Le Sénégal confirme son statut de valeur sûre sur le marché régional de la dette publique. Clôturant en effet la série d'adjudications de la semaine, l'État sénégalais a brillamment réussi ce 20 février, une émission simultanée de Bons et Obligations assimilables du Trésor (BAT/OAT) sur le marché UMOA-Titres, levant 87,99 milliards FCFA, soit près de 8 milliards FCFA au-delà de l'objectif initial fixé à 80 milliards.

Cette performance, dans un environnement monétaire encore contraint et marqué par des besoins de financement croissants des États de l'Union, témoigne d'une confiance persistante des investisseurs régionaux dans la signature souveraine sénégalaise. Structurée autour de cinq instruments, un BAT à 364 jours et quatre OAT de maturités 3, 5, 7 et 10 ans, l'opération a suscité un engouement marqué, avec une demande globale atteignant 170,29 milliards FCFA. Le taux de couverture ressort ainsi à 212,87 %, bien au-delà des standards observés sur le marché ces derniers mois.

Face à cet appétit soutenu, le Trésor sénégalais a retenu 51,67% des soumissions, portant le montant effectivement levé à 87,99 milliards FCFA. Une approche sélective qui traduit une gestion prudente des volumes, tout en profitant de conditions de marché favorables.

Dans le détail, les investisseurs ont très largement privilégié le court terme, confirmant une tendance observée sur l'ensemble du marché régional. Le BAT à 364 jours a concentré l'essentiel des levées, avec 39,75 milliards FCFA mobilisés, assortis d'un Rendement moyen pondéré (RMP) de 7,1%. Cette préférence pour les maturités courtes reflète à la fois l'aversion au risque de duration dans un contexte de taux encore élevés et la capacité du Trésor sénégalais à se financer à des conditions maîtrisées sur ce segment.

Les maturités plus longues ont enregistré des volumes plus modestes, mais à des rendements globalement contenus. L'OAT de 3 ans a permis de lever 21,12 milliards FCFA à un RMP de 7,69%, tandis que l'OAT de 5 ans a capté 2,37 milliards FCFA pour un RMP de 7,7%. Les maturités longues ont également trouvé preneur : l'OAT de 7 ans a retenu 1,08 milliard FCFA à 7,73% de RMP, et l'OAT de 10 ans s'est distinguée avec 23,65 milliards FCFA levés à un RMP de 7,8%, signe d'un intérêt réel pour le positionnement de long terme du Sénégal.

Autre fait marquant de cette adjudication, la prédominance des investisseurs sénégalais, qui ont souscrit pour 61,75 milliards FCFA, soit 70,17% des montants retenus. Cette forte participation domestique souligne la profondeur progressive du marché financier local et le rôle croissant des institutions nationales dans le financement de l'État. Au-delà des chiffres, cette adjudication réussie renforce la position du Sénégal parmi les émetteurs souverains les plus actifs et les plus suivis du marché UMOA-Titres. Elle confirme également le rôle central du marché régional comme pilier de la stratégie de financement des États, à l'heure où la diversification des sources, la gestion fine des maturités et la soutenabilité des finances publiques s'imposent comme des priorités majeures.

Dans un contexte sous-régional exigeant, la capacité du Sénégal à lever au-delà de ses objectifs, tout en maintenant des rendements contenus, envoie un signal rassurant : celui d'une signature souveraine toujours crédible et d'un marché régional capable d'absorber, avec discipline, les besoins de financement des États.

Publié le 21/02/26 09:26

Narcisse Angan