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La première semaine de septembre a marqué un démarrage dynamique sur le marché primaire des titres publics de l'UMOA. Entre le 1er et le 5 septembre 2025, les émissions de la Côte d'Ivoire, du Mali et du Bénin ont permis de mobiliser 126,5 milliards FCFA, confirmant la forte attractivité des titres souverains régionaux. Avec ces nouvelles opérations, le volume cumulé des levées sur le marché UMOA-Titres atteint un niveau historique de plus de 9 000 milliards FCFA à ce stade de l'année. Cette enveloppe se répartit entre 4 448,13 milliards FCFA en BAT et 4 595,85 milliards FCFA en OAT, tandis que le capital remboursé s'élève déjà à 5 607 milliards FCFA au 9 septembre 2025.
OAT majoritaires dans les levées de la semaine
La structure des financements reste sensiblement dominée par les Obligations Assimilables du Trésor (OAT), qui ont représenté 55 % des fonds mobilisés, soit 69,86 milliards FCFA. Les Bons Assimilables du Trésor (BAT) complètent les levées avec 45 %, soit 56,63 milliards FCFA, traduisant un équilibre entre besoins de court et moyen terme.
Une demande soutenue des investisseurs, favorable au Bénin
L'appétit des investisseurs est resté très marqué : les trois opérations ont généré plus de 223 milliards FCFA de soumissions pour un objectif global de 115 milliards FCFA, soit un taux de couverture exceptionnel de 194 %.
Côte d'Ivoire : Le pays a levé 65,99 milliards FCFA, au-delà des 60 milliards ciblés. Le BAT 364 jours a affiché un rendement moyen pondéré de 6,74 %, tandis que les OAT se sont placées à 6,10 % (3 ans), 7,43 % (5 ans) et 7,24 % (7 ans), confirmant une prime de risque modérée.
Mali : Le Trésor malien a mobilisé 27,5 milliards FCFA pour un objectif initial de 25 milliards. Les rendements se sont établis à 8,14 % pour le BAT 364 jours, 9,22 % pour l'OAT 3 ans, 7,60 % pour l'OAT 5 ans et 7,44 % pour l'OAT 7 ans, reflétant une prime de risque supérieure par rapport à la Côte d'Ivoire.
Bénin : Cotonou a atteint son objectif en collectant 33 milliards FCFA sur un BAT 91 jours assorti d'un rendement moyen pondéré de 5,06 %, confirmant la solidité du profil de crédit béninois à court terme.
Perspectives
Pour la semaine du 9, seuls la Côte d'Ivoire et le Burkina Faso solliciteront le marché, visant respectivement 160 milliards FCFA et 35 milliards FCFA. Ces prochaines adjudications seront attentivement suivies, notamment au regard des stratégies différenciées des deux Trésors.
Mamadou Diao BARRY
Publié le 09/09/25 16:07
La Rédaction
