La BRVM, Bourse régionale des valeurs mobilières, a enregistré ce 23 avril, la première cotation des obligations issues du Fonds Commun de Titrisation de Créances (FCTC) " Électricité Pour Tous 2025-2040 ", avec Africa Link Capital (ALC) Titrisation en chef d'orchestre de cette opération structurante. Pour la société de gestion, cette cotation dépasse le simple cadre d'une émission obligataire. Elle consacre la montée en puissance d'un modèle de financement longtemps perçu comme complexe, en l'occurrence la titrisation.

Déjà engagée en 2024 dans la première phase du programme " Électricité Pour Tous ", la société confirme aujourd'hui la crédibilité et la reproductibilité de ce mécanisme. En deux opérations, ce sont désormais 120 milliards FCFA qui ont été mobilisés pour accélérer l'accès à l'électricité en Côte d'Ivoire. ‘'Il ne s'agit pas d'une opération ponctuelle, mais d'un programme structuré et durable, a souligné Olivier Gui, directeur général de ALC Titrisation, mettant en avant une approche fondée sur la rigueur, la transparence et l'alignement des intérêts entre toutes les parties prenantes.

Voir aussi - Côte d'Ivoire : Le fonds pour le ‘'Programme Electricité Pour Tous'' lance les premières ‘'social bonds''

Au cœur du dispositif, la titrisation permet de transformer des flux futurs, en l'occurrence les paiements liés aux raccordements électriques, en ressources financières immédiates. Un levier puissant qui accélère la mise en œuvre du programme gouvernemental " Électricité Pour Tous ", destiné à élargir l'accès à l'énergie, notamment pour les ménages à revenus modestes.

L'opération, d'un montant global de 60 milliards FCFA, se décline en trois tranches obligataires : 7,5% à échéance 2032 ; 8% à échéance 2035 et 8,5% à échéance 2040. Ces titres bénéficient du label d'obligations socialement responsables, validé par des standards internationaux et soutenu par des notations solides, notamment grâce à l'intervention d'institutions de référence comme Société Financière Internationale.

Pour la BRVM, cette opération illustre la montée en sophistication du marché obligataire régional. Depuis l'introduction des premiers FCTC en 2016, 26 opérations ont été réalisées pour un volume global supérieur à 1 168 milliards FCFA. Avec cette nouvelle cotation, le nombre de FCTC admis sur le marché secondaire atteint désormais 18, pour une capitalisation dépassant les 400 milliards de FCFA. Une dynamique qui confirme l'appétit croissant des investisseurs pour des instruments innovants, combinant rendement financier et impact social.

Une reconnaissance de l'expertise d'ALC Titrisation

Au-delà des chiffres, cette opération consacre le rôle stratégique d'ALC Titrisation comme acteur de référence dans la structuration de financements innovants en Afrique de l'Ouest. En tant que société de gestion, elle a su bâtir un dispositif reposant sur une sélection rigoureuse des créances, une architecture juridique robuste, une gouvernance transparente, et un suivi conforme aux standards internationaux. Cette approche a permis de créer un climat de confiance durable, condition essentielle à la réussite d'une opération de titrisation. Le succès de cette transaction repose également sur une mobilisation exemplaire de l'écosystème financier régional et international. Aux côtés d'ALC Titrisation, plusieurs acteurs ont joué un rôle déterminant : NSIA Banque Côte d'Ivoire, BOA Capital Securities, NSIA Capital, ainsi que des partenaires techniques et financiers de premier plan.

Avec cette opération, la titrisation s'impose comme une alternative crédible au financement classique des États. Elle permet de mobiliser des ressources sans alourdir directement la dette publique, tout en garantissant une utilisation ciblée et transparente des fonds. Pour ALC Titrisation, cette réussite ouvre de nouvelles perspectives. Le modèle pourrait être étendu à d'autres secteurs stratégiques tels que les infrastructures, le logement ou encore les équipements sociaux.

À travers cette deuxième phase du FCTC EPT, ALC Titrisation confirme son ambition d'accompagner les États et les institutions dans la structuration de solutions de financement innovantes, durables et inclusives. Dans un contexte où les besoins en financement des économies africaines ne cessent de croître, la titrisation apparaît désormais comme un outil incontournable. Et ALC Titrisation, en pionnier de cette transformation, s'impose comme l'un des artisans majeurs de la modernisation du marché financier ouest-africain.

Publié le 24/04/26 12:09

Narcisse Angan