Le rapport d'activité présenté à l'Assemblée générale de Maurel & Prom ce 19 mai 2026, confirme le fait que le Gabon reste le cœur biologique et financier de la compagnie. Au 31 décembre 2025, le sous-sol gabonais concentre la majeure partie des richesses certifiées du groupe avec 72,2 millions de barils de brut en réserves prouvées (1P) et un stock stratégique de 101,4 millions de barils en réserves probables (2P). Ce patrimoine pétrolier assure à M&P une base d'actifs hautement valorisable et une résilience à long terme face aux fluctuations du marché mondial.

Sur le plan de la rentabilité opérationnelle, l'or noir gabonais a largement amorti le choc de la baisse des prix du brut en 2025, où le prix de vente moyen de la compagnie est tombé à 69,4 dollars/b contre 80,3 dollars/b un an plus tôt. Le champ opéré d'Ezanga a généré un flux de trésorerie robuste, soutenant un chiffre d'affaires consolidé de 578 millions de dollars (346,8 milliards FCFA) et un excédent brut d'exploitation de 249 millions de dollars (149,4 milliards FCFA) à l'échelle du groupe.

Pour 2026, les prévisions de production au Gabon sont orientées à la hausse à 14 800 b/j en part M&P (18 500 b/j à 100 %), démontrant la capacité de rebond de la filiale après les incidents techniques sur la ligne d'export subis fin 2025. Ce rôle stratégique dévolu à la filiale gabonaise se vérifie directement dans l'arbitrage budgétaire de la compagnie. Pour l'année en cours, le Gabon capte d'ailleurs la part du lion des investissements mondiaux de développement du groupe, 130 millions de dollars (78 milliards FCFA) sur une enveloppe totale de 240 millions de dollars (144 milliards FCFA).

Cet effort en capital sur les actifs consolidés locaux surpasse de loin les budgets alloués à l'Angola (25 millions de dollars soit 15 milliards FCFA) ou à la Tanzanie (40 millions de dollars soit 24 milliards FCFA). L'objectif est à la fois de maintenir sous pression les réservoirs d'Ezanga et financer les infrastructures de valorisation commerciale du gaz d'Etekamba (25 Mpc/j).

La solidité des réserves gabonaises offre à Maurel & Prom le levier nécessaire pour exécuter sa stratégie de retour de valeur aux investisseurs. Porté par la performance de ses actifs d'Afrique centrale et par le cash-flow exceptionnel issu de la cession de sa participation minoritaire dans Seplat Energy au Nigeria, le groupe affiche un bilan net de dettes historiquement sain 179 millions de dollars (107,4 milliards FCFA) fin 2025. C'est cette structure financière ultra-robuste, adossée aux millions de barils de brut stockés au Gabon, qui permet à M&P de proposer aux marchés un dividende global de 90 millions d'euros (59 milliards FCFA), en progression de 15 %.

Idrissa Diakité

Publié le 19/05/26 11:44

La Rédaction