UMOA-Titres / Hebdo : Les Etats se refinancent à hauteur de 109 milliards FCFA

Le marché des titres publics de l'Union Économique et Monétaire Ouest-Africaine (UMOA) a connu une semaine mitigée sur la période allant du 3 au 7 février 2025. Quatre États membres ont conjointement mobilisé 109,33 milliards FCFA, un montant inférieur à l'objectif initial de 119,87 milliards FCFA.

Ces émissions ont été majoritairement composées de Bons du Trésor (BAT), représentant 55 % du volume total levé. Les Obligations Assimilables du Trésor (OAT) ont constitué les 45 % restants. Les taux de couverture et d'absorption se sont établis respectivement à 112 % et 82 %, témoignant d'un certain intérêt des investisseurs pour les titres souverains de la région, bien que l'appétit ait été moins vif que prévu.

Le Mali en tête des levées

Le Mali, à travers deux opérations distinctes les 5 et 6 février, arrive en tête des pays ayant mobilisé le plus de fonds, avec un total de 44,78 milliards FCFA (32 milliards FCFA pour la première émission et 12,78 milliards FCFA pour la seconde). Sur ce montant, 36,88 milliards FCFA ont été levés sur le court terme (BAT) et 7,9 milliards FCFA sur le long terme (OAT). Les rendements moyens pondérés (RMP) se sont établis à 9,6 % et 9,30 % respectivement pour les BAT à 364 jours et les OAT à 3 ans. Il est à noter que le Mali a également procédé à des rachats de titres publics à hauteur de 13,94 milliards FCFA au cours de la semaine.

Le Togo et la Guinée-Bissau empochent plus de 50 milliards FCFA

Le 7 février, le Togo a mobilisé 27,5 milliards FCFA (contre un objectif initial de 25 milliards FCFA), principalement via des BAT à 91 jours (RMP de 9,68 %). Par ailleurs, la Guinée-Bissau a réalisé deux émissions, levant un total de 26,77 milliards FCFA (contre un objectif initial de 25,87 milliards FCFA), avec une prédominance du court terme (BAT à 195 jours à 9,53 % et BAT à 363 jours à 10,26 %).

Le Niger face à un revers

Le Niger a essuyé un revers lors de sa quatrième intervention de l'année sur le marché des titres publics de l'UMOA. Visant 25 milliards FCFA, le pays n'a finalement retenu que 10,31 milliards FCFA, soit l'intégralité du montant soumis par les investisseurs. Les rendements ont atteint 9,65 % sur les BAT à 182 jours et 10,27 % sur les OAT à 3 ans.

Perspectives de la semaine

Pour la semaine du 10 au 14 février 2025, trois autres États membres de l'UMOA prévoient d'émettre des titres publics pour un montant total de 241,58 milliards FCFA : le Sénégal (88,58 milliards FCFA), la Côte d'Ivoire (100 milliards FCFA) et le Burkina Faso (50 milliards FCFA).

Mamadou Diao BARRY

La Rédaction

Publié le 11/02/25 14:30