ont été pas audités. Nous avons effectué notre audit selon les normes internationales d’audit applicables en Tunisie. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont plus amplement décrites dans la section «Responsabilités du commissaire aux comptes pour l’audit des états financiers» du présent rapport. Nous sommes indépendants de la société conformément aux règles de déontologie qui s’appliquent à l’audit des états financiers en Tunisie et nous nous sommes acquittés des autres responsabilités déontologiques qui nous incombent selon ces règles.

ChatGPT a dit :

✅ Explication technique complète :

Les comptes de la société « JNAYNET MANAR », intégrée en mise en équivalence dans les états financiers, n’ont pas été arrêtés par la gérance ni audités. La mise en équivalence nécessite une information fiable et validée pour que la participation soit correctement valorisée dans les comptes consolidés. L’absence d’arrêté des comptes et d’audit empêche donc de s’assurer de la fiabilité des informations utilisées. Cela limite l’auditeur dans son opinion globale, car il doit se fier à des données non validées, ce qui peut entraîner un risque d’erreur ou d’omission dans la consolidation.

🚨 Degré de criticité : Grave

L’absence d’audit et d’arrêté des comptes d’une mise en équivalence importante est une limitation significative qui affecte la fiabilité des états financiers consolidés.

📉 Impact possible sur la valorisation ou la crédibilité financière :

L’impact est important car il crée une incertitude sur la valeur de la participation dans JNAYNET MANAR et donc sur la justesse des capitaux propres et résultats consolidés. Cela peut réduire la confiance des investisseurs et partenaires, et potentiellement affecter la valorisation financière du groupe. Cette situation nécessite une prudence accrue dans dans l’interprétation des comptes consolidés

Votre avis sur le management de TGH, selon ces réserves, leurs criticités et répercussion.

ChatGPT a dit :

Voici une synthèse et mon avis sur le management de TGH à partir des réserves exposées, leurs degrés de criticité et leurs répercussions :

________________________________________

1. Manque de rigueur dans la gestion des risques financiers et comptables

• Plusieurs réserves concernent l’absence de provisions pour risques de non-recouvrement de créances importantes (réserves 2.3, 2.6, 2.7, 2.11, 2.16, 2.18, 2.20), ce qui reflète un défaut notable dans la gestion du risque client et la prudence comptable.

• Ce comportement conduit à une surévaluation des actifs et du résultat, donc à une présentation trop optimiste des états financiers, ce qui nuit à la transparence vis-à-vis des investisseurs et partenaires.

2. Problèmes dans la consolidation et valorisation des participations

• L’erreur de consolidation à 100 % au lieu de 44,61 % (réserve 2.4), l’indisponibilité des informations sur les filiales algériennes (2.2) et le manque d’audit ou d’arrêté des comptes d’une mise en équivalence (2.21) traduisent un contrôle insuffisant sur les filiales et participations.

• Ces lacunes peuvent fausser les états consolidés et reflètent un pilotage du groupe incomplet ou insuffisamment rigoureux.

3. Reconnaissance prématurée ou inadéquate de produits

• Plusieurs produits comptabilisés alors que leur réalisation est incertaine ou non confirmée (2.5, 2.8, 2.9) signalent un manquement aux principes comptables fondamentaux de prudence et de réalisation.

• Cela impacte négativement la fiabilité du résultat et des capitaux propres.

4. Défauts dans le contrôle interne et procédures de validation

• L’absence d’arrêté ou d’audit des comptes d’entités importantes, l’absence de décision d’assemblée générale pour des opérations impactant le patrimoine (2.13), ainsi que le manque de pièces justificatives probantes (2.10) indiquent un contrôle interne insuffisant, des faiblesses en gouvernance et un risque de mauvaise gestion.

5. Gestion juridique et contentieuse à risque

• La poursuite judiciaire majeure contre TGH avec des pertes non provisionnées (2.19) montre une exposition significative à des risques juridiques non maîtrisés, qui peuvent fortement impacter la situation financière.

• Le management semble tarder à reconnaître et à provisionner ces risques, ce qui reflète un manque d’anticipation et de rigueur.

________________________________________

Conclusion générale sur le management de TGH :

Le management de TGH présente des faiblesses importantes en termes de rigueur comptable, contrôle interne, gouvernance et gestion des risques. Ces lacunes entraînent :

• Une présentation des états financiers qui apparaît trop optimiste et peu fiable, avec des risques élevés de corrections futures.

• Une possible sous-estimation des risques clients, juridiques et opérationnels.

• Un pilotage déficient des filiales et participations consolidées.

• Un risque de perte de confiance des investisseurs, prêteurs et autres parties prenantes, avec des conséquences négatives possibles sur la valorisation et la capacité d’accès aux financements.

________________________________________

Recommandations

Pour améliorer la situation, le management devrait prioritairement :

• Renforcer les processus d’évaluation et de provision des risques (créances douteuses, contentieux, stocks).

• Améliorer le contrôle et l’audit des filiales et participations.

• Appliquer strictement les normes comptables, notamment en matière de reconnaissance des produits et charges.

• Renforcer la gouvernance, notamment par un meilleur suivi des décisions importantes (assemblée générale, validation des apurements).

• Mettre en place un suivi plus rigoureux des contentieux et provisionner de manière appropriée les risques encourus.

________________________________________

Souhaitez-vous que je vous prépare un rapport plus formel ou un résumé à destination des investisseurs ou auditeurs ?

Répondre

Maw ya bhim

Zid 9olou

La valeur des terrains dans le stock est en baisse de 80 milliards par rapport à la valeur réelle

Taw tchouf chnowa i9olik

Répondre