UEMOA : Chute de 7,8% des prix des principaux produits exportés en mars

Le mois de mars 2025 aura encore rappelé aux pays de l'UEMOA cette vérité têtue que les marchés des matières premières, surtout agricoles, restent les premiers baromètres des vulnérabilités de leurs économies. Derrière une contraction de 7,8% en rythme mensuel de l'indice des prix à l'export, après un repli de 2,9% le mois précédent, c'est un paysage agricole fragile qui se dessine, secoué par la météo, la géopolitique et la grande mécanique des stocks mondiaux.

Le cacao, deuxième plus important produit d'exportation après l'or, concentre à lui seul toute la dure réalité de cette situation avec une baisse de cours de 17,4% sur la période sous revue. Après trois ans de déficit, le marché anticipe désormais un excédent mondial pour la campagne 2024/2025, renforcé par une météo favorable en Afrique de l'Ouest et des stocks physiques gonflés chez Intercontinental Exchange, l'un des leaders mondiaux de la numérisation et l'innovation des marchés financiers et de matières premières. Ici, les pays de l'UEMOA, Côte d'Ivoire en tête, se trouvent dans une situation délicate où les volumes attendus en hausse pourraient entraîner une fonte des recettes.

Le café, à peine moins volatil, a vu son prix se replier de 2,5%, conséquence des pluies au Brésil qui annoncent une récolte prometteuse et l'avancée des stocks mondiaux. Même scénario pour le caoutchouc (-4,8%), dont le cours est plombé par la crainte de nouveaux droits de douane américains, la nervosité des marchés mondiaux et la reprise de production en Thaïlande et en Afrique de l'Ouest. Pour les cultivateurs, la menace d'un cycle prix-pluie encore plus chaotique est désormais bien réelle.

Le coton résiste mieux, avec une baisse de son prix limitée à 0,9%, mais l'essentiel est ailleurs. Les prévisions de production mondiale révisées à la hausse jettent une ombre sur la filière régionale déjà sous pression. Quant aux huiles de palme et de palmiste, elles font figure de rares valeurs refuges agricoles, grâce à des prix progressant respectivement de 19,8% et 5,3%, portées par les aléas climatiques en Asie et le vieillissement des plantations malaisiennes. Ici, la résilience de la demande sauve temporairement les revenus, mais la dépendance aux cycles exogènes reste totale.

Dans cette valse des prix, l'or (+3,1%) brille à contre-courant, dopé par les tensions commerciales mondiales qui ravivent son statut de valeur refuge. De son côté, le zinc (+0,2%) bénéficie des tensions sur l'offre après la baisse de production de la fonderie Nyrstar, leader mondial sur le marché du zinc et la réduction continue de l'offre chinoise.

L'examen de ces chiffres récemment publiés par la Banque centrale des États de l'Afrique de l'Ouest (BCEAO) révèle des risques accrus pour les équilibres macroéconomiques de la région. En effet, la baisse des recettes d'exportation, la diminution des rentrées fiscales, la contraction des réserves en devises, l'aggravation du déficit commercial et les tensions sur la balance des paiements pourraient faire partie des effets de cette baisse des prix des principaux produits exportés par l'Union.

Dr Ange Ponou

Publié le 02/06/25 16:46