Le Nigéria enregistre une embellie notable de sa position financière extérieure. En effet, les réserves de change du pays ont atteint 41 milliards de dollars, soit 23 186 milliards FCFA, au 19 août 2025, représentant environ 10 mois de couverture des importations, leur plus haut niveau en près de quatre ans, selon les données publiées par la Banque centrale du Nigeria (CBN). Ce regain de vigueur, inédit depuis décembre 2021, marque une rupture après des mois de déclin et de volatilité liés aux pressions de remboursement de la dette extérieure.

Après avoir clôturé juillet légèrement sous la barre des 39,4 milliards de dollars, les réserves nigérianes ont entamé une trajectoire ascendante dès la première semaine d'août. Le cap des 40 milliards a été franchi le 7 août, suivi d'une progression rapide : 40,5 milliards le 12 août, puis 41 milliards une semaine plus tard. En moyenne, la CBN a engrangé 81 millions de dollars par jour ce mois-ci, soit une hausse cumulée de 1,46 milliard de dollars en moins de trois semaines (+3,7%). ‘'Cette dynamique renforce la capacité de la Banque centrale à stabiliser le naira et à contenir les pressions spéculatives'', commente un analyste basé à Lagos.

Une amélioration concentrée sur le second semestre

Depuis le début de l'année, la progression apparaît plus modeste. Les réserves s'élevaient à 40,88 milliards de dollars fin décembre 2024, ce qui représente un gain net de seulement 124 millions de dollars sur huit mois (+0,3%). L'essentiel de l'accumulation est donc intervenu depuis mi-juillet, période durant laquelle le Nigéria a regagné plus de 3 milliards de dollars, soit près de 8% en un mois.

Entre janvier et juin, les réserves ont oscillé entre 37 et 39 milliards de dollars, affectées par les variations des prix du pétrole, les sorties liées au service de la dette et les interventions de la CBN sur le marché des changes. Elles avaient même reculé à 37,28 milliards début juillet, avant ce redressement spectaculaire.

Plusieurs éléments expliquent ce retournement, à savoir la hausse des revenus pétroliers grâce à une meilleure production et à une remontée des cours, la croissance des exportations non pétrolières, appuyées par des politiques incitatives, la réduction des importations et donc moindres sorties de devises, et enfin les entrées de capitaux de portefeuille, soutenues par une meilleure transparence des opérations de marché. Sous la houlette de son gouverneur Olayemi Cardoso, la CBN a renforcé la confiance des investisseurs en stabilisant le naira, en fluidifiant la liquidité et en affichant une communication jugée plus claire.

Impact et perspectives

Ce niveau de réserves, le plus élevé depuis fin 2021, constitue un filet de sécurité essentiel pour l'économie nigériane. Il améliore la couverture des importations, renforce la crédibilité du Nigéria vis-à-vis de ses créanciers, et offre à la CBN une marge de manœuvre plus large pour défendre la monnaie nationale.

Pour les investisseurs étrangers, il s'agit d'un signal positif : le Nigeria apparaît mieux armé pour honorer ses engagements extérieurs et gérer d'éventuels chocs de liquidité. Reste que la durabilité de cette tendance dépendra de la capacité des autorités à consolider les recettes non pétrolières, maintenir la discipline budgétaire et poursuivre les réformes structurelles. Les vulnérabilités liées à la volatilité des prix du brut et au poids du service de la dette extérieure n'ont pas disparu.

Vers une nouvelle ère de résilience ?

En franchissant à nouveau la barre des 41 milliards de dollars, le Nigeria envoie un signal fort : le pays sort peu à peu de l'étau qui avait affaibli ses finances extérieures en 2022 et 2023. Cette progression offre une base plus solide pour soutenir la croissance et attirer de nouveaux capitaux, à condition de maintenir le cap des réformes. ‘'Si cette trajectoire se confirme, le Nigeria pourrait s'imposer comme un pôle de stabilité financière en Afrique de l'Ouest'', estime un économiste d'une banque d'investissement régionale. Pour l'instant, Abuja savoure un répit bienvenu : ses réserves sont revenues à un sommet qui redonne souffle à son ambition de renforcer son leadership économique sur le continent.

Publié le 22/08/25 14:40

Narcisse Angan