Chine, France, Banque Mondiale... : Qui détient la dette extérieure du Cameroun?

La dette de l'État du Cameroun et de ses entités libellées en devises autres que le franc CFA est ressortie à un montant équivalent à 814 milliards USD (environ 8 247 milliards FCFA) au 30 juin 2024. Selon la Caisse autonome d'amortissement (CAA), qui publie ces données, cette enveloppe représente 67,5 % de la dette globale du pays et 27,3 % de son PIB nominal.

La durée moyenne du remboursement de ce portefeuille est estimée à 9,4 années pour un taux d'intérêt moyen pondéré de 2,4 %. Les recettes intérieures du pays tourneront autour de 9,5 milliards USD à partir de l'année prochaine, ce qui constitue, à priori, un élément de solvabilité. Toutefois, 58,9 % de la dette extérieure est libellée en une autre devise que l'euro (qui a une parité fixe avec le franc CFA) et donc est exposée aux fluctuations du taux de change. Entre juin 2021 et juin 2022, par exemple, la dépréciation du Franc CFA face au Dollar avait provoqué une augmentation de 420 milliards FCFA (+11,2%) de l'encours de la dette publique. Les principales devises du portefeuille extérieur au 30 juin 2024 sont donc l'Euro (41,1%), suivi du Dollar US (27,4 %) et le DTS (19,9%).

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Dette multilatérale : La Banque mondiale en taille patron

En termes de répartition, la dette extérieure du Cameroun est majoritairement détenue par les créanciers multilatéraux qui contrôlent 49,1 % de l'encours, soit environ 6,8 milliards $. Sur ce segment, la Banque mondiale est de loin le premier prêteur du pays avec 31,4% du stock à travers ses différents guichets que sont l'Association Internationale pour le Développement (2,07 milliards $) ; la BIRD (574,6 millions $) et le FIDA (110,7 millions $). La Banque Africaine de développement (BAD) arrive 2eme avec 26,7% du portefeuille, suivi du FMI (20,8%) et de la Banque Islamique de développement (5%).

Dette bilatérale : L'incontournable empire du Milieu

Souvent accusée d'accabler les pays africains d'une dette insoutenable sur le long terme, la Chine a pourtant contribué ces dernières années au financement de nombreux projets de développement au Cameroun, ce qui lui vaut d'être le premier créancier bilatéral du pays à la mi-2024. À travers Eximbank China, sa banque dédiée au commerce extérieur, Pékin détient en effet plus de 2 tiers de la dette bilatérale de Yaoundé, estimée à 5,3 milliards USD. La France arrive en 2ème position avec environ 1,3 milliards $ d'encours, suivie de l'Inde, la Turquie et la Corée du Sud.

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Vis-à-vis des deux principaux blocs mondiaux que sont les BRICS+ (Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud, Égypte, Éthiopie, Iran, Arabie Saoudite et EAU) et le G7 (Canada, France, Allemagne, Italie, Japon, Grande-Bretagne, et USA), le Cameroun est évidemment plus exposé au premier. Cette exposition se renforce également au niveau commercial. Selon l'INS, le statisticien gouvernemental, 30 % des importations globales du Cameroun entre 2019 et 2023 provenaient des pays membres des BRICS + contre 21 % pour ceux du G7.

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Eurobonds

Évaluée à 1,8 milliards $ par la CAA, la dette commerciale du Cameroun est majoritairement constituée d'obligations internationales notamment les Eurobonds émis en 2015 et 2021 et qui pèsent 48,2% du portefeuille. Ce ratio devrait être revu à la hausse puisqu'il n'intègre pas la levée de fonds de 550 millions de dollars réalisée le 23 juillet dernier par le pays sur le marché de la dette. Le reste de la dette extérieure commerciale est détenue à 17,2% par Afreximbank, 9,5% par Standard Chartered Londres et 7,3% par Bank of China.

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Précisons qu'au premier semestre 2024 le Cameroun a remboursé 765 millions $ sur sa dette extérieure dont 182,5 millions $ d'intérêts. Le service de la dette au cours de cette période a principalement été alloué aux créanciers bilatéraux (53,9%) et multilatéraux (25,1%).

Cédrick JIONGO

La Rédaction

Publié le 18/09/24 11:55