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La Bourse des valeurs mobilières de l'Afrique centrale (BVMAC) a clôturé l'exercice 2025 sur une capitalisation boursière globale de 477,7 milliards FCFA, contre 442,6 milliards un an plus tôt, soit une progression de 7,9 %, selon son rapport annuel. La capitalisation flottante, qui correspond à la part des titres réellement disponibles à l'échange, suit la même tendance et atteint 69,6 milliards FCFA, en hausse de 8,2 %. Le nombre de sociétés cotées reste fixé à six. SOCAPALM (Cameroun) demeure la première capitalisation du marché, avec 228,8 milliards FCFA, devant BANGE (Guinée équatoriale), à 127,5 milliards. Suivent La Régionale Bank (Cameroun), avec 42,5 milliards, SAFACAM (Cameroun), avec 37,3 milliards, SCG-Ré (Gabon), avec 32,3 milliards, et SEMC (Cameroun), avec 9,4 milliards.
Le compartiment actions sort de sa léthargie
Après un recul en 2024, les échanges sur le compartiment actions repartent nettement à la hausse. Le rapport de la BVMAC recense 23 817 actions échangées en 2025, contre 15 762 l'année précédente, soit une progression de 51,1 %. La valeur des échanges atteint 739,8 millions FCFA, contre 622,2 millions, en hausse de 18,9 %. Le nombre de transactions passe de 358 à 594, une augmentation de 65,9 %, pour un nombre de séances de cotation quasiment stable, à 249. Le ratio de liquidité du marché progresse de 1,1 % à 1,6 %. La BVMAC y voit un relâchement progressif des stratégies de détention longue durée, habituelles sur ce marché.
Cette reprise reste toutefois concentrée sur un nombre restreint de valeurs. SCG-Ré porte l'essentiel du mouvement, avec un volume échangé en hausse de 402 %, à 11 544 titres, pour une valeur en progression de 411 %, à 248,2 millions FCFA. SEMC suit, avec un volume en hausse de 204 % et une valeur de 86,3 millions FCFA. SAFACAM progresse plus modestement, avec un volume en hausse de 14 % et une valeur de 132,0 millions FCFA. À l'inverse, SOCAPALM recule de 25 % en volume et de 28 % en valeur, à 156,1 millions FCFA. La Régionale Bank chute de 48 % sur les deux indicateurs, à 83,0 millions FCFA de valeur échangée. BANGE recule de 42 % en volume et de 38 % en valeur, à 34,2 millions FCFA.
Les cours suivent globalement cette dynamique positive. SAFACAM enregistre la plus forte progression, avec un cours en hausse de 14,1 %, à 30 000 FCFA. BANGE et SEMC avancent chacune de 10,0 %, à respectivement 228 085 FCFA et 9 432 FCFA. SOCAPALM gagne 8,7 %, à 50 000 FCFA, et SCG-Ré 2,4 %, à 21 500 FCFA. Seule La Régionale Bank recule, de 1,2 %, à 42 000 FCFA. Le rapport de la BVMAC relie ce repli à l'absence de dividende versé au titre de l'exercice 2024, malgré un produit net bancaire de 6,7 milliards FCFA. Les résultats ont été affectés au renforcement des fonds propres et au financement du programme de développement de l'établissement.
Les dividendes versés aux actionnaires progressent de 20,6 % en 2025, à 3,4 milliards FCFA, contre 2,8 milliards en 2024, soit 584 millions FCFA supplémentaires. Ce montant reste sous réserve de la validation des données financières de SCG-Ré par l'assemblée générale ordinaire prévue le 11 septembre 2026. Par action, BANGE verse le dividende le plus élevé, à 4 542 FCFA, devant SOCAPALM, à 2 069,3 FCFA, et SAFACAM, à 1 958 FCFA. SEMC distribue 720 FCFA par titre et SCG-Ré, 352 FCFA.
L'encours obligataire se contracte, les intérêts grimpent
Le marché obligataire évolue en sens inverse du compartiment actions. L'encours des dettes cotées recule de 12,4 %, de 1 490,8 milliards FCFA en 2024 à 1 305,3 milliards en 2025. Le rapport de la BVMAC attribue ce repli aux amortissements progressifs des lignes souveraines déjà émises et à un rythme d'introductions moins soutenu sur l'exercice. Les échanges suivent la même trajectoire baissière, avec 1 469 670 obligations échangées contre 1 879 444 un an plus tôt, une baisse de 21,8 %. La valeur des échanges recule de 24,2 %, à 12,8 milliards FCFA, contre 16,9 milliards.
Ce recul des volumes ne se traduit pas par une baisse des revenus versés aux porteurs. Les intérêts obligataires payés atteignent 99,4 milliards FCFA en 2025, contre 77,2 milliards en 2024, une progression de 28,7 %.
Claude Paul Tjeg
Publié le 08/09/26 16:36
La Rédaction