L’émission subordonnée de 70 MTND constitue un apport direct en capital Tier 2, augmentant la capacité d’absorption des pertes et renforçant le Total Capital Ratio sans affecter le CET1 ni diluer les actionnaires. Ce renforcement intervient au moment où la LF 2026 impose à la BNA de porter à 30 % ses financements d’investissement agricoles, à des taux préférentiels. Cette obligation entraîne une hausse structurelle des RWA et une pression sur la marge d’intérêt. Le subordonné joue donc un rôle compensateur : il absorbe l’augmentation des RWA, stabilise le ratio de solvabilité global (CAR), et préserve la capacité de la banque à financer l’expansion réglementaire tout en maintenant une flexibilité prudentielle satisfaisante. Le coût financier du subordonné demeure limité au regard du PNB, ce qui en fait une opération neutre à légèrement positive pour le profil de risque et la trajectoire de solvabilité de la BNA. 👌🙏

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La BNA Bank a annoncé ce lundi que son Conseil d'administration s'est réuni le 17 novembre 2025 et a décidé d'émettre un emprunt obligataire subordonné intitulé " BNA Subordonné 2025-1 " d'un montant de 70 millions de dinars susceptible d'être porté à un maximum de 100 millions de dinars et ce, sans recours à l'Appel Public à l'Epargne, selon les conditions suivantes :

 

 

Les souscriptions et les versements à cet emprunt subordonné seront reçus à partir du 01 décembre 2025 auprès des guichets de la BNA et seront clôturées au plus tard le 19 décembre 2025.

En cas d'un placement d'un montant inférieur à 70 millions de dinars à la date de clôture de la période de souscription, soit le 19/12/2025, les souscriptions seront prorogées jusqu'au 26/12/2025 avec maintien de la date unique de jouissance en intérêts.

But de l'émission

L'émission de l'emprunt obligataire subordonné " BNA subordonné 2025-1 " permettra à la banque de renforcer ses fonds propres nets et d'améliorer ses ratios de concentration des risques, conformément aux règles prudentielles édictées par la Banque Centrale de Tunisie, notamment les exigences de la circulaire aux banques et aux établissements financiers n°2016-03 du 29/07/2016.

En effet, la circulaire de la Banque Centrale de Tunisie aux banques n°91-24 du 17/12/1991 relatives aux règles de gestion et aux normes prudentielles applicables aux banques et aux établissements financiers fait référence aux emprunts subordonnés pour définir les fonds complémentaires, composantes des fonds propres nets.

Ces emprunts subordonnés ne seront pris en compte annuellement pour le calcul des fonds propres complémentaires qu'à concurrence du capital restant dû et dans les limites fixées par la circulaire susvisée (à savoir 50% du montant des fonds propres nets de base).

O.E.O

 

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