BNA: moyen/long terme

تحليل موجز و مبسّط سهل الفهم و مقنع

فشكرا لكم على هذه المداخلة المفيدة و القراءة الجيّدة و الموضوعيّة لسهم البنك الوطني الفلاحي .هكذا نريد أن تكون تدوينات و مداخلات الجميع بمستوى راقي علمي ومنهجي

سليم حتّى نستفيد أكثر و نبادر للإستثمار و دفع عجلةالبورصةنحو الأفضل و الأنجع

أحسنتم النشر

Répondre

Tayson :

أخي الفاضل ، يجب أن يتّضح لك الفرق المنهجيّ بين ملاحظة معزولة صحيحة و بين تحليل علميّ متكامل ؛ فما تفضّلتَ به صحيح ، و نتيجة تحليلك مجانلة للصّواب لافتقادك لحشد معلومات أخرى حيويّة لتحليل سليم .

أذكّرك كما أذكّر جميع القرّاء الأفاضل أنّ الفترة المذكورة ٢٠٢٠ كانت بداية جائحة الكوفيد و بداية الحجر الصحيّ العالميّ الّذي تأثّرت فيه تونس طبعا، فتراجعت صادراتنا و أغلقت أغلب المتاجر مما تسبب في تراجع حاد لإيرادات الدولة الضريبيّة و الجبائيّة فضلا عن المبالغ الّتي تحمّلتها صناديق الدعم و التعويض التي اكتهلتها الدولة لدعم كافة القطاعات من فلاحية و صناعية و تجارية و سياحية .. نتج عن ذلك اقتراض الدولة داخلية بطرح سنادات سيادة

BTA et BTBT

في الفترة الممتدة بين ٢٠٢٠ و ٢٠٢٢ ، بلغت ما يزيد عن ١.٨ مليار دينار في ٢٠٢٠ ثم ما يزيد عن ٤.٦ مليار دينار في ٢٠٢١ قبل أن تبلغ ٩.٣ مليار دينار في ٢٠٢٢ وحدها ؛ فكان البنك الفلاحي الممول الأول متقدما على البيات ( البنك العربي الدولي ) و ستب ( الشركة التونسية للبنك ) ؛ و كانت قروض البنك الفلاحي للدولة على شكل سندات على نوعين : خمس سنوات و سبع سنوات و بطريقتين : فائدة متغيرة و فائدة ثابتة ؛ فكان من الطبيعي أن يتراجع سعر سهم البنك الفلاحي بسبب الاستثمار متوسط المدى في السنادات السيادية ؛ و هذا السبب نفسه هو الذي تسبّب في انفجار سهم البنك الفلاحي صعودا صاروخيّا في سنة ٢٠٢٥ و استمرار ذلك في ٢٠٢٦ ؛ فالنسبة الأكبر من أرباح البنك الفلاحي هي من هذه السنادات السيادية و التي تواصل الدولة دفعها بانتظام و في آجالها بحمد الله للبنك الفلاحي و لسائر البنوك الأخرى منها البيات ؛ و تنتهي هذه القروض السنديّة بحلول أواخر ٢٠٢٧ لنبدأ الدولة بسداد قروض ٢٠٢٣ فما بعدها ؛ و أودّ الإشارة أيضا لتحمّل البنك الفلاحيّ بشكل رئيسيّ مدّة الكوفيد من ٢٠٢٠ إلى ٢٠٢٢ لتمويل توريدات الدولة بالعملة الصعبة مباشرة قبل استصدار المرسوم الرئاسي الذي سمح بالاقتراض المباشر من البنك المركزي ...

كل هذا و عوامل أخرى ثانوية هي التي تسببت في تراجع سعر السهم و هي ذاتها المتسببة في ارتفاعه منذ سنتين ؛ و هذا قانون الاستثمار في اي قطاع ؛ فليس من أحد يجني أرباحا من الهواء دون أن يستثمر ؛ فالاستثمار في معناه الاقتصاديّ هو صرف أموال الآن لجني أرباح مستقبلية ؛ و هذا ما حدث بكل بساطة ؛ و أختم بأنّ وضع البنك الفلاحي اليوم ليس نفسه الذي كان عليه سنة ٢٠٢٠ ، كما أود أن أزيح وهما يسود عند الكثيرين يتعلّق بالبنك الفلاحي، فالبنك الفلاحيّ ليس بنكا مملوكا للدولة بالكليّة و لا بالاغلبيّة ؛ فأسهم الدولة فيه لا تتدعى نسبة ٣٥.٢٦ بالمئة مما يعني أنّ نسبة قرار ممثل الدولة في مجلس إدارة البنك الفلاحيّ لا تتعدّى نسبة ٣٥.٢٦ % ؛ و لذلك فإدارته و توجهاته ليست حكوميّة كما يُشاع ، بل لبراليّة بحتة كما في سائر البنوك الخاصّة كالبيات و الأمان و التجاري و البنك التونسي ؛ و كلّ البنوك اللبرالية تفضل اقراض الدولة على اقراض غيرها ، فليس أضمن من الدولة كحريف لا محالة يسدّد القروض المتوجّبة عليه .

كان هذا ردّا لتوضيح ما تفضّلتَ به عن تراجع سعر السهم في ٢٠٢٠ ، أما أسباب التراجع الحالي فلا تمت لأسباب ٢٠٢٠ ، و قد نتطرّق لمناقشتها لاحقا بإذن الله بعد أن تتفضّل أنت أو من يشاء من القرّاء بمناقشة طرحي هذا ؛ و احترامي للجميع 🌺🌺🌺

Répondre

tkamel STAR tbi3 wwet3awedn tatla3

Répondre

شخصيًا، لا أملك ثقة كبيرة في سهم البنك الوطني الفلاحي بناء على ما حدث خلال فترة 2020 خلال زيادة رأس المال.

. فقد قام عدد كبير من المستثمرين بشراء السهم بأسعار تتراوح بين 20 و23 دينارًا، خلال فترة زيادة رأس المال، على أمل الاستفادة من آفاق البنك المستقبلية.

لكن بعد فترة قصيرة، شهد السهم تراجعًا حادًا، وانخفض إلى حدود 8 دنانير، وهو ما تسبب في خسائر كبيرة للمستثمرين الذين دخلوا عند تلك المستويات.

بالنسبة لي، هذه التجربة تمثل درسًا مهمًا: حتى لو كان البنك يحقق نتائج جيدة، فإن ذلك لا يعني بالضرورة أن السهم سيخلق قيمة للمساهم. لذلك أبقى حذرًا تجاه BNA

Répondre

Mais pourquoi vous paniquer ta7et 15 pour cent vous n êtes pas obligé de vendre il faut avoir de la patience en bourse ne céder jamais vos titres à perte ilbid tawa terja3 ils font ça pour acheter à prix bradé des peureux et impatients

Répondre

شكرا ياسين على حسن أخلاقك وعلى معلوماتك القيمة

لكن الي مش مفهوم علاش نزول سهم ه

خاصة رغم نتائجه الاجابية في السداسي الاولbna

Répondre

Matrixxx

من حسن أخلاقك خويا الباهي🌺🌺🌺

Répondre

Yassine hedhi leçons mouch ta7lil bravo.

Répondre

HGGTV

لست أحاول اخافة أحد من سهم الفلاحي ، و لكني أبسط توقعا واقعيا ؛ و نفس الجملة التي أشرتَ لها أخي الفاضل تدعو للطمأنة لأني لن ادخل بنيّة الخسارة بل بنيّة الرّبح بكل تأكيد ؛ و السعر الذي أنوي الدخول فيه مبنيّ على السعر الذي خرجتُ به بالاضافة لدراسة الغرافيك و عوامل أخرى .

الرقم الذي تفضلتَ به ليس حدّا للسهم ، بل الحد في ١٨ ؛ و للسوق أحكامه المنطقية و طوارئه التي تغيّر الحسابات يوميا بل لحظيا ؛ و كما قال المتنبي ، فمصائب قوم عند قوم فوائد ؛ و قانون البورصة الأساسي للمضارب كما المستثمر : الصبر عند الشدة و القفز عند الكارثة و الوثب عند الفرصة 🌺

Répondre

HGGTV

لست أحاول اخافة أحد من سهم الفلاحي ، و لكني أبسط توقعا واقعيا ؛ و نفس الجملة التي أشرتَ لها أخي الفاضل تدعو للطمأنة لأني لن ادخل بنيّة الخسارة بل بنيّة الرّبح بكل تأكيد ؛ و السعر الذي أنوي الدخول فيه مبنيّ على السعر الذي خرجتُ به بالاضافة لدراسة الغرافيك و عوامل أخرى .

الرقم الذي تفضلتَ به ليس حدّا للسهم ، بل الحد في ١٨ ؛ و للسوق أحكامه المنطقية و طوارئه التي تغيّر الحسابات يوميا بل لحظيا ؛ و كما قال المتنبي ، فمصائب قوم عند قوم فوائد ؛ و قانون البورصة الأساسي للمضارب كما المستثمر : الصبر عند الشدة و القفز عند الكارثة و الوثب عند الفرصة 🌺

Répondre

Dans votre dernière phrase vous avez implicitement indiqué que d'après vous le cours titre est encore baissier :

و أعتزم الدخول بثقل مرة أخرى قريبا حين يبلغ السعر الحد الذي انت

Espérons qu'il ne casse pas 18,400 ; si non allahou wa 3alem où ça s'arrêtera (scénario catastrophe dépendant surtout de la situation macro de la Tunisie)

Répondre

من كان مضاربا محترفا ، فهو يعلم أنّ عليه الخروج من السهم كلما حقق ربحا معقولا و إعادة الدخول مرة أخرى إذا سنحت الفرصة ،و من كان مستثمرا على المدى المتوسط أو البعيد ، فأرقام البنك الفلاحي تكفي لطمأنته .

دخلت و خرجت من البنك الفلاحي ٣ مرات ، كلهن بنجاح و أرباح بحمد الله ؛ و أعتزم الدخول بثقل مرة أخرى قريبا حين يبلغ السعر الحد الذي انتظره

Répondre

@amine @magico

لا أفضل الكتابة في هذا الفضاء لاختلاط الحابل بالنابل فيه و لكثرة المتداخلين بظنونهم و أوهامهم بعيدا عن أيّ استناد لمعطيات اقتصادية أو منطقية و بعيدا عن أيّ منهجيّة علمية ؛ و لكن سأحاول أن أفيدكم بما يفترض بكم علمه قبل مناقشة مسألة الهبوط الحاد الأخير لأسهم البنك الفلاحي و مدى علاقتها بيسكاف بنف :

الصورة المرفقة هي الصفحة السابعة من ١٣ صفحة نُشرت على موقع هيئة السوق المالية ، و فيها بالتفصيل عدد الأسهم المملوكة لغاية 30 جوان 2026 .

بالتمعن في الصفحة السابعة يتبين بوضوح أن سيكاف البنك الفلاحي تملك 121.766 سهما في البنك الفلاحي ، ما يمثل 7.58% فقط من actif net و يمثل 0.19% فقط من رأس المال .

بالتمعن نجد أن سيكاف الفلاحي تملك في بنوك كثيرة و تأمينات و سائر قطاعات البورصة بنسبة متفاوتة :

Amen bank: 20.000 actions représentant 0.06% du capital et 4.63% de l'actif net

Biat : 17.500 actions : 0.04% du capital et 8.32% de l'actif

Sta : 13.000 actions : 0.65% du capital et 3.31% de l'actif

Sotumag " 60.000 actions : 0.45% du capital et 2.54%

و شارية في بولينا و آرتاس التجاري وووو

باختصار : ليست أسهم البنك الفلاحي إلا نسبة ضئيلة و ليست الأكثر لا عددا و لا قيمة و لا سعرا و لا نسبة .. و من يتابع السوق جيدا يعلم الارتفاع الصاروخي ل س.ت.أ و سوتيماغ .. فمن الطبيعي ألا تتأثر سيكاف البنك. الفلاحي كثيرا بنزول سعر سهم البنك الفلاحي فضلا عن استقلالها إداريا و ماليا عن البنك الفلاحي رغم انتمائها للمجمع .

من الأفضل للجميع أن نتبادل المعلومات الصحيحة و أن يتناقش أهل العلم و الخبرة بإحترام و بمنهجية حيادية بعيدا عن التخبط العشوائي و محاولة فرض الرأي دون الاستناد للأرقام و للتحليلات المالية الواقعية .

احترامي للجميع و أرجو أن نرتفع جميعا بمستوى الحوار بغائية نفعيّة جمعيّة . 🌺🌺🌺

Répondre

mais a7na eli 3andna compte libre kilina la3ssa bel7a9 mais les souscripteurs mat3 fond chai5in rani ntaba3 fi vl chaque jour ala semaine kamla ta7 0.97% bel calcul fi semaine s3iba kif hadhi kan jina soucripteurs fi finds klemna kol yetbadel

peut être 5amemt fi fond barcha

qu on même ou bara kan andha d autre titres les titres kol taihin

ena pourqoui amelt moins 4% 5arer andi bna barcha mais bna capitaux netssawer ou 3elpou lelah na9sset barcha

Répondre

amine,

Les SICAV et les OPCVM en general ne peuvent detenir des actifs d'un même émetteur(toute nature confondue: action, obligation, certificats....) au delà de 10% de la valeur leurs actif net.

Répondre

thama des choses que j ai pas compris

taw titre bna ta7 semaine kamla 15% et tunidex tah semaine kamla 2.56% malgré ça la part de fond sicav bna tah kan 0.9% ech ma3neha

ya3ni bna capitaux 5arjet men titre bna ou mouche 3jab hia eli tbi3 bech twafer liquidité pour les rachats de ces clients

netsawer mathamech menha hkayet star

kont netsawer fond sicav bna bech yti7 barcha semaine hadhi à cause de poid du titre bna dans le portefeuille titre de fond mais aparement bna capitaux be3t barcha bna

mais franchement nahki al fond sicav bna Bravo semaine s3iba hadhi ou bna tah 15% ou fond mt3ha tah kan 0.9%

ena je regrettais beaucoup de ne pas souscrire dans ce fond car j ai fait durant cette semaine plus de 4% moins value dans mon portefeuille

Répondre

wintom tijlattou fi jourrit

les valeurs boudourou hhhhhh

mte3 ilghabbara TGH ASSAD ....

Répondre

5oudh el 3ilim min rouss lifkeren

Me t5awefech mais me tichrich 🤣🤣🤣🤣🤣🤣

Parler pour ne rien dire

Balla3 au moins

Répondre

@Matrixx

bna ma t5awifch

mais mé tzidich tichri tawwa

à mon avis le marché reprendra son rythm haussier vers la fin septembre

mé tinsech prise de benefice

et stoploss chez bcp intervenants

Répondre

شكون قللكم الي ستار هي الي قاعدة تبيع؟؟؟؟؟

في بالي تخلويض

Répondre