Gabon : Pourquoi les décaissements multilatéraux ont chuté de 96% en 2026

Un chiffre passe presque inaperçu dans la note de Fitch Ratings du 10 août, noyé au milieu des montants plus spectaculaires du prêt Trafigura et de l'eurobond. L'agence indique que " les décaissements du secteur public ont été réduits de 96 % " dans le plan de financement du budget rectifié 2026. Présentée comme un simple ajustement technique, cette chute pourrait en réalité traduire quelque chose de plus structurel : un ralentissement, voire une mise en pause de fait, des relations de financement classiques entre le Gabon et ses partenaires institutionnels traditionnels.

Ce n'est pas un hasard si cette contraction intervient au moment même où Fitch souligne que la conclusion d'un nouveau programme avec le FMI reste hors de portée. Les bailleurs multilatéraux et bilatéraux calibrent traditionnellement leurs décaissements sur l'existence d'un cadre macroéconomique validé, généralement adossé à un accord avec le Fonds. Sans cet ancrage, nombre de guichets de financement concessionnel restent difficiles à mobiliser, quand bien même des conventions de prêt existent déjà, comme en témoigne la longue liste de tirages en cours avec l'AFD, la BAD ou la Banque mondiale évoquée dans la loi de finances rectificative elle-même.

Lu entre les lignes, ce chiffre interroge donc moins un choix stratégique gabonais qu'une contrainte extérieure : à défaut de programme FMI, les partenaires traditionnels ralentissent le rythme de leurs décaissements, poussant mécaniquement l'Etat vers des solutions de financement plus rapides mais plus coûteuses, comme le prêt Trafigura ou le placement privé à 12,6%. La bascule vers l'emprunt commercial, déjà documentée, n'est peut-être donc pas qu'un choix de facilité, mais la conséquence directe d'un accès restreint aux guichets concessionnels.

Cette lecture éclaire d'un jour nouveau l'insistance de Fitch sur l'importance de l'audit de la dette et de l'apurement des arriérés extérieurs. L'agence rappelle que " l'apurement des arriérés dus au secteur public faciliterait les négociations avec le FMI ", ce qui suggère que ces deux chantiers ne sont pas de simples exercices de bonne gouvernance, mais les conditions concrètes pour rouvrir le robinet des financements multilatéraux et desserrer la dépendance croissante du Gabon aux marchés commerciaux. Le pays semble ainsi engagé dans une course contre la montre entre le coût croissant de sa dette commerciale et le temps nécessaire pour restaurer sa crédibilité auprès des créanciers institutionnels.

Idrissa Diakité

Publié le 19/08/26 15:02

La Rédaction