CEMAC : La BEAC injecte 1 300 milliards FCFA en moins de deux semaines face à une demande qui ne faiblit pas

En l'espace de deux semaines, la Banque des Etats de l'Afrique Centrale (BEAC) aura mis en jeu 1 300 milliards FCFA sur le marché monétaire à travers deux opérations principales successives, soit environ 2,4 milliards de dollars. Après l'adjudication de 600 milliards FCFA le 11 août, l'institut d'émission a lancé le 18 août un nouvel appel d'offres, portant cette fois sur 700 milliards FCFA, pour une valeur au 20 août et une échéance au 27 août. Le taux d'intérêt minimum reste fixé à 4,50% pour les deux opérations.

Ce rythme d'injection soutenu s'explique par les résultats du dernier appel d'offre, largement sursouscrit. Les banques de la zone CEMAC avaient exprimé des offres pour un montant total de 746,1 milliards FCFA, contre 600 milliards mis en adjudication, portant le taux de souscription à 124,35%. Quatorze participants s'étaient positionnés sur trente offres au total, un niveau de participation qui traduit des besoins de trésorerie soutenus au sein du système bancaire sous-régional.

Le prix de cette liquidité a également grimpé pour les banques. Elles ont dû accepter un taux moyen de 4,91%, soit près d'un demi-point au-dessus du taux plancher de 4,50% fixé par la BEAC. Un signe que les établissements bancaires étaient prêts à payer plus cher pour s'assurer d'obtenir les fonds dont ils avaient besoin.

En relevant son offre de 100 milliards FCFA pour la seconde opération, soit une hausse de 16,7%, la BEAC semble ajuster son pilotage de la liquidité au plus près de la demande réelle des banques commerciales. Emprunter directement entre banques coûte aussi plus cher : le taux du marché interbancaire s'élevait à 6,36% le 11 août, contre 4,50% pour le taux directeur de la BEAC. Un écart de près de deux points qui pousse logiquement les banques à se tourner en priorité vers la banque centrale plutôt que vers leurs consœurs pour se financer.

Pour l'heure, le taux directeur reste inchangé à 4,50%, la BEAC choisissant d'agir sur les volumes plutôt que sur le prix de la liquidité. La date limite de soumission pour la nouvelle opération est fixée à ce mercredi 19 août. Les résultats de cette adjudication permettront de mesurer si ce cumul de 1300 milliards FCFA injectés en moins de deux semaines suffit à apaiser les tensions de trésorerie observées début août, ou si la demande des banques commerciales continue de dépasser l'offre proposée par l'institut d'émission.

Idrissa Diakité

Publié le 19/08/26 12:06

La Rédaction