rejet total du marché d'une rendement de 8,1% au profit de rendement bien plus faible

la confiance est totalement perdu Ô management de la BNA

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je pense correction mechya hata 14.600

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Bon courage mon ami

De notre côté, nous allons continuer à renforcer tant que le cours reste en dessous de 15,5 ;)

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source bna capitaux

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،@dayvs

Pour le moment, j'attends l'annonce officielle du résultat et des dividendes, on tentera une augmentation en assemblée, ça ne peut pas faire de mal a la BNA.

L'année 2026, c'est une autre histoire trop compliquée. الله يقدر الخير وبره وسيدي محرز اعرضلنا 🤣🤣🤣

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@Cartesien Quand le cours progresse de cette façon et qu’on a déjà réalisé de beaux gains, dans un contexte marqué par une inflation en recul, un TMM en baisse et une forte liquidité sur le marché, cela peut s’accepter à titre exceptionnel cette année, après on verra..

Par la suite, tout dépendra aussi de la stabilité du prix du carburant durant les prochains mois, qui reste un facteur clé à surveiller 😄

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@Dayvs

Merci , ça me rassure que beaucoups d'intervenant sur ce forum sont prêt a accepter une distribution assez faible.

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Oui, je comprends ta vision basée sur l’historique, mais honnêtement je ne pense pas que le marché attende un rendement de 8 à 10 % pour la BNA cette année.

Je pense plutôt à un dividend yield autour de 6 à 6,5 % avant détachement, avec un peu de mousse qui pourrait soutenir le titre. Dans ce cas, le titre pourrait aller vers 18 DT, voire dépasser 20 DT si le dividende s’améliore..

Nous sommes probablement dans une phase de consolidation importante dans les prochaines semaines, avec un peu de rotation et de prises de bénéfices

Je pense aussi que le titre sera également poussé par des IB et des grands comptes, ce qui soutiendra le cours 😉

Ensuite, le marché pourra repartir sur des bases plus saines et viser de nouveaux niveaux de cours

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@dayvs

Concernant les besoins en FP, personne ne demande une distribution a la biat, amen bank ou même la BT,

Sur le fonds, évidemment la rétention d'une partie du bénéfice ne fais que renforcer la résilience et la soutenabilité de la distribution.

Mais en relativisant, pour la BNA 100 millime de dividende ça représente 6,4 million dt, ce n'est pas 6 ou 12 ou 20 millions de moins sur les FP qui va affecter sa solidité.

Par ailleurs, il faut pas oublier que 100 millimed de plus en dividendes c'est au moins 1 DT de plus en valorisation boursière. Si la banque décide d'émettre une augmentation de capital, les 100 millime c'est 1 dt en augmentation de la prime d'émission. En 2019, l'augmentation a ete émises avec un cours de 12 dt soit une prime d'émission de 7 dt contre une valeur mathématique de 32 dt par action, ce qui veut dire que la banque et les actionnaires ont perdu 20 dt par titre.

La suite tout le monde la connait.

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@Cartesien

Ok, mais tu sais bien que la banque aura besoin de renforcer ses provisions. Je préfère un titre solide plutôt qu’un titre qui distribue 100 % de ses bénéfices 😅

Les engagements de l’Office des Céréales envers la BNA sont d’environ 5,5 milliards de dinars, soit près de 31 % des crédits de la banque.

👉 En résumé :

~30 % d’exposition à l’Office des Céréales

~20 % de créances douteuses

👉 Pourquoi le titre BNA pourrait dépasser 20 DT à court terme :

PNB en forte croissance : +11 % en 2025 (~1 085 MDT), parmi les meilleures progressions du secteur

Valorisation attractive : P/E ~2.9 vs 10 –11x pour le secteur → potentiel de revalorisation

Dividende intéressant : ~7–8 % → attire les investisseurs

Risque État en amélioration : paiements progressifs de l’Office des Céréales

Bonne liquidité sur le marché (bourse) cette année

Dynamique sectorielle positive avec encore du potentiel

Perspectives 2026 favorables : croissance du PNB et stabilité attendue

Possibilité d’amélioration du dividende : +50 à +100 millimes avant distribution

👉 Point à surveiller :

~50 % du portefeuille reste sous pression

👉 Conclusion :

La décote s’explique mais si le marché valorise la BNA comme ses pairs, le cours pourrait dépasser 25 DT

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@dayvs

Non, je continue a défendre la BNA;

- critiquer une faible distribution non justifiér, c'est défendre la BNA

- pour mon CMP, ca me fait un rendement en dividendes exceptionnel et record.

Comme j'ai dit, ce n'est pas le montant du dividende en lui meme, c'est plutôt le message adressé par le CA on gagne mais on partage pas=> on oublie le rerating et la BNA redevient la cible des dividendes chaser ; le cours atteint un pic a 10 ou 11:fois le dividendes puis chute jusqu'au prochain dividende.

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BNA : premier objectif 18.

Cette baisse est une opportunité pour consolider..

Ça m’étonne, Cartésien, qu’après avoir défendu BNA pendant toute cette période, tu lâches à cause d’un dividende de 1200..

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عادي، كأنك جديد، on est tous passé par là, le plus tôt ça arrive le mieux c'est. En bourse, l'apprentissage ne se fait que knowing by doing et ça coûte cher, mais après ça peut rapporter. Considère que t'as fais un investissement en "formation"

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Unimed كرهتني في البورصة هههه 🤣

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والله يا مومو شنوه باش انقللك خويا، ما قمة حتى شيء واضح.

Ce que je pense,

- il est difficile que AB augmente le dividende par action vue qu'elle procédé à une attribution gratuite (2025 :3,3dt)

- pour la BNA, si dividende confirmé a 1,2, je pense une correction vers 14,6 voir 14,2. A moyen terme 14,2 n'est pas grave mais si ça casse 14,2 ça devient compliqué.

Sincèrement, je suis incapable de recommander une action.

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@cartesien

j’ai vendu unimed avec merte !! de preference j’augmente a amen bank ou nichri bna a15.2?? bn amen bank chrit a 59.500 partie loula .. ou nekhou les deux jeveux des benifices a court moyen terme

Message complété le 27/03/2026 14:09:57 par son auteur.

@cartesien

j’ai vendu unimed avec perte !! de preference j’augmente a amen bank ou nichri bna a15.2?? bn amen bank chrit a 59.500 partie loula .. ou nekhou les deux jeveux des benifices a court moyen terme

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apparemment cet argument n'a pas encore convaincu le marché mais ca viendra:

yield théorique (avant hier) : 1.2/16 = 7.5% aujourd'hui : 1.2/15 : 8%, les investisseurs seront convaincus si le yield avoisine les 10% alors qu'avant hier 8% les aura grandement satisfait (j'estime qu'avec un dividende de 1.4 le cours aurait pu passer à 17, easy)

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@Redstar

pour le moment c'est le seul argument quoi que faible qui puisse justifier le faible pay out de la BNA (ce n'est pas le montant du dividende en lui même qui me pose problème, mais c'est la stratégie de la banque qui retient la majorité du bénéfice au détriment de ses actionnaires):

"toute les banques ont maintenu ou réduit leurs dividendes sauf la BNA qui -en cas de confirmation - augmentera sont dividende de 20%"

En attendant la confirmation du dividende de la BNA et des autres banques

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1,2 de dividende c'est 8% et c'est bcp mieux que toutes les autres banques et institutions et autres

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@Sandourix

A long terme c'est a dire? La BNA en 2018 la valeur mathématique de son action était de 32,5 DT, elle a emis une augmentation de capital a 12 dt (5 nominale + PE 7) soit -20 dt. Il a fallut a la BNA 5 années pour récupérer cet écart de 20,5 DT par action. Sa VM en 2024 est de 32 malgré les bénéfices annuels retenues.

Je ne crois pas que le rerating de fait de façon automatique dans le temps, il faut un travail de fonds

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