SN
CEMAC
La semaine 32 a vu le pétrole reprendre des couleurs à la suite de plusieurs semaines d'incertitudes, portées par les tensions persistantes autour du détroit d'Ormuz, alors que l'arabica reste quasi stable. Le café robusta a pris le chemin inverse avec un recul de près de 6 %. Le cacao consolide après avoir doublé depuis la mi-juin, tandis que sucre et coton poursuivent leur progression plus modeste entamée les semaines précédentes.
Pétrole : +5,8 %, le Brent retrouve les 88 dollars
Le Brent a ouvert lundi à 83,70 dollars et clôturé vendredi à 88,52 dollars, en hausse de 5,8 % sur la semaine. Le principal moteur reste le détroit d'Ormuz : le bond de 5 % observé dès lundi fait suite à un week-end où Téhéran a conditionné toute reprise du trafic maritime à des concessions américaines, dans un contexte de blocage persistant des négociations avec Oman et Washington.
Ce soutien géopolitique a toutefois été partiellement contrebalancé mercredi et jeudi par deux éléments baissiers : les révisions à la baisse des prévisions de demande de l'OPEP et de l'AIE, et une hausse surprise de 17,4 millions de barils des stocks commerciaux américains sur la semaine close au 7 août, publiée par l'EIA mercredi, portant ces stocks à leur plus haut niveau depuis janvier 2023. Le Brent a reculé de 2,15 % jeudi sous l'effet conjugué de ces deux facteurs, avant de rebondir de 1,67 % vendredi sur la reprise des craintes d'escalade au Moyen-Orient et l'absence persistante d'accord sur la réouverture d'Ormuz.
Café robusta : -5,9 %, la plus forte baisse hebdomadaire du complexe
Le robusta a ouvert lundi à 3 820 dollars la tonne et clôturé vendredi à 3 594 dollars, en repli de 5,9 % sur la semaine, sa plus mauvaise performance hebdomadaire depuis plusieurs mois. Le repli s'est accéléré en fin de semaine, effaçant intégralement le rebond du début de semaine.
Deux logiques distinctes se superposent. À court terme, le marché reste tiré vers le bas par la fin de campagne vietnamienne : les prix au producteur dans les Hauts Plateaux du Centre ont reculé à 96 300-97 000 dongs le kilo cette semaine, contre 98 300-99 000 dongs la semaine précédente, sur fond de demande atone et de stocks qui s'amenuisent en toute fin de récolte 2025/26. À plus long terme, les perspectives d'une récolte vietnamienne 2026/27 record, combinées à un rebond attendu de la production brésilienne, pèsent également sur le sentiment.
Café arabica : quasi stable, +0,03 %
L'arabica a ouvert lundi à 314,20 cents et clôturé vendredi à 314,30 cents, une variation nulle qui masque une semaine agitée entre 308,95 et 327,55 cents. Le contraste avec le robusta est net : stocks ICE historiquement bas et retard persistant de la récolte brésilienne sont deux facteurs qui soutiennent davantage l'arabica que le robusta cette semaine.
Cacao : léger repli de 0,7 %, le marché digère son doublement depuis mi-juin
Le cacao a ouvert lundi à 5 816 dollars la tonne et clôturé vendredi à 5 773 dollars, en repli modéré de 0,7 %. Le mouvement s'inscrit surtout dans un temps plus long : les cours ont doublé depuis la mi-juin, et cette semaine marque une phase de digestion de cette envolée. Les stocks certifiés ICE ont atteint un plus haut de près de deux ans à 3,15 millions de sacs, un signe de reconstitution des disponibilités qui a incité une partie du marché à alléger ses positions.
Sucre : +1,0 %, la hausse se poursuit plus modestement
Le sucre a progressé de 16,43 à 16,60 cents la livre, soit +1,0 % sur la semaine, prolongeant le mouvement haussier entamé la semaine précédente, à un rythme nettement plus lent que le bond de plus de 12 % de la semaine 31.
Coton : +0,8 %, tendance haussière toujours intacte
Le coton a gagné 0,8 % sur la semaine, passant de 84,12 à 84,80 cents la livre, porté par les mêmes inquiétudes météo sur les zones de culture américaines observées les semaines précédentes.
Huile de palme et caoutchouc : données incomplètes cette semaine
L'huile de palme est restée quasiment stable entre lundi et jeudi (4 705 à 4 710 MYR la tonne), mais aucune donnée n'est disponible pour vendredi. Le RSS3 a légèrement reculé sur la même période (274,40 à 273,80 SGD/kg), dans un marché structurellement illiquide où les volumes proches de zéro rendent toute variation peu représentative. Ces deux chiffres sont à prendre avec prudence.
Le divorce entre robusta et arabica est le fait marquant de la semaine, l'un plongeant sous le poids d'une fin de campagne vietnamienne sans tension, l'autre restant arrimé à la rareté des stocks brésiliens. Sur le pétrole, la géopolitique d'Ormuz l'emporte finalement sur les signaux baissiers venus de la demande et des stocks américains, sans toutefois les effacer, comme l'illustre le repli de jeudi. Le cacao entre dans une phase de digestion technique après un doublement en deux mois.
Marcode JEAN-YAYAKA
Publié le 17/08/26 11:26
La Rédaction
