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Le géant américain de l'information financière et de la notation S&P Global veut accélérer son implantation sur les marchés africains de la dette. Ainsi, le groupe a annoncé avoir conclu un accord pour prendre une participation majoritaire dans Agusto & Company, agence de notation de crédit panafricaine basée au Nigeria et active dans plusieurs économies du continent, notamment le Kenya, le Rwanda et le Ghana.
Cette opération ambitionne d'une part, de rapprocher l'expertise mondiale de S&P Global Ratings de la connaissance fine des marchés africains développée depuis plus de trois décennies par cette agence nigériane. Puis d'autre part, à renforcer la couverture du consortium américain sur les marchés du crédit domestiques africains, un segment encore largement sous-exploité par les grandes agences internationales de notation. Les modalités financières de la transaction n'ont pas été dévoilées, mais sa finalisation est attendue au cours de ce second semestre 2026, sous réserve de l'obtention des autorisations réglementaires nécessaires.
Selon S&P Global, ce rapprochement permettra de combiner ‘'l'expertise et les ressources internationales'' du groupe américain avec ‘'la forte présence panafricaine et la réputation d'excellence'' d'Agusto & Co. L'objectif affiché est d'améliorer la compréhension des dynamiques économiques locales, de renforcer la transparence des marchés du crédit et d'accroître la confiance des investisseurs régionaux et internationaux.
Répondre aux critiques sur la notation du risque africain
Cette acquisition intervient dans un contexte marqué par un débat croissant sur la perception du risque africain par les agences internationales de notation. Depuis plusieurs années, plusieurs gouvernements africains, l'Union africaine et des organisations internationales dénoncent ce qu'ils considèrent comme une sous-évaluation chronique du risque sur le continent. Selon ces critiques, les notes attribuées aux États africains seraient souvent trop faibles par rapport à leurs fondamentaux économiques réels, ce qui contribuerait à renchérir leurs coûts d'emprunt sur les marchés internationaux.
Les autorités africaines estiment notamment que le manque de couverture locale des agences internationales limite la prise en compte des spécificités économiques, sociales et institutionnelles propres aux pays africains. Les grandes agences de notation, dont S&P Global et Moody's, ont toujours rejeté ces accusations de biais systématique, affirmant que leurs évaluations reposent sur des méthodologies transparentes et des critères économiques objectifs. Dans ce contexte, le renforcement de la présence d'acteurs disposant d'une expertise locale apparaît comme un levier susceptible d'améliorer la qualité de l'analyse du risque africain.
Une bataille pour mieux capter le potentiel du marché africain
L'opération entre S&P Global et Agusto & Co. s'inscrit dans une tendance plus large d'expansion des grandes agences internationales sur le continent. En 2024, Moody's Corporation avait déjà renforcé son empreinte africaine avec l'acquisition de Global Credit Rating Co., une agence sud-africaine active sur plusieurs marchés du continent. Avec cette nouvelle opération, S&P Global entend mieux accompagner la croissance des marchés de capitaux africains, notamment dans un contexte où les besoins de financement du continent restent considérables pour soutenir les infrastructures, l'industrialisation, l'énergie et la transformation économique.
L'enjeu est également de répondre à la montée en puissance des marchés obligataires domestiques africains, qui deviennent progressivement des sources alternatives de financement pour les États et les entreprises. Au-delà d'une simple acquisition, le rapprochement entre S&P Global et Agusto & Co. traduit donc une évolution stratégique. A savoir, celle d'un marché africain du crédit appelé à gagner en profondeur, en transparence et en attractivité auprès des investisseurs internationaux.
Une alliance entre expertise mondiale et connaissance locale
Créée en 1992, Agusto & Co. s'est imposée comme un acteur majeur de la notation financière en Afrique subsaharienne. L'agence a développé une expertise particulièrement reconnue dans l'évaluation des institutions financières, des entreprises, des fonds d'investissement, des compagnies d'assurance, des sociétés de crédit-bail et des émetteurs obligataires. Au total, l'agence revendique plus de 4 000 notations attribuées à travers le continent, couvrant aussi bien des entreprises privées que des institutions publiques, des obligations d'entreprises, des émissions structurées ou encore des entités souveraines.
Grâce à ses licences opérationnelles au Nigeria, au Kenya, au Rwanda et au Ghana, Agusto & Co. dispose d'une connaissance approfondie des environnements macroéconomiques, réglementaires et commerciaux africains. Après la transaction, l'agence continuera toutefois à fonctionner comme une entité de notation indépendante, conservant ses propres méthodologies et processus d'évaluation, conformément aux exigences réglementaires en vigueur.
Publié le 29/07/26 15:00
Narcisse Angan
