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Après de multiples reports, le complexe pétrolier nigérian, intégrant la plus grande raffinerie d'Afrique, détenu majoritairement par l'homme d'affaires Aliko Dangote, prévoit de lever environ 5 milliards de dollars, soit près de 2 800 milliards de FCFA, à travers une introduction en Bourse (IPO) attendue en octobre prochain.
Si elle se concrétise, cette opération deviendra la plus importante jamais réalisée sur le continent africain. Cette levée de fonds devrait permettre au groupe de financer l'augmentation de la capacité de production de sa raffinerie de Lagos et de soutenir son ambition de faire de l'Afrique un exportateur net de produits pétroliers raffinés.
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Selon des sources proches du dossier, citées par Reuters ce 4 août, Dangote Petroleum Refinery a déjà déposé une première demande d'introduction en Bourse auprès de la Commission des valeurs mobilières du Nigeria (SEC), le régulateur du marché financier nigérian. L'approbation est attendue dans les prochaines semaines, ouvrant la voie à la publication d'un prospectus dès le mois de septembre, avant une cotation en octobre, sur la Bourse du Nigeria (NGX). Le montant définitif de l'opération dépendra toutefois des conclusions de l'examen réglementaire.
Financer l'expansion de la plus grande raffinerie d'Afrique
Les capitaux levés serviront principalement à accroître les capacités de la raffinerie de Lagos, qui traite actuellement 650 000 barils de pétrole par jour. Aliko Dangote a déjà annoncé son intention de porter cette capacité à 1,4 million de barils par jour, afin de répondre à la demande croissante en carburants sur le continent et de renforcer les exportations africaines de produits raffinés. Le groupe ambitionne également de reproduire ce modèle industriel avec la construction d'une nouvelle raffinerie sur la côte kényane, en partenariat avec plusieurs gouvernements d'Afrique de l'Est.
Entrée en service en 2024, après un investissement estimé à 20 milliards de dollars, la raffinerie Dangote est devenue un acteur majeur du marché énergétique africain. Selon Reuters, elle a notamment tiré profit des tensions géopolitiques au Moyen-Orient en augmentant ses exportations de kérosène vers plusieurs pays africains, ainsi qu'en Europe occidentale, confrontés à des pénuries d'approvisionnement. L'installation est aujourd'hui considérée comme un pilier de la stratégie énergétique du Nigeria, où la compagnie pétrolière nationale NNPC détient un peu plus de 7% du capital.
Une opération qui intéresse toute l'Afrique
L'introduction en Bourse suscite déjà un vif intérêt au-delà du Nigeria. Toujours selon les sources proches du dossier, les places financières d'Afrique du Sud, du Kenya, d'Égypte, du Ghana et du Rwanda ont engagé des discussions avec les conseillers de Dangote, afin de permettre à leurs investisseurs de participer à l'opération. Les marchés financiers kényans pourraient ainsi mobiliser jusqu'à 500 millions de dollars de souscriptions, notamment grâce aux fonds de pension locaux qui afficheraient un fort intérêt pour cette introduction en Bourse. Toutefois, aucune double cotation sur d'autres places africaines n'est envisagée à ce stade. Pour permettre une participation régionale, plusieurs solutions financières, telles que des certificats de dépôt ou des instruments reflétant les actions cotées au Nigeria, sont actuellement à l'étude.
Une valorisation de 40 milliards USD qui interroge
L'opération intervient quelques semaines après une levée de fonds privée de 2,5 milliards de dollars, réalisée en échange d'une participation de 6% dans la raffinerie. Cette transaction valorise l'entreprise à environ 40 milliards de dollars, un niveau jugé ambitieux par plusieurs observateurs du marché. À titre de comparaison, la société turque Tupras, dont les capacités de raffinage sont comparables à celles de Dangote, affiche une capitalisation boursière d'environ 12 milliards de dollars, tandis que l'américaine HF Sinclair, qui dispose d'une capacité proche de 678 000 barils par jour, est valorisée autour de 16 milliards de dollars. Malgré ces écarts, les investisseurs semblent convaincus du potentiel de croissance de la raffinerie nigériane, portée par la forte demande africaine en produits raffinés et la réduction progressive des importations de carburants.
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Au-delà des considérations financières, Aliko Dangote souhaite faire de cette opération un symbole de l'intégration des marchés de capitaux africains. Selon les sources citées par Reuters, l'objectif est d'offrir aux investisseurs du continent la possibilité de participer au développement d'un ‘'champion africain'', capable d'apporter des solutions locales aux défis énergétiques du continent. Les investisseurs auront par ailleurs la possibilité de souscrire en nairas ou en dollars, élargissant ainsi l'attractivité de l'opération.
Avec une fortune estimée entre 31 et 35 milliards de dollars, Aliko Dangote reste l'homme le plus riche d'Afrique. Son groupe est présent dans de nombreux secteurs stratégiques, notamment le ciment, le sucre, le sel, ainsi que l'assemblage de véhicules industriels dans plus d'une dizaine de pays africains.
L'introduction en Bourse de sa raffinerie constitue ainsi bien plus qu'une simple opération financière. Elle reflète l'ambition de bâtir un géant énergétique africain capable de transformer durablement le marché des hydrocarbures sur le continent, de réduire la dépendance aux importations de carburants et de renforcer l'autonomie industrielle de l'Afrique.
Publié le 04/08/26 16:45
Narcisse Angan
