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CEMAC
Le neuvième mois de l'exercice 2026 marque un coup d'arrêt pour NSIA Banque Côte d'Ivoire. L'établissement, qui avait affiché une croissance bilancielle de 22 % en 2025, voit son bénéfice net reculer de 27 %, à 18,39 milliards FCFA. Une contre-performance qui, à première vue, tranche avec la dynamique des exercices précédents.
Mais derrière le chiffre brut se cache une réalité plus nuancée. La banque a délibérément choisi de réduire son exposition au crédit et de provisionner prudemment certains engagements, quitte à sacrifier une partie de sa rentabilité à court terme. Un pari sur la qualité des actifs plutôt que sur le volume.
Un produit net bancaire sous pression
Le produit net bancaire (PNB) s'établit à 73,51 milliards FCFA à fin septembre 2026, contre 77,37 milliards un an plus tôt, soit un recul de 5 %. La marge d'intérêts, qui constitue plus de 70 % du PNB, fléchit de 3 % à 52,5 milliards FCFA. Les commissions nettes, plus volatiles, perdent 9 % à 21,1 milliards de FCFA.
La direction attribue cette évolution à deux facteurs principaux : la contraction des encours de crédits et le repli des revenus issus du crédit-bail. " Le dénouement de plusieurs opérations de financement ponctuelles de montant significatif " explique une grande partie de la baisse des crédits nets, qui chutent de 19 % sur neuf mois, à 1 472,56 milliards FCFA.
Ce recul est spectaculaire. Entre fin décembre 2025 et fin septembre 2026, les crédits nets à la clientèle ont fondu de près de 346 milliards FCFA. Sur un an, la contraction atteint 17 %. La banque évoque une " politique d'octroi sélective ", refusant de compenser la perte de ces opérations exceptionnelles par une production de moindre qualité.
Un effort de provisionnement qui pèse sur le résultat
Le résultat avant impôts recule de 28 % à 20,01 milliards FCFA, contre 27,67 milliards un an plus tôt. Outre la baisse des revenus, ce repli intègre " un effort de provisionnement prudent sur certains engagements ". Le bénéfice net suit logiquement, à 18,39 milliards FCFA, contre 25,04 milliards en septembre 2025.
Cette décision de provisionner davantage, alors que la banque affiche par ailleurs une politique de crédit plus sélective, peut sembler paradoxale. Elle traduit en réalité une gestion prudente des risques, dans un contexte où la qualité des actifs reste une préoccupation majeure pour l'ensemble du secteur bancaire de la zone UEMOA. La banque ne précise pas la nature des engagements concernés, mais l'effort est suffisamment significatif pour amputer le résultat de plusieurs milliards.
Des dépôts en baisse, mais une liquidité renforcée
Les dépôts de la clientèle totalisent 2 011,06 milliards FCFA au 30 septembre 2026, contre 2 242,22 milliards à fin décembre 2025, soit une diminution de 10 % depuis le début de l'exercice. La banque explique ce mouvement par la baisse des ressources à vue. Sur un an, toutefois, les dépôts progressent de 2 %, comparativement aux 1 969,50 milliards FCFA enregistrés à fin septembre 2025.
Le total du bilan s'établit à 2 893,11 milliards FCFA, en hausse de 2,3 % sur un an, mais en baisse de 6 % par rapport à fin décembre 2025. Le rapport entre crédits nets et dépôts (LTD) tombe à 73 %, contre 81 % à fin décembre 2025. Autrement dit, la banque mobilise une part moins importante de ses dépôts pour financer les crédits, ce qui lui confère une marge de liquidité plus confortable.
Cette évolution n'est pas anodine. Dans un secteur où plusieurs établissements affichent des ratios LTD supérieurs à 80 %, voire 87 %, la prudence de NSIA Banque peut être lue comme un signal de solidité. La banque se donne les moyens de faire face à d'éventuels chocs de liquidité et de saisir des opportunités de crédit sans contrainte de financement.
Perspectives : relancer la production de crédits de qualité
Pour le dernier trimestre, NSIA Banque prévoit de " relancer la production de crédits auprès de contreparties de qualité " et de " poursuivre la diversification de ses revenus de commissions ". La maîtrise des risques et des charges reste au centre des priorités.
Cette stratégie s'inscrit dans la continuité de la politique menée depuis plusieurs années. La banque, qui a connu une croissance rapide de son bilan en 2025, semble désormais privilégier la qualité à la quantité. Le recul du bénéfice à fin septembre 2026 n'est pas nécessairement un mauvais signal pour les investisseurs de long terme : il peut au contraire refléter une gestion plus rigoureuse des risques et une capacité à absorber des chocs futurs.
Comportement de l'action
Sur le marché boursier, le comportement du titre NSIA Banque CI contraste avec sa performance sur longue période. Malgré une progression de 53,39 % sur un an et depuis le début de l'année, l'action présente une configuration technique dégradée à court terme.
Le cours évolue sous ses moyennes mobiles et sous la borne inférieure des bandes de Bollinger, ce qui traduit une pression vendeuse persistante. Le RSI, à 25,20, se situe en zone de survente, signalant un affaiblissement marqué du momentum.
Une telle configuration peut favoriser un rebond technique à court terme, les investisseurs ayant déjà fortement sanctionné le titre. Elle ne constitue cependant pas, à elle seule, un signal de retournement durable. La faiblesse de la dynamique récente et le manque de participation ne permettent pas encore de confirmer un changement de tendance.
Publié le 02/11/26 11:58
La Rédaction