Côte d'Ivoire : Une dette bien maîtrisée pour booster la croissance

La Côte d'Ivoire ne cesse de surprendre avec ses ambitions économiques. Depuis plus d'une décennie, elle investit massivement dans les infrastructures et le capital humain pour concrétiser les Objectifs de Développement Durable (ODD). Avec un taux de croissance moyen de 7% depuis la crise post-électorale, le pays s'impose comme l'une des économies les plus dynamiques du continent africain. Son PIB, véritable moteur de sa transformation, a ainsi doublé en seulement dix ans, passant de 23 198 milliards FCFA en 2013 à près de 48 000 milliards FCFA en 2023.

Voir aussi : L'édito de Daniel AGGRE : ''Côte d'Ivoire 2010 - 2030 : D'une Décennie à une Autre''

La trajectoire de croissance de la Côte d'Ivoire est bien loin de s'essouffler. Les projections du FMI pour les années à venir sont tout aussi encourageantes, avec des prévisions de 6,5% en 2024, 6,4% en 2025 et 6,4% en 2026. Cette résilience économique est possible grâce à des investissements intelligents et ciblés, financés notamment par l'emprunt, un outil stratégique au service du développement durable du pays.

Des financements maîtrisés pour une croissance durable

Bien que la dette publique ait atteint 58,1% du PIB en 2023, la Côte d'Ivoire démontre une capacité remarquable à en gérer les impacts et à en tirer parti. Comme dans de nombreux pays en forte croissance, cette dette est utilisée comme un levier pour poser les bases d'une économie solide et durable. Grâce à cette stratégie, le pays a réussi à maintenir une croissance moyenne de 6,5% entre 2021 et 2023 dans un contexte de reprise post-COVID-19 et de perturbations mondiales et régionales. Par ailleurs, le ratio dette/PIB de la Côte d'Ivoire reste inférieur à la norme communautaire de l'UEMOA, fixée à 70%.

En outre, la Direction Générale des Financements (DGF), créée en 2023, joue un rôle clé en veillant à la gestion optimale de la dette ivoirienne. Sa mission est de garantir une transparence et une gestion prudente, avec un équilibre entre les financements privés, bilatéraux et multilatéraux.

  Source: Sikafinance/FMI

Une dépendance extérieure bien gérée

Malgré la dépendance de la Côte d'Ivoire aux créanciers étrangers, notamment avec 60% de sa dette détenue par des partenaires extérieurs, le pays continue de susciter la confiance des institutions financières internationales. En 2023, 70% des financements provenaient de créanciers multilatéraux, tels que la Banque Africaine de Développement et le Fonds Monétaire International, gage de stabilité pour le pays. La prudence dans la gestion du risque de change, avec une dette libellée majoritairement en euros (44,4%) et une partie en dollars (6,7%), témoigne d'une approche réfléchie pour anticiper et atténuer les fluctuations économiques.

Un déficit sous contrôle et des perspectives de redressement

La Côte d'Ivoire a su contenir son déficit budgétaire, qui, après un sommet de 3 000 milliards FCFA en 2022, s'est réduit à 2 508,1 milliards FCFA en 2023. Selon les prévisions, ce déficit pourrait baisser de 3% d'ici 2025, signe que la rigueur budgétaire est de mise. La diversification économique, notamment dans les secteurs des hydrocarbures et de la transformation des matières premières, ainsi que les investissements stratégiques dans les infrastructures de transport, numériques et agricoles demeurent une priorité pour accélérer la transformation structurelle de l'économie, renforcer la résilience du pays et attirer de nouveaux investisseurs.

   Source: DGF/Sikafinance

Une solidité économique reconnue au niveau international

La Côte d'Ivoire se distingue également par une solide notation financière. Le FMI évalue la dette du pays à "risque modéré", tandis que l'agence Moody's a récemment relevé la note de la Côte d'Ivoire à Ba2 (perspective stable), positionnant le pays parmi les économies les plus solides d'Afrique. Le 18 octobre, S&P a suivi cette tendance en améliorant la note ivoirienne de BB- à BB (perspective stable), renforçant ainsi la crédibilité et la solvabilité du pays sur le plan international. En outre, l'Agence Multilatérale de Garantie des Investissements (MIGA), filiale de la Banque Mondiale, a rehaussé la note de crédit interne de la Côte d'Ivoire de B+ à BB-.

À titre de comparaison, la Côte d'Ivoire obtient désormais la même note que des puissances économiques telles que l'Afrique du Sud et la Turquie. Cette progression témoigne de la stabilité et de la résilience de l'économie ivoirienne, malgré les nombreux défis qu'elle doit surmonter.

La croissance de la dette : Une dynamique maîtrisée ?

À fin juin 2024, le bulletin statistique de la Direction Générale des Financements (DGF), l'organe en charge de la gestion de la dette en Côte d'Ivoire, a révélé un niveau d'endettement atteignant 58,1% à la fin de 2023, contre 34% dix ans plus tôt. Cela représente une croissance annuelle moyenne de 20%, alors que le PIB n'a augmenté qu'à un rythme moyen de 7% par an.

Le service de la dette, quant à lui, représente environ un tiers du budget de l'État sur les cinq dernières années. Il est important de souligner que le Gouvernement est inscrit dans une dynamique prudente de gestion de sa dette afin de consacrer des ressources budgétaires importantes (2/3 du budget) à l'investissement public et aux charges de fonctionnement.

Il est à noter que le déficit budgétaire observé ces dernières années ainsi que le pic du taux d'endettement sont principalement liés aux besoins de financement engendrés par la COVID-19, et aux pressions inflationnistes provoquées par la guerre en Ukraine depuis 2022.

Une attractivité accrue sur les marchés internationaux

Le marché manifeste une confiance croissante envers les obligations de la Côte d'Ivoire, illustrée par la progression de l'émission "République de Côte d'Ivoire 7,625% 2024/2033". Lancée en janvier 2024 à 98,47%, sa valorisation a atteint 99,56% en octobre, se rapprochant ainsi de sa valeur nominale. Cette hausse reflète une perception de stabilité accrue du pays en tant qu'émetteur de dette, séduisant les investisseurs internationaux. En outre, cette valorisation croissante représente une aubaine pour l'État ivoirien, car elle entraîne une baisse du coût réel du coupon (intérêt). Avec un rendement toujours aussi attractif, cette obligation confirme que la Côte d'Ivoire est perçue comme un placement fiable avec un profil de risque maîtrisé.

Source: Bloomberg

Les perspectives : une Côte d'Ivoire résiliente et ambitieuse

La Côte d'Ivoire s'illustre comme un modèle de croissance économique, misant sur une gestion rigoureuse de sa dette et une politique de développement audacieuse pour continuer à se développer durablement. Ses efforts de diversification, soutenus par une dette bien maîtrisée et une crédibilité renforcée, placent le pays en position favorable pour l'avenir. Les perspectives sont prometteuses, avec une prévision de croissance forte, soutenue par d'importants investissements publics et privés ainsi qu'une consommation intérieure dynamique. Le Gouvernement ambitionne de réduire de moitié la pauvreté et d'atteindre le statut de pays à revenu intermédiaire de la tranche supérieure d'ici 2030. La confiance des institutions et des investisseurs marque un point d'appui essentiel pour la Côte d'Ivoire, qui poursuit sa marche vers une prospérité durable et inclusive.

​Comme l'a si bien dit le premier président ivoirien, Félix Houphouët-Boigny : "Un miracle, comme un pari, cela se prépare, cela se conditionne, cela se mesure, cela se décide et cela se réalise à force de volonté et de persévérance." ​

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La Rédaction

Publié le 28/03/25 07:54