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Ce qu'il faut comprendre sur le premier Agri Green Bond de l'UEMOA, une émission obligataire verte de 30 milliards FCFA
Comment financer la transformation de l'agriculture africaine lorsque les besoins d'investissement dépassent désormais les capacités du crédit bancaire traditionnel ? Pour Swami Agri, l'une des principales entreprises agricoles du Sénégal, la réponse passe par le marché des capitaux.
Avec une émission obligataire verte de 30 milliards de FCFA, structurée par Impaxis Securities, le groupe s'apprête à lancer le premier Agri Green Bond de l'histoire de l'UEMOA. Bien plus qu'une simple levée de fonds, cette opération inaugure une nouvelle génération de financements conciliant rentabilité financière, transition énergétique et souveraineté alimentaire. Dans cet entretien croisé, Swami Agri et Impaxis Securities reviennent sur les motivations, les innovations financières et les ambitions d'une émission appelée à faire école sur le marché régional.
Entretien croisé avec Hitesh Gopal Gorasia, directeur général de Swami Agri, et Ababacar Diaw, directeur général d'Impaxis Securities.
Pourquoi le marché des capitaux ?
Hitesh Gorasia : Swami Agri a vu le jour en 2021, à la suite d'une réorganisation des activités du groupe Senegindia, qui est néanmoins présent dans ce secteur depuis 2008, soit près de 20 ans d'expérience et d'expertise dans la production agricole. Elle est une entreprise agricole opérant principalement dans le nord du Sénégal, notamment dans la région de Mbane.
Le Groupe a développé plusieurs cultures et a contribué de manière significative à la constitution d'un capital semencier local.
Cette activité agricole a connu une forte croissance au fil des années, portée par l'accompagnement de banques locales qui ont soutenu son développement à des conditions avantageuses. Face à l'augmentation des volumes de production, les besoins de financement se sont accrus en conséquence. Compte tenu de l'ampleur du montant recherché — 30 milliards de FCFA à mobiliser rapidement et en une seule opération — le marché des capitaux s'est imposé comme l'alternative la plus adaptée pour concrétiser cette ambition. Il permettra à Swami Agri d'avancer sans délai dans l'acquisition d'équipements destinés à renforcer sa capacité de stockage et à améliorer son efficience énergétique.
Une première dans l'UEMOA
Ababacar Diaw : Cette opération constitue une première à plusieurs égards. C'est le premier Agri Green Bond de l'UEMOA, adossé à un projet agricole répondant aux standards internationaux de la finance durable.
Nous avons combiné plusieurs éléments rarement réunis dans une même transaction : une utilisation des fonds exclusivement dédiée à des investissements verts, une évaluation externe indépendante ou second Party Opinion faite par Moody's avec la meilleure note possible SQS1, la mise en place d'un compte de remboursement alimenté mensuellement une garantie à première demande du FAGACE sur la totalité du capital et des intérêts ; et une structure financière permettant d'offrir un rendement attractif tout en préservant la soutenabilité financière de l'émetteur.
Nous démontrons ainsi que les marchés de capitaux régionaux peuvent financer efficacement des projets à fort impact.
Transformer le modèle agricole
Hitesh Gorasia : Ces investissements vont profondément transformer notre chaîne de valeur. Nous disposons déjà de dix (10) chambres froides et d'une centrale solaire.
La mise en place de cinq (5) nouvelles chambres froides permettront de réduire significativement les pertes post-récolte, de mieux réguler les périodes de commercialisation et d'améliorer la qualité des produits livrés aux consommateurs.
La centrale solaire de 16,7 MW réduira fortement notre dépendance aux énergies fossiles et aux coûts énergétiques, tout en sécurisant notre capacité de production.
In Fine, nous renforçons simultanément notre compétitivité, notre résilience et notre contribution à la sécurité alimentaire.
Transformer le risque agricole en opportunité
Ababacar Diaw : Le risque agricole existe, mais il doit être analysé objectivement.
Swami Agri bénéficie d'un historique opérationnel solide (le Groupe est dans le secteur depuis 2008), d'une position de leader sur plusieurs segments stratégiques, d'actifs industriels importants et dispose d'un ensemble d'atouts au-delà de la connaissance poussée du sujet qui en font un champion national.
Notre travail a consisté à transformer ces fondamentaux en une structure d'investissement lisible pour les investisseurs grâce à une sélection rigoureuse des actifs financés, une garantie du FAGACE, un cadre Green Bond conforme aux meilleures pratiques internationales et une communication financière particulièrement transparente.
Une stratégie de long terme
Hitesh Gorasia : Cette émission s'inscrit dans une vision de long terme.
Notre ambition est de devenir un acteur agricole intégré, combinant production, stockage, transformation, efficacité énergétique et innovation.
Le recours au marché financier ouvre une nouvelle possibilité de financement de cette stratégie et nous permettra d'accompagner durablement notre développement.
Un modèle reproductible ?
Ababacar Diaw : Absolument.
Nous observons aujourd'hui une montée en puissance des besoins de financement dans les secteurs agricoles, industriels, énergétiques et logistiques. Les contraintes réglementaires et baloises vont limiter la capacité des banques à accompagner des acteurs qui grossissent dans le financement de leurs besoins. Le marché financier vient donc en complément udu financement bancaire pour permettre à des entités de l'économie réelle de financer leur développement.
Les investisseurs recherchent de plus en plus des projets générant un impact mesurable.
Nous pensons que cette opération peut servir de référence et favoriser l'émergence des GSS Bonds auprès des investisseurs sur des secteurs prioritaires comme l'agriculture et par ricochet la souveraineté alimentaire.
Pourquoi investir ?
Ababacar Diaw : Trois raisons principales.
Premièrement, la qualité de l'émetteur, leader reconnu de l'agriculture sénégalaise.
Deuxièmement, une structure sécurisée grâce à la garantie intégrale du FAGACE qui vient neutraliser le risque de crédit.
Enfin, un investissement qui combine rendement financier et impact concret sur la transition énergétique, la réduction des pertes agricoles et la sécurité alimentaire.
Aujourd'hui, les investisseurs souhaitent donner davantage de sens à leur allocation de capital. Cette émission répond précisément à cette attente.
Mesurer l'impact
Hitesh Gorasia : Notre ambition dépasse largement les indicateurs financiers.
Nous souhaitons mesurer des résultats tangibles tels que :
- la réduction des émissions de CO₂ ;
- la production d'énergie renouvelable ;
- la diminution des pertes post-récolte ;
- l'amélioration des revenus des producteurs partenaires ;
- la création d'emplois directs et indirects ;
- le renforcement de l'approvisionnement des marchés locaux.
Ces indicateurs feront l'objet d'un suivi régulier conformément à notre cadre Green Bond.
La vision à long terme
Hitesh Gorasia : Notre ambition dépasse largement les seuls indicateurs financiers. Depuis 2023, nous nous inscrivons dans une dynamique d'agriculture climato-intelligente, à travers une intégration continue et renforcée d'infrastructures propres, notamment l'installation de panneaux solaires ainsi que d'équipements de production et de stockage alimentés en énergie solaire.
Cette opération constitue un pas supplémentaire vers une contribution renforcée à l'augmentation de la production locale dans un contexte de promotion de la souveraineté alimentaire, à la durabilité et à la création d'emplois. Concrètement, nous nous engageons pour les cinq prochaines années à :
- Utiliser entre 70 % et 90 % d'énergie verte pour les opérations de stockage et de production ;
- Réduire les émissions de CO₂ de 20 à 30 % et les pertes post-récolte de 50 % ;
- Maintenir le niveau d'utilisation des biopesticides à 40 % ;
- Créer 500 emplois directs, auxquels s'ajoutera un nombre nettement plus élevé d'emplois indirects grâce au développement d'un écosystème agricole et logistique.
Ces indicateurs d'impact feront l'objet d'un suivi régulier, conformément à notre cadre Green Bond.
Une nouvelle étape pour le marché financier régional
Ababacar Diaw : Nous souhaiterions que cette opération soit retenue comme la démonstration que le marché financier de l'UEMOA est capable de financer des projets transformants dans des secteurs essentiels de notre économie comme l'agriculture qui figure comme un secteur prioritaire dans tous les Plans ou Stratégie de Développement des Etats de la zone UEMOA et des DFI régionaux.
Elle montre que les entreprises agricoles peuvent accéder au marché obligataire, que les investisseurs sont prêts à financer des projets durables lorsqu'ils sont bien structurés et que l'innovation financière peut accélérer la transition vers une économie plus résiliente.
Nous espérons qu'elle ouvrira la voie à de nombreuses autres opérations de finance durable dans la région.
Mot de la fin
Hitesh Gorasia :
"Notre ambition est simple : produire davantage, produire mieux et produire durablement. Cette émission obligataire constitue un levier majeur pour concrétiser cette vision."
Ababacar Diaw : Cette opération illustre parfaitement ce que doit être la finance de demain : une finance capable de mobiliser l'épargne au service de projets rentables, utiles et créateurs d'impact. Nous sommes convaincus qu'elle marquera une étape importante dans le développement du marché des capitaux de l'UEMOA.
Publié le 20/07/26 14:23
La Rédaction
