Avec une émission obligataire de 501 milliards de nairas, première tranche d'un programme global de 4 000 milliards de nairas, le Nigeria engage une opération financière sans précédent destinée à solder plus de 10 ans d'arriérés de paiement accumulés dans l'industrie de l'électricité. Africa Finance Corporation (AFC) a joué un rôle central dans cette opération historique en qualité de co-conseiller financier.

Conçue dans le cadre du Programme présidentiel de réformes financières du secteur de l'énergie, cette émission vise à traiter un passif structurel qui a longtemps fragilisé la chaîne de valeur électrique nigériane. Les fonds levés permettront de régler les créances échues et vérifiées dues aux sociétés de production d'électricité pour l'énergie fournie entre février 2015 et mars 2025, restaurant ainsi la liquidité d'un secteur sous tension chronique.

La gouvernance du programme a été assurée par le Comité présidentiel de réduction de la dette du secteur de l'énergie, avec un pilotage technique confié au Bureau du conseiller spécial du président pour l'énergie. La mise en œuvre opérationnelle est portée par NBET Finance Company Plc, entité dédiée de Nigerian Bulk Electricity Trading Plc. L'objectif est d'assainir les bilans des producteurs, sécuriser les flux financiers et recréer les conditions d'un marché crédible.

Au-delà du règlement des arriérés, l'enjeu est macroéconomique. En apurant les dettes héritées du passé, le gouvernement nigérian cherche à restaurer la confiance des investisseurs, locaux comme internationaux, et à attirer de nouveaux capitaux tout au long de la chaîne de valeur électrique. Le signal envoyé au marché est d'autant plus favorable que près de 50% du financement a été mobilisé auprès des fonds de pension nigérians, démontrant une montée en puissance de l'épargne domestique dans le financement des infrastructures stratégiques.

AFC a accompagné l'État nigérian sur l'ensemble du processus, de la conception du cadre stratégique de négociation à la structuration de l'émission obligataire, en passant par l'appui aux accords de règlement avec les producteurs d'électricité. Menée aux côtés de CardinalStone Partners, cette opération confirme la capacité d'AFC à structurer des transactions complexes à fort impact, au service de réformes sectorielles de grande ampleur.

Pour les autorités nigérianes, cette émission marque un tournant. Elle doit permettre de consolider environ 5 398 MW de capacité de production, de finaliser le règlement de 290 644 GWh d'électricité facturés depuis 2015 et de créer un socle financier plus sain pour les entreprises desservant près de 12 millions de clients actifs à travers le pays.

Publié le 03/02/26 16:42

La Rédaction