Le marché des titres publics de l'Union Économique et Monétaire Ouest Africaine (UMOA), animé par UMOA-Titres, a enregistré une semaine solide du 23 au 27 mars 2026. Quatre États membres ont mobilisé conjointement 235 milliards FCFA sur un objectif initial de 215 milliards FCFA, le dépassant ainsi de 20 milliards FCFA. Cette performance témoigne de la confiance soutenue des investisseurs dans les économies de la zone, dans un contexte de demande abondante mais de sélectivité variable selon les émetteurs.

Une semaine à dominante obligataire
Les émissions ont cette semaine été très largement dominées par les Obligations Assimilables du Trésor (OAT), qui ont représenté 76,29 % du volume total levé, soit 179,28 milliards FCFA, tandis que les Bons Assimilables du Trésor (BAT) n'ont compté que pour les 23,71 % restants (55,72 milliards FCFA). Le taux de couverture global s'est établi à 235 % et le taux d'absorption à 47 %, reflétant une demande des investisseurs qui a largement excédé les besoins des Trésors nationaux.

Quatre Trésors, quatre profils
Ouvrant les levées le 23 mars pour un objectif de 15 milliards FCFA, la Guinée-Bissau a de nouveau suscité un vif intérêt, recevant des offres à hauteur de 50,36 milliards FCFA pour un taux de couverture de 336 %. Le Trésor bissau-guinéen a retenu la totalité de son objectif (15 milliards FCFA), avec des rendements moyens pondérés de 6,16 % pour les BAT à 364 jours et 8,46 % pour les OAT à 3 ans.

Visant 80 milliards FCFA, la Côte d'Ivoire a mobilisé 88 milliards FCFA le 24 mars, dépassant son objectif de 8 milliards FCFA, malgré les 256,53 milliards FCFA proposés par les investisseurs, soit un taux de couverture de 321 %. Les OAT ont cette semaine dominé la structure de l'émission ivoirienne, captant 76 milliards FCFA contre seulement 12 milliards pour les BAT. Les rendements moyens pondérés se sont établis à 5,20 % pour les BAT à 364 jours, 6,81 % pour les OAT à 3 ans et 7,30 % pour les OAT à 5 ans.

Le Burkina Faso a mobilisé 77 milliards FCFA le 25 mars sur un objectif de 70 milliards, les investisseurs ayant soumissionné 139,20 milliards FCFA pour un taux de couverture de 199 %. L'émission s'est distinguée par sa gamme de maturités particulièrement étendue, couvrant des BAT à 364 jours jusqu'à des OAT à 7 ans. Les rendements moyens pondérés se sont établis à 5,75 % pour les BAT à 364 jours, 7,82 % pour les OAT à 3 ans, 7,35 % pour les OAT à 5 ans et 7,39 % pour les OAT à 7 ans.

Clôturant les levées de la semaine le 27 mars, le Sénégal a affiché le profil le plus équilibré de la semaine, mobilisant 55 milliards FCFA sur un objectif de 50 milliards FCFA, avec un taux de couverture de 118 % seulement, mais un taux d'absorption exceptionnel de 93 %. Les rendements moyens pondérés se sont établis à 6,62 % pour les BAT à 364 jours, 7,63 % pour les OAT à 3 ans, 7,64 % pour les OAT à 5 ans et 7,59 % pour les OAT à 7 ans

Ce qu'annonce la semaine du 30 mars
Pour la semaine du 30 mars au 3 avril 2026, trois États membres de l'UMOA sont attendus sur le marché des titres publics : la Côte d'Ivoire (31 mars, 60 milliards FCFA), le Bénin (2 avril, 20 milliards FCFA) et le Togo (3 avril, 30 milliards FCFA), pour un total annoncé de 110 milliards FCFA.

Publié le 30/03/26 08:35

La Rédaction