À l'horizon 2028, le Congo devra mobiliser plus de 1 100 milliards FCFA de financements cumulés pour couvrir ses besoins budgétaires et honorer le service de la dette. Selon la Stratégie de gestion de la dette à moyen terme 2026-2028 (SDMT), le gap de financement est estimé à 542 milliards FCFA en 2026, 390 milliards FCFA en 2027 et 205 milliards FCFA en 2028, soulignant une trajectoire où l'accès au financement devient un enjeu de soutenabilité macro-budgétaire.

Dans ce schéma, les marchés régionaux de la CEMAC constituent un pilier immédiat. Brazzaville continuera de recourir aux émissions de titres publics, mais avec une inflexion stratégique : réduire la dépendance aux maturités courtes et renforcer progressivement les obligations du Trésor à moyen et long terme (4 à 10 ans). L'objectif est de lisser le profil de remboursement et de contenir un risque de refinancement déjà élevé, dans un contexte où plus de 15 % de la dette arrive à échéance chaque année.

En parallèle, la stratégie acte une montée en puissance des financements extérieurs, appelés à jouer un rôle plus structurant à partir de 2026. Les autorités privilégient des ressources à taux fixe, issues de partenaires multilatéraux, bilatéraux et, de manière plus sélective, de créanciers commerciaux. Cette orientation vise à améliorer le compromis coût-risque du portefeuille, tout en desserrant la contrainte exercée par le marché régional, de plus en plus sollicité.

Outre l'importance des volumes, c'est la crédibilité de l'exécution qui conditionnera le succès de cette trajectoire. L'accès durable aux marchés régionaux et aux partenaires extérieurs suppose une discipline budgétaire stricte, une gestion active de la trésorerie et le respect des engagements vis-à-vis des créanciers. À l'horizon 2028, la capacité du Congo à lever ces plus de 1 100 milliards FCFA ne relèvera donc pas uniquement de la disponibilité des financements, mais de la confiance accordée à sa stratégie économique et financière.

Idrissa Diakité

Publié le 30/01/26 11:30

La Rédaction