Wara reconduit la note BBB+ de SIFCA

Le groupe agro-industriel SIFCA a obtenu le maintien de sa note de long terme " BBB+ ", en grade d'investissement, avec toutefois une perspective rabaissée à " stable ", note la dernière évaluation de l'agence de notation WARA publiée ce 30 juillet.

Si l'agence a plébiscité la gouvernance et la stratégie du groupe (à la tête des sociétés SAPH, Sucrivoire, PALMCI) qui poursuit sa politique d'investissement et de réduction des charges dans un contexte " bas de cycle ", l'environnement dans lequel il évolue pèse néanmoins sur son appréciation globale.

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La dépendance de SIFCA aux cours de l'hévéa et de l'huile de palme, des " faiblesses opérationnelles notamment au niveau de la qualité des processus industriels " et le climat politique ivoirien marqué par des tensions à l'approche de la présidentielle de 2020, sont notamment considérés par Wara comme des facteurs défavorisant.

Le recul de la perspective " positive " à " stable " est en outre justifié par le fait que, dans la continuité de 2018, l'agence anticipe une " absence de remontée durable " pour le caoutchouc naturel et l'huile de palme cette année. Toutefois, sur le long terme, un relèvement des cours est attendue du fait d'une projection de hausse de la demande.

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Wara met en outre en garde contre un éventuel " recours à l'endettement " qu'elle estimerait "insoutenable à long terme", même si SIFCA jouit d'un " soutien permanent de ses actionnaires ".

Signalons que l'évaluation " BBB+ " se situe deux crans au-dessus de la note acceptée par CREPMF pour émettre des titres obligataires sans garantie.

Jean Mermoz Konandi

Publié le 30/07/19 18:05