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CEMAC
Les détenteurs de titres cotés à la Bourse des valeurs mobilières de l'Afrique centrale (BVMAC) ont perçu 102,8 milliards FCFA en 2025, contre environ 80 milliards FCFA un an plus tôt, selon le rapport annuel de la BVMAC. Cette enveloppe, qui regroupe les intérêts obligataires et les dividendes, progresse ainsi de 28,5 %. Les intérêts versés sur les obligations ont augmenté de 28,7 %, à 99,4 milliards FCFA, tandis que les dividendes ont atteint 3,4 milliards FCFA, en hausse de 20,6 %. Les intérêts représentent ainsi 96,7 % des rémunérations distribuées, contre 3,3 % pour les dividendes.
Cette progression intervient alors même que l'encours des obligations cotées recule. Il s'établissait à 1 305,3 milliards FCFA fin 2025, contre 1 490,8 milliards FCFA un an plus tôt, soit une baisse de 185,5 milliards FCFA (-12,4 %). Les émetteurs ont, en effet, remboursé 270,3 milliards FCFA de capital, alors que les nouvelles obligations admises à la cote ne représentaient que 126,2 milliards FCFA. Le rapport distingue toutefois le remboursement du capital, qui restitue aux investisseurs l'argent prêté, du paiement des intérêts, qui constitue leur rémunération.
Sept nouvelles lignes obligataires, émises par quatre entités, ont été admises en 2025 pour un montant total de 126,2 milliards FCFA. L'État du Gabon en concentre 80,1 milliards FCFA, soit 63,4 % du total, devant la SNPC (32,1 milliards FCFA), Alios Finance Cameroun (9 milliards FCFA) et ACEP Cameroun (5 milliards FCFA). À l'inverse, l'emprunt ALIOS2 5,40 % brut 2021-2025 a été radié le 10 août 2025, après le remboursement de son encours, qui s'élevait à 1,8 milliard FCFA fin 2024.
Des dividendes en hausse, sous réserve pour SCG-Ré
Sur le compartiment actions, les dividendes comptabilisés par la BVMAC atteignent 3,4 milliards FCFA en 2025, contre 2,8 milliards FCFA en 2024. Le rapport précise toutefois que les chiffres relatifs à SCG-Ré restent soumis à la validation de ses comptes par son assemblée générale, prévue le 11 septembre 2026. D'autres dividendes annoncés au titre de l'exercice 2025 ne sont pas intégrés à ce total, certaines décisions étant intervenues après la clôture de l'exercice.
Parmi ces annonces, SEMC a prévu un dividende brut de 154 millions FCFA. Son cours a progressé de 4,3 %, à 49 000 FCFA, tandis que son ratio de liquidité s'est établi à 4,8 %, le meilleur de la cote. SAFACAM a, pour sa part, approuvé un dividende global brut de 2,7 milliards FCFA, avec un dividende net de 1 958 FCFA par action. Son titre a enregistré la plus forte progression de la place, à 14,1 %, pour atteindre 30 000 FCFA.
SOCAPALM a annoncé un dividende brut de 10,6 milliards FCFA, soit 2 069,3 FCFA net par action. Son cours a augmenté de 8,7 %, tandis que le titre représente plus de 56 % de la capitalisation flottante. SCG-Ré affiche, de son côté, un dividende net de 352 FCFA par action. À l'inverse, La Régionale n'a distribué aucun dividende au titre de 2024, privilégiant le renforcement de ses fonds propres, une décision qui a pesé sur l'attractivité du titre.
Cette évolution des dividendes s'inscrit dans un mouvement de redressement du compartiment actions. Le nombre de sociétés cotées est resté inchangé, à six, mais la capitalisation boursière globale a progressé de 7,9 %, à 477,7 milliards FCFA, contre 442,6 milliards FCFA en 2024. La capitalisation flottante a également augmenté, passant de 64,3 milliards à 69,6 milliards FCFA.
L'activité de négociation s'est, elle aussi, améliorée. Le volume d'actions échangées a augmenté de 51,1 %, à 23 817 titres, pour une valeur de 740 millions FCFA, contre 622 millions FCFA un an plus tôt. Le nombre de transactions est passé de 358 à 594, portant le ratio de liquidité à 1,6 %, contre 1,1 % en 2024.
Claude Paul Tjeg
Publié le 09/09/26 14:13
La Rédaction