UEMOA : Les tensions mondiales sur l’énergie ravivent l’inflation

La troisième session du Comité de politique monétaire de la BCEAO au titre de l'année 2026 s'est ouverte ce mercredi 9 septembre à Dakar, sous la présidence du gouverneur de l'institution, Jean-Claude Kassi Brou. Dans son allocution d'ouverture, celui-ci a décrit un environnement mondial toujours marqué par des tensions inflationnistes, alimentées par les perturbations des chaînes d'approvisionnement et la multiplication des crises.

Les économies de l'Union n'ont pas été épargnées par ces chocs extérieurs. Selon le gouverneur, la hausse des prix internationaux de l'énergie a notamment conduit sept des huit pays membres à relever les prix des carburants. Le taux d'inflation de l'UEMOA s'est établi à 0,4 % en glissement annuel au deuxième trimestre 2026, contre 0,2 % au trimestre précédent, avant d'accélérer à 1,2 % en juillet puis à 1,7 % en août.

Cette progression s'explique principalement par le renchérissement des transports, du logement et de certains produits alimentaires, notamment la viande, le poisson et les légumes. Pour le reste de l'année 2026, cette dynamique haussière devrait se poursuivre, sous l'effet notamment des répercussions de la crise au Moyen-Orient.

Sur le plan des finances publiques, les informations communiquées par les États membres font ressortir un déficit budgétaire global de 3,4 % du PIB au premier semestre 2026, contre 3,2 % un an plus tôt. La prévision de déficit pour l'ensemble de l'année a par ailleurs été révisée à la hausse par rapport aux estimations établies en juin. Cette évolution s'explique notamment par les mesures prises par les gouvernements pour atténuer, auprès des populations, les conséquences socio-économiques de la crise au Moyen-Orient.

Le gouverneur de la BCEAO a toutefois souligné que la situation extérieure de l'Union était demeurée stable au deuxième trimestre 2026. Sur l'ensemble de l'année, le profil des comptes extérieurs devrait néanmoins refléter une évolution moins favorable des termes de l'échange, consécutive aux tensions géopolitiques.

Sur le marché monétaire, les conditions se sont globalement assouplies au deuxième trimestre, à la faveur d'une liquidité bancaire confortable et de la réduction de 25 points de base des taux directeurs de la BCEAO. Dans le même temps, le financement de l'économie a poursuivi son amélioration : les crédits accordés au secteur privé ont progressé de 6,6 % à fin juin 2026, après une hausse de 6 % à fin mars.

Au cours de cette session, le Comité de politique monétaire doit examiner le rapport sur la politique monétaire dans l'UEMOA. Élaboré par les services de la Banque centrale, ce document analyse les évolutions récentes de l'environnement international et régional ainsi que les perspectives économiques à court terme. Il évalue également les principaux risques et formule, sur cette base, des propositions de mesures de politique monétaire.

Publié le 09/09/26 09:42

Mouhamadou Dieng