Ne pas oublier que blocage peut ne pas dire perte de placement, parce que suivant le poids de la société vis à vis de sa banque, le montant bloqué même en caution peut rapporter de l'argent, et sans lire toute la circulaire de la BCT, je ne crois pas qu'elle n'interdit pas (en supposant qu'elle puisse l'interdire sans loi)

Message complété le 31/03/2026 20:21:20 par son auteur.

f

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@Cartésien

Les achats des véhicules se font par lot, et la situation de la liquidité au 30-06-2025 pourrait correspondre à une situation où la société venait de payer une échéance de paiement fournisseur.

L'essentiel c'est que le délai moyen de paiement client est nettement inférieur au délai moyen de paiement fournisseur.

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@trading

Jettez un coups d'oeil sur le Etats financier d'enbakl au 30/06/2025

Liquidité : 13 MD

Fournisseurs : 189

A moins qu'elle cede des participations de 72 MD (en coût historique) et qui rapportent 20 MD en produits financiers.

Je ne sais pas comment elle va faire.

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La circulaire impose désormais le blocage du montant des importations, alors qu’auparavant le recours aux délais fournisseurs permettait d’éviter ce blocage, ce qui risque d’affecter la liquidité.

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Le paiement des dividendes n'a jamais impacté leur capacité à financer leur importations, preuve : ils n'ont jamais fait recours à l'endettement bancaire. Cela s'explique par le délai de paiement confortable accordé par leur fournisseurs de véhicules.

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La nouvelle circulaire pourrait entraîner une réduction des dividendes, afin de permettre aux concessionnaires de maintenir un niveau de liquidité suffisant pour financer leurs importations.

Message complété le 13/04/2026 17:47:38 par son auteur.

c'était prévisible depuis la publication de la circulaire

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Le nouveau circulaire de la BCT sera très bénéfique pour ENNAKL-ARTES-CITYCARS, parce qu'ils disposent de liquidités abondantes (pas d'endettement bancaire) au contraire des nouveaux concessionnaires des marques chinoises.

Certainement ENNAKL-ARTES-CITYCARS regagneront leurs parts de marché perdus au premier trimestre 2026 (orientation vers les voitures électriques et hybrides à cause de la baisse des droits de douanes et de la TVA selon la loi de finance 2026).

Les acteurs du marché financier finiront par comprendre cela et la confiance en ces titres règnera de nouveau.

Il serait judicieux que les directions de ces entreprise émettent un communiqué qui rassure les actionnaires.

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Les 4 côtés utilisent des crédits fournisseurs, ils n'avancent pas d'argent pour les importations, et sont très peu endettés auprès des banques (l'endettement c'est pour des achats locaux liés à leur développement).

Par extrapolation, ça doit être une règle dans le secteur en Tunisie.

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je pense qu'il y a que Ennakel / Ben Jemaa / Mercedes Motor / Stafim / Artes qui ont de la liquidite

les autres passent par des credits bancaire

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Exact!

Ceci est particulièrement vrai pour Artes et Ennakl qui sont assis sur une montagne de liquidités et équivalents.

Mais effectivement tu as raison, liquidités ou pas, ils achètent en crédit fournisseurs.

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Je pense que c'est en relation avec la nouvelle circulaire de la Banque Centrale de Tunisie. Toutefois, le problème est que les concessionnaires automobiles ne recourent pas au crédit bancaire pour financer leurs importations, car ils bénéficient de délais de paiement accordés par leurs maisons mères.

Au contraire, la plupart des concessionnaires disposent d’excédents de trésorerie importants et placent une partie de leurs liquidités dans des produits de placement.

À mon avis, la baisse observée chez l’ensemble des concessionnaires n’a pas de véritable fondement économique. Il s’agit plutôt d’un mouvement de panique lié à une mauvaise compréhension de la nouvelle circulaire ainsi qu’au manque de compréhension du mécanisme de financement propre aux concessionnaires.

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City artes

Chute libre

Ils aura une reprise !?

Message complété le 31/03/2026 10:32:56 par son auteur.

Il y aura une reprise

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