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CEMAC
L'australien Canyon Resources doit mobiliser environ 160 millions USD pour mener à bien la deuxième phase de son projet de bauxite de Minim Martap, au Cameroun, et mettre en place une logistique capable d'évacuer deux millions de tonnes de minerai par an. Dans son rapport trimestriel publié le 30 octobre 2026, le groupe coté en Australie reconnaît que le calendrier des premières expéditions dépend désormais de la sécurisation de ces financements.
Les équipements déjà réceptionnés constituent une première étape, mais restent insuffisants pour atteindre cette capacité. Sept locomotives sont arrivées au port de Douala en juin 2026. Selon Canyon Resources, 125 des 160 wagons commandés avaient également été livrés à la clôture du trimestre, les 35 derniers étant attendus d'ici à la fin de l'année.
Des essais associant sept locomotives à 60 wagons doivent permettre de vérifier une capacité de transport d'environ 35 000 tonnes par mois. Pour atteindre deux millions de tonnes par an, le groupe estime toutefois nécessaire d'acquérir du matériel roulant supplémentaire et de moderniser plusieurs sections de la voie ferrée.
C'est précisément sur le plan financier que le projet rencontre actuellement un obstacle. Camalco Cameroon, la filiale locale de Canyon Resources, a conclu avec AFG Bank Cameroon un accord de crédit syndiqué de 82 milliards FCFA, soit environ 140 millions USD.
Au 30 septembre 2026, 45,5 milliards FCFA avaient déjà été décaissés. Depuis, la banque a suspendu les nouveaux versements afin de réexaminer le calendrier de développement du projet et son modèle financier, ainsi que de procéder à une visite du site prévue en novembre. Canyon affirme avoir transmis les documents demandés. Le crédit est garanti par des actifs de Camalco, par Canyon Resources et par A2MP Investments, son actionnaire majoritaire.
Cette suspension des décaissements a des conséquences directes sur le calendrier opérationnel. Canyon Resources a ainsi renoncé à son objectif d'effectuer une première expédition au quatrième trimestre 2026. Le groupe précise néanmoins que l'essentiel des dépenses de la première phase est déjà engagé ou contractualisé. Les engagements concernent notamment les locomotives, les wagons, les installations ferroviaires, les infrastructures portuaires et la route reliant la mine au terminal.
Deux éléments restent cependant à finaliser : le dragage du port et les modalités de transbordement de la bauxite vers les navires de haute mer. Au 30 octobre, aucune solution définitive n'avait encore été arrêtée pour ces opérations. Le conseil d'administration privilégie donc la mise en place d'un dispositif logistique durable plutôt que le recours à une solution provisoire destinée à respecter une échéance annoncée.
Des financements alternatifs encore incertains
Face aux incertitudes entourant les décaissements d'AFG Bank Cameroon, Canyon Resources cherche à diversifier ses sources de financement. Avec l'appui de son conseil financier, le groupe examine plusieurs options : des préfinancements adossés à des contrats d'achat de bauxite, des partenariats portant sur les actifs du projet, ainsi que des émissions d'actions ou de titres liés aux actions.
Ces solutions pourraient contribuer à couvrir les besoins de financement, mais leur concrétisation reste incertaine. Canyon prévient qu'" aucune garantie n'existe quant à l'obtention de financements alternatifs " et indique vouloir limiter la dilution de ses actionnaires.
Cette recherche de capitaux intervient alors que les ressources disponibles diminuent. À la fin du mois de septembre 2026, la trésorerie du groupe s'établissait à 30,4 millions de dollars australiens, contre 45,8 millions un trimestre auparavant.
Claude Paul Tjeg
Publié le 02/11/26 15:26
La Rédaction