Le Sénégal confirme une nouvelle fois, sa capacité à mobiliser des ressources substantielles sur le marché régional des titres publics de l'UMOA. Clôturant en effet, la série d'adjudications de la semaine écoulée, Dakar a bouclé avec succès, ce 30 janvier, une émission simultanée de Bons et d'Obligations assimilables du Trésor (BAT/OAT), levant 125,72 milliards FCFA, soit 5,72 milliards FCFA, au-delà de l'objectif initial fixé à 120 milliards FCFA.

Cette performance témoigne de la confiance persistante des investisseurs régionaux dans la signature souveraine sénégalaise, dans un contexte marqué par des besoins de financement croissants des États et un environnement monétaire toujours contraint. Structurée autour de quatre instruments, en l'occurrence un BAT à 364 jours et trois OAT de maturités 3, 5 et 7 ans, l'opération a suscité une demande globale de 142,09 milliards FCFA, traduisant un taux de couverture de 118,41%. Face à cet appétit soutenu, les autorités sénégalaises ont choisi d'absorber 88,48% des soumissions, portant le montant retenu à 125,72 milliards FCFA.

Dans le détail de l'opération, les investisseurs ont très largement privilégié le court terme. Le BAT à 364 jours a concentré l'essentiel des levées, avec 113,31 milliards FCFA mobilisés, assortis d'un rendement moyen pondéré (RMP) de 7,16%. Cette prédominance du court terme illustre à la fois la préférence actuelle des investisseurs pour des horizons de placement plus courts et la capacité du Trésor à se financer à des conditions maîtrisées sur ce segment.

Les maturités plus longues ont, en revanche, enregistré des volumes plus modestes. L'OAT de 3 ans a permis de lever 8,16 milliards FCFA, pour un RMP de 7,82%, tandis que l'OAT de 5 ans a capté 4,24 milliards FCFA à un RMP de 7,75%. L'OAT de 7 ans, quant à elle, n'a enregistré aucune levée, signe d'une prudence accrue des investisseurs vis-à-vis des engagements de long terme dans le contexte actuel des marchés régionaux.

Fait notable, cette émission se distingue par la participation d'investisseurs issus de l'ensemble des 8 pays membres de l'UMOA, une configuration relativement rare et révélatrice de l'attractivité régionale de l'opération. Le Bénin arrive en tête des souscriptions avec 22,92 milliards FCFA, suivi de la Côte d'Ivoire (16,23 milliards FCFA) et du Sénégal lui-même (12,54 milliards FCFA). Viennent ensuite, le Mali (6,5 milliards FCFA), le Burkina Faso (6 milliards FCFA), le Niger (1 milliard FCFA), la Guinée-Bissau (0,5 milliard FCFA) et le Togo (0,06 milliard FCFA).

Au-delà des montants levés, cette adjudication réussie renforce la position du Sénégal parmi les signatures les plus actives et les plus suivies du marché UMOA-Titres. Elle confirme également le rôle central du marché régional dans la stratégie de financement des États, à l'heure où la diversification des sources de financement et la gestion fine des maturités demeurent des enjeux majeurs pour la soutenabilité des finances publiques.

Publié le 31/01/26 08:57

Narcisse Angan