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CEMAC
Le Trésor public de la République du Congo a bouclé quatre adjudications le mardi 15 septembre 2026, dans le cadre de son programme d'émission de titres publics sur le marché de la zone CEMAC. L'objectif annoncé s'élevait à 35 milliards FCFA, répartis entre deux bons du Trésor assimilables et deux obligations du Trésor assimilables. Au terme des quatre opérations, Brazzaville n'a finalement mobilisé que 19,1 milliards FCFA, selon les données publiées par la Banque des États de l'Afrique centrale (BEAC), soit un taux de réalisation de 54,5 % par rapport au montant recherché.
Dans le détail, le bon du Trésor à 26 semaines, arrivant à échéance le 18 mars 2027, a permis de lever 5,3 milliards FCFA sur les 10 milliards FCFA recherchés. L'opération affiche ainsi un taux de couverture de 53,4 %, pour un taux moyen pondéré de 7,0 %. De son côté, l'obligation du Trésor à 3 ans, arrivant à échéance en septembre 2029 et assortie d'un taux facial de 6,0 %, n'a attiré que 3,5 milliards FCFA sur les 5 milliards FCFA proposés. Un seul souscripteur a été retenu, au prix moyen pondéré de 90 %.
Un écart considérable entre les maturités
Les performances ont toutefois fortement varié selon les maturités. Le bon du Trésor à 52 semaines, dont l'échéance est fixée à septembre 2027, a enregistré le résultat le plus faible des quatre opérations. Sur les 10 milliards FCFA recherchés, le Trésor congolais n'a obtenu que 250 millions FCFA, soit un taux de couverture de seulement 2,5 %. Un seul soumissionnaire a été retenu, avec un taux moyen pondéré de 7,0 %.
À l'inverse, l'obligation du Trésor à 6 ans par abondement, arrivant à échéance en mars 2028 et assortie d'un taux facial de 6,0 %, a suscité une demande supérieure au montant mis en adjudication. Sept spécialistes en valeurs du Trésor ont soumissionné pour un montant cumulé de 10,1 milliards FCFA. Le Congo a ainsi pu servir intégralement les 10 milliards FCFA recherchés, pour un taux de couverture de 101,1 % et un prix moyen pondéré de 90,6 %.
Malgré cette mobilisation inférieure à l'objectif global, le Trésor congolais poursuit son programme de financement sur le marché régional. Une nouvelle opération est programmée pour le mardi 22 septembre 2026. Elle portera sur une obligation du Trésor à 2 ans assimilable par abondement, arrivant à échéance en mai 2027, pour un montant recherché de 20 milliards FCFA et un taux facial de 5,5 %.
Le règlement de cette nouvelle émission est prévu le 24 septembre 2026. L'opération sera accessible par l'intermédiaire du réseau des spécialistes en valeurs du Trésor agréés dans plusieurs pays de la sous-région, notamment au Cameroun, au Tchad, au Gabon et en Guinée équatoriale.
Claude Paul Tjeg
Publié le 21/09/26 15:32
La Rédaction