Longtemps perçu comme l'un des maillons fragiles des marchés frontières, le Nigeria est en train de regagner la confiance des grandes banques d'investissement internationales. La banque d'affaires américaine Morgan Stanley vient de relever sa recommandation sur les obligations souveraines nigérianes, estimant que le premier producteur de pétrole d'Afrique est désormais mieux armé pour affronter un environnement marqué par la volatilité des prix du brut et le durcissement des conditions financières mondiales.
En effet, dans une note publiée ce 20 janvier et relayée par Bloomberg, Morgan Stanley, a relevé son opinion sur le Nigeria à une ‘'recommandation positive''. Selon lui, le pays est aujourd'hui ‘'mieux placé pour absorber la baisse des prix du pétrole que lors des cycles précédents'', une appréciation qui tranche avec les diagnostics pessimistes régulièrement associés à l'économie nigériane.
Cette nouvelle lecture repose sur deux facteurs clés, en l'occurrence l'amélioration des finances publiques et la remontée progressive des réserves de change. Alors que le pétrole demeure la principale source de devises, représentant plus de 90% des réserves du pays, Abuja semble avoir réduit sa vulnérabilité aux chocs externes, notamment grâce à une gestion plus rigoureuse de sa politique macroéconomique.
Morgan Stanley conditionne toutefois ce scénario favorable à la poursuite des réformes engagées par les autorités. La suppression des subventions aux carburants, longtemps considérée comme politiquement sensible, est identifiée comme un pilier central de cette nouvelle trajectoire. ‘'Le Nigeria est entré dans une phase de croissance, surtout si les réformes ne sont pas annulées avant les élections de 2027'', souligne la banque.
Ce message fait écho aux attentes des investisseurs internationaux, qui scrutent la capacité du gouvernement à maintenir le cap réformateur à l'approche d'échéances politiques cruciales. La crédibilité de l'État dans la durée reste un déterminant essentiel pour transformer l'amélioration conjoncturelle en cycle de croissance durable.
Un regain d'intérêt des investisseurs internationaux
Le repositionnement de Morgan Stanley s'inscrit dans un mouvement plus large. Citigroup s'est également montrée optimiste en début de mois, estimant que le Nigeria est désormais plus résilient face à la chute des prix du pétrole que nombre de pays émergents comparables, dont l'Angola. Cette convergence de vues contribue à renforcer l'attrait des actifs nigérians dans un univers d'investissement en quête de rendement.
Les agences de notation ont, elles aussi, envoyé des signaux positifs. En 2025, Fitch et Moody's ont relevé leurs notes sur la dette souveraine du Nigeria, citant une plus grande stabilité du naira et une situation budgétaire plus solide. Ces améliorations, bien que graduelles, ont contribué à restaurer une partie de la crédibilité financière du pays sur les marchés internationaux. L'optimisme affiché par Morgan Stanley marque peut-être le début d'un changement de narration. D'un pays longtemps assimilé à une dépendance excessive au pétrole et à des déséquilibres chroniques, le Nigeria pourrait progressivement s'imposer comme un marché frontière en transition vers une croissance plus résiliente.
Narcisse Angan
Publié le 22/01/26 16:23