Merci beaucoup pour ces analyses et éclaircissements.

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merci beaucoup !

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Messieurs bonjour,

@panafricain09, ce fut un plaisir d’échanger avec vous sur ces quelques idées.

@MEDSARATA, pour commencer je sais ce que c’est d’avoir une moins-value en portefeuille et d’attendre un éventuel rebond… Mais il existe un dicton boursier qui dit : « pas vendu, pas perdu » 😉.

Je n’ai plus tous les détails en tête concernant ces deux entreprises, mais deux points me semblent problématiques.

Concernant FILTISAC, la valorisation du titre a été fortement dopée par une vente d’actif qui s’est traduite par un résultat financier exceptionnel. Une grande partie de ce montant a ensuite été redistribuée aux actionnaires, ce qui a naturellement fait grimper le cours de bourse à l’époque.

Les actionnaires présents avant cette annonce ont donc été largement gagnants. Mais aujourd’hui la société se retrouve avec une activité opérationnelle en moins et plusieurs milliards de FCFA d’actifs en moins également. La vraie question devient donc : quelle est la stratégie du management pour recréer de la croissance dans les prochaines années ?

Concernant la Loterie Nationale du Bénin, la situation me paraît plus préoccupante.

L’entreprise a été introduite en bourse en décembre 2024, sur la base de perspectives présentées comme favorables. Or quelques mois plus tard, les résultats du S1 2025 affichent une chute d’environ –77 % du résultat net, suivie d’un avertissement sur résultats évoquant une intensification de la concurrence.

Un tel écart entre les perspectives d’introduction et la réalité quelques mois plus tard pose nécessairement des questions. Soit l’environnement concurrentiel a été très mal anticipé, soit les hypothèses retenues lors de l’introduction étaient excessivement optimistes.

Dans ce type de situation, il n’est pas illégitime que l’AMF-UEMOA puisse se pencher sur le dossier, afin de vérifier la qualité de l’information financière communiquée au moment de l’introduction.

Cela ne signifie pas qu’il y ait nécessairement une irrégularité, mais la transparence est essentielle pour maintenir la confiance des investisseurs, en particulier des nouveaux entrants sur le marché.

Bien cordialement.

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bonjour ! suis dans la meme situation .donc Je partage ton avis

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Bonjour @TIWA

j'apprécie bien la pertinence de tes analyses.

Je suis vraiment novice dans la bourse mais j'essaye de me former petit à petit. Cependant dans mon portefeuille il y a 2 actions qui chutent depuis mais j'ai encore l'espoir qu'ils remontent pour aumoins récupérer le montant investis.

j'aimerai avoir ton avis et bien sûr ceux des autres aussi.

il s'agit de FILTISAC CI ET LOTERIE NATIONAL DU BENIN.

Merci d'avance!

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Bonjour Tiwa,

Merci pour votre réponse toujours aussi bien détaillée!

J'ai entamé une position dans ETIT sur du long terme cette année mais c'est vraiment une petite position sur l'ensemble de mon portefeuille. J'ai besoin de faire plus d'analyses et de voir une meilleure performance d'ETIT tout au long de l'année. Les autres banques sur le marche ont des fondamentaux plus solides. Bonne semaine a vous!

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Bonjour,

Tout d'abord merci pour votre retour,J’apprécie votre vision de marché, à la fois pragmatique et prudente.

Rassurez-vous, j'ai très bien compris le sens de notre petit jeu, mais pour ma part, en toute honnêteté, trouver une valeur capable de faire +200 % dans un délai précis est au-delà de mes compétences.😉

En revanche, identifier des sociétés décotées avec un fort potentiel de revalorisation est une stratégie que j’applique régulièrement. Dans ce type d’approche, le temps long et la patience sont mes alliés. Les sociétés citées font parties intégrante de mes portefeuilles actuellement.

Concernant ETIT, il ne s’agit pas d’un pari spéculatif mais d’un dossier de revalorisation progressive. Le groupe est engagé depuis plusieurs années dans une restructuration avancée, et les chiffres récents — notamment ceux du T3 2025 — montrent une solidité croissante et une amélioration continue des performances.

En plus de ma vision partagée dans le poste "ETI groupe Ecobank" , je vais rajouter un élément peut-être plus parlant.

Actuellement à 31 FCFA, la capitalisation d’ETI est d’environ 560 milliards FCFA. Or la participation de 74,99 % détenue dans Ecobank Côte d’Ivoire représente à elle seule environ 702 milliards FCFA au cours actuel de cette filiale. Autrement dit, le marché valorise l’ensemble du groupe en dessous de la valeur de sa seule filiale ivoirienne, alors même qu’ETI est présent dans 35 pays à travers l’Afrique. Cela met en évidence une décote significative appliquée au reste du périmètre du groupe. Et je pèse mes mots....

Le contexte macro évolue également : stabilisation progressive du naira et croissance nigériane autour de 4,07 % au dernier trimestre 2025. Si cette tendance se confirme, la prime de risque pourrait continuer à se réduire.

Au fond, la question ne semble pas être celle de la capacité à générer des bénéfices, mais plutôt celle du dividende. Comme pour AGL , le débat porte davantage sur la stratégie du retour à l'actionnaire que sur la capacité financière à le faire. Si ce paramètre évolue, la perception du marché pourrait évoluer.

Personnellement, la stratégie qui consiste à vendre des actifs pour ainsi en redistribuer l'intégralité du montant aux actionnaires est une erreur et démontre une manque de vision à long terme de l'équipe dirigeante. Ces montants devraient servir à diminuer la charge des intérêts, créer de la croissance interne et/ou externe par des acquisitions et ainsi pérenniser l'emploi des salariés.

Bien cordialement

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Hello Tiwa,

Ravi de lire vos contributions a ce poste! N'oubliez pas que ma question a l'origine était les actions susceptibles de faire du +200% d'ici le 31 Dec 2026. Vous pensez vraiment qu'ETIT après des années de torpeur vas subitement tripler sa valeur cette année?
Pour le moment ETIT est en hause de 34.78% depuis le debut de l'annee. J'aimerais bien savoir les facteurs qui vous pousse a ajoute ETIT a cette liste? J'apprecie vos analyses.

En passant depuis votre réponse a mon poste, je fais beaucoup plus attention a AGL(+42.5%) et a SMB (41.5%) qui ont connue des montées fulgurantes en un mois. Je ne les ai pas encore ajoutées a mon portefeuille mais on verra bien.

Nous sommes présentement dans une dynamique vraiment exceptionnelle en tant qu'invesstiseur a la BRVM car quelque soit la méthode appliquée, tout titre est en hausse depuis le debut de l'annee, donc il y a l'embarras du choix. Cette phase va s'estomper lorsqu'un bon nombre de bilan 2025 seront publiés

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Cher panafricain09,

Après lecture des performances individuelles l'attentes de notre beau marché au 1er janvier, j'observe qu'à nous deux, nous avons une sacrée sélection 😉.

Je me permets de rajouter la société ETI au cours actuel, soit 31 Fcfa à notre concours des plus grosses performances de l'année 2026.

Bien cordialement

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Bonjour,

Merci pour votre retour et vos remarques.

Effectivement, sur AGL, on est clairement dans une logique de stock picking : la valorisation actuelle reste très basse au regard des actifs détenus, dans un secteur structurellement porteur et en forte croissance (logistique, infrastructures, corridors régionaux, industries extractives).

Cela dit, je vous rejoins : ce n’est pas une histoire de court terme, ni forcément un scénario pour 2026. La création de valeur se fera plutôt avec le temps. Par ailleurs, je ne doute pas de la qualité et le savoir-faire de l'équipe dirigeante ainsi que des objectifs de l'actionnaire principal.

Merci également pour les tuyaux sur ERIUM et NEI-CEDA. Ce sont des dossiers intéressants à suivre.

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Bonjour Tiwa,

Désolé de ne pas avoir répondu plus tot. Avec tous les spams que nous avons sur ce forum, il est difficile de suivre.

Je vous remercie encore pour cette analyse approfondie. Ce sont des informations qu'on ne trouve pas facilement sur le net. Donc si je comprends une retour de +200% avec AGL est possible mais j'a l'impression que vous ne pensez pas que ca sera cette année on dirait?

Je me demande pourquoi autant de prudence par AGL dans la manière de rapporter les performances de leur filiales? Surtout que l'annee 2025 n'a pas été bonne. Quand on se fit aux fondamentaux et meme a l'analyse technique, AGL n'est pas attractif mais je peux comprendre que lorsqu'on maitrise l'industrie et qu'on a des informations sur les différentes initiatives de la compagnie ca peut être different

Merci encore. En tout cas jetez un coup d'oeuil au niveau d'Erium. Le taux de croissance est très bon avec un tout nouveau groupe d'actionnaire a la tête. Pareil pour NEI-CEDA avec un nouveau PDG a la tête de l'entreprise.

Je trinque a l'année 2026!

Cordialement!

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Bonjour,

Vous avez raison, le diable est dans les détails, et c’est précisément ce qui rend le dossier Africa Global Logistics (AGL) intéressant.

Lorsque je fais référence au taux de distribution, je parle bien des dividendes. AGL affiche une rentabilité élevée et une situation de trésorerie très confortable, mais redistribue une part relativement limitée de son résultat, ce qui tranche avec les pratiques observées à la BRVM. Cette politique peut freiner l’enthousiasme à court terme, mais elle traduit aussi une gestion prudente et structurée.

Il est important de souligner qu’AGL n’est pas seulement un opérateur logistique « classique », mais fonctionne de plus en plus comme une holding opérationnelle, détenant des participations stratégiques dans plusieurs activités clés :

des concessions portuaires à Abidjan et San Pedro,

des participations dans le transport ferroviaire régional (Sitarail),

des activités industrielles et de maintenance (Carena),

et plus récemment Ayiman Logistics, positionnée sur la logistique des industries extractives et énergétiques, un segment à forte valeur ajoutée et très lié aux cycles d’investissement minier et énergétique en Afrique de l’Ouest.

Ces filiales zone uemoa et concessions font partie intégrante du modèle économique d’AGL. Elles génèrent des flux récurrents, mais surtout constituent des actifs stratégiques dont la valeur n’est pas pleinement reflétée dans les comptes, du fait d’une comptabilité historiquement prudente.

Concernant l’excédent commercial de l’UEMOA que vous mentionnez, c’est effectivement un signal macroéconomique intéressant. Une intensification des échanges régionaux bénéficie naturellement aux plateformes portuaires et aux acteurs de la chaîne logistique. AGL, par sa position en Côte d’Ivoire – porte d’entrée vers les pays enclavés – est particulièrement bien placée pour capter cette dynamique, même si l’impact se diffuse souvent avec un certain décalage dans les résultats.

En résumé, AGL n’est pas nécessairement un dossier « spectaculaire » à très court terme, mais plutôt une valeur structurellement solide, sous-valorisée, avec des actifs et un actionnaire de qualité, un bilan sain et des leviers de revalorisation identifiables. Si le marché venait à mieux intégrer cette dimension de holding et la valeur de ses filiales, la relecture du dossier pourrait être rapide.

Bien cordialement,

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Rebonjour Tiwa et merci beaucoup pour vos voeux. On espère qu'on sera tous entrain de trinquer du champagne a la fin de cette année du au succès que nous avons eu avec nos choix de placement!

Merci également pour votre réponse! Je n'avais pas du tout considerer que ces deux compagnies pouvaient faire du plus de 200% cette année! Mais vous saver, les details fastidieux ne me derange guère , donc ne vous gêner pas pour aller dans les details On dit en Anglais: "The devil, is in the details"

En ce qui concerne AGL lorsque vous parlez du taux de distribution, vous parlez des dividendes? J'ai aussi vu un article aujourd'hui sur Sika Finance faisant part d'un excédent commercial dans la zone UEMOA de 2,400 milliards fcfa a la fin Septembre soit une hausse de 209%. Peut-être qu'AGL en aura aussi bénéficié?

En tout cas je vais aller regarder les rapports financiers de ces deux compagnies de plus prêt.

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Bonjour,

Merci pour vos vœux, bonne année 2026 également. Qu’elle soit particulièrement fructueuse pour nous, investisseurs.

Vous proposez un exercice intéressant, mais particulièrement difficile… et, dans le fond, qui n’engage personne 😉.

Pour ma part, sans entrer dans des détails trop fastidieux, les deux dossiers sur lesquels je suis sont :

- Africa Global Logistics

- SMB CI

AGL est sous-évaluée. Ce qui lui fait défaut est son taux de distribution, relativement faible par rapport à ce qui se fait à la BRVM, mais cela est aussi synonyme d’une certaine qualité de gestion.

Concernant SMB, j’anticipe toujours une forte demande intérieure et extérieure. J’anticipe également une amélioration des marges de raffinage, notamment grâce à un dollar faible, qui devrait le rester, ainsi qu’à un baril durablement faible.

D’autres sociétés pourront attirer mon attention en cours d’année.

Bien cordialement.

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Bonjour à tous!

Je vous souhaite une bonne et heureuse année 2026! L'année 2025 a la BRVM a connu d'énormes succès comme nous le savons tous. Alors, pour cette année, quelle est l'action ou les actions qui feront du +200% comme SAFCA l'a fait l'année dernière? Bon, comme je pose la question, je pense que la charité bien ordonné commence par soit meme et je me dois de répondre. Je nomine les 3 actions ci dessous:

- ERIUM

- SICABLE

- NEI-CEDA

A vos tours!

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