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La semaine 36 est dominée par une nouvelle escalade du conflit entre les États-Unis et l'Iran, qui propulse le Brent à son plus haut niveau intraday depuis mai. Le reste du complexe évolue en ordre dispersé : le cacao et l'arabica reculent, le robusta rebondit, tandis que le sucre et le coton terminent la semaine quasiment stable.
Pétrole : +7,8 %, pointe à 110 dollars jeudi soir
Le Brent a ouvert lundi à 97,05 dollars et clôturé vendredi à 104,61 dollars, en hausse de 7,8 % sur la semaine. En cours de séance, le contrat a brièvement dépassé 107 dollars avant d'atteindre 109,97 dollars, son plus haut niveau intraday depuis mai, puis de refluer. L'essentiel du mouvement s'est joué jeudi, avec un bond de 6,3 %, porté par une intensification des attaques autour du détroit d'Ormuz, l'avancée des forces yéménites soutenues par l'Iran vers le port stratégique de Moka, sur la mer Rouge, et des tirs des Houthis contre des installations énergétiques saoudiennes qui ont conduit Riyad à fermer par précaution son oléoduc Est-Ouest.
Le marché a partiellement reflué vendredi, ramenant le Brent sous les 105 dollars en clôture, après l'annonce de discussions prévues lundi entre l'Iran et les pays du Golfe à Oman sur la gestion du trafic dans le détroit. L'AIE a par ailleurs fortement abaissé ses prévisions de demande mondiale pour 2026, anticipant une contraction de 2,5 millions de barils par jour, sa plus forte révision depuis la pandémie. La hausse du pétrole s'accompagne d'une remontée des rendements obligataires américains et de records sur le prix du diesel, signe que le marché commence à intégrer un risque inflationniste plus large et plus durable.
Cacao et café : mouvements divergents
À rebours du pétrole, le cacao recule de 2,6 %, de 6 119 à 5 961 dollars, sur fond d'amélioration des perspectives de récolte ivoirienne pour la campagne principale. L'arabica cède 3,4 %, de 295,80 à 285,70 cents, enregistrant un deuxième repli hebdomadaire consécutif. La récolte brésilienne, en passe d'atteindre un niveau record selon StoneX à 77,2 millions de sacs, continue d'alimenter le marché malgré des stocks ICE tombés à un plus bas de 27 ans. Le robusta fait bande à part et progresse de 2,2 %, de 3 450 à 3 525 dollars.
Sucre, coton, huile de palme et RSS3 : semaine sans direction claire
Le sucre termine quasiment stable, de 18,17 à 18,15 cents, de même que le coton, de 86,40 à 86,06 cents. L'huile de palme recule plus nettement, de 3,3 % sur la semaine, de 4 978 à 4 814 MYR, en repli constant jour après jour. Le RSS3 progresse légèrement, de 273,8 à 274,7 SGD/kg sur le contrat janvier 2027, toujours dans un marché peu liquide.
Le pétrole redevient cette semaine le principal facteur macroéconomique du complexe : sa hausse se propage désormais au-delà des matières premières, via les rendements obligataires et les prix du diesel. Le café et le cacao, en revanche, restent gouvernés par leurs fondamentaux propres, la récolte brésilienne continuant de peser sur l'arabica indépendamment du contexte géopolitique. Le sucre et le coton, restés stables, montrent qu'aucun effet d'entraînement mécanique du pétrole vers les matières premières agricoles ne s'est encore matérialisé, malgré l'ampleur du choc énergétique.
Marcode JEAN-YAYAKA
Publié le 14/09/26 09:14
La Rédaction